Academedia – valutgång kan ge lyft
08.09.2022

Academedia – valutgång kan ge lyft

Riksdagsvalet närmar sig med stormsteg och utgången är oklar då det skiljer väldigt lite mellan vänster- och högerblocket.

Detta är en låst artikel. Prenumerera på nyhetsbrevet för att fortsätta läsa.
Om ni inte ännu är prenumerant Stockpicker Newsletter Sveriges ledande oberoende aktieanalysbrev med fantastiskt track-record. Beställ
Stockpicker Newsletter
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Newsletter

Sveriges ledande oberoende aktieanalysbrev med fantastiskt track-record. Beställ
Academedia – Attraktiv värdering och hög politisk risk
27.05.2022

Academedia – Attraktiv värdering och hög politisk risk

Skolkoncernen Academedias börsvärde har tappat cirka 40 % den senaste tolvmånadersperioden.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Annons
Tungt rapportfall i Storytel
05.05.2022

Tungt rapportfall i Storytel

Stockholmsbörsen öppnade starkt efter rejäla uppgångar på Wall Street på onsdagen, men tappade sedan momentum.

OMXS30-index föll 1,3 procent medan OMXSPI minskade 1,2 procent.
Blankningarna i H&M är nu uppe på den högsta nivån sedan sommaren 2020 efter att Blackrock har tagit en kort position motsvarande 0,5 procent av kapitalet. Strax under 2 procent av kapitalet är nu blankat, vilket motsvarar cirka 33 miljoner aktier. H&M, som handlades utan utdelning om 3,25 kronor per, aktie sjönk 4,42 kronor. Fiberbolaget Hexatronic tillhörde länge vinnarna med en kursuppgång om 5,3 procent till 426 kronor. Som högst betalades aktien till 457 kronor Finanschefen Pernilla Lindén säger till Di att hon inte kan spekulera i kurslyftet men säger att Hexatronic inte har gått ut med någon information. Stockpicker Newsletter köpte nyligen in Hexatronic till Referensportföljen.

Skanska har varit medlem av Stockholmsbörsens prestigefyllda OMXS30-index allt sedan starten 1987. Men när indexet revideras vid halvårsskiftet pekar allt på att Ilija Batljans fastighetsbolag SBB kommer att ersätta Skanska i indexet. Det skriver Di på torsdagen. Skanskas aktie ökade 1,2 procent efter gårdagens rapportnedgång. Ljudboksspecialisten Storytel rapporterade en både ökad omsättning och rörelseförlust i det första kvartalet jämfört med året innan. Omsättningen steg 27,1 procent till 747,2 miljoner kronor (587,9). Rörelseresultatet blev -226,9 miljoner kronor (-63,0). Antalet betalande abonnenter ökade till 2,05 miljoner (1,54). ARPU, den genomsnittliga intäkten per användare, uppgick till 114 kronor (112). Aktien såldes ned 15,7 procent till 60 kronor, vilket var dagslägsta.

Annons

Peab levererade ett svagare resultat än väntat under det första kvartalet. Byggbolagets lönsamhet inom byggverksamheten ligger stabilt på samma nivå som under fjolårskvartalet. Orderingången kom in på 15,4 miljarder kronor, vilket var bättre än väntade 14 miljarder kronor. Enligt VD Jesper Göransson har bolaget under 2021 och inledningen av 2022 hanterat prisökningar och brist på insatsvaror på ett bra sätt. Aktien försvagades 7,9 procent till 81,60 kronor. Concentric redovisade ett starkare rörelseresultat under första kvartalet i år än vad SEB och konsensus förväntade. Det var en stark utveckling inom EMP som bolaget förvärvade under sista kvartalet 2021. Även utsikterna under kommande kvartal baserat på orderingången var högre än tidigare prognoser. SEB höjer prognosen för rörelseresultatet med 8-9 procent i år och fram till 2024. Aktien förbättrades 1,9 procent i spåren av dagens rapport.

Installationsföretaget Instalco ökade 2 procent efter förmiddagens rapport. Instalco redovisade ett rörelseresultat för det första kvartalet på 151 miljoner kronor (150). G5 Entertainments rapport mottogs positivt då marknaden lyfte upp aktien 8,3 procent. Academedia var en förlorare när aktien tappade 8,1 procent. Rörelseresultatet landade på 313 miljoner kronor, jämfört med analytikernas snittestimat om 364 miljoner kronor. Köksbolaget Nobia rapporterade en omsättning som var bättre än väntat under första kvartalet. Rörelseresultatet var klart sämre än väntat. Aktien försvagades 11,7 procent till 34,30 kronor.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
SBB på förlorarlistan på stigande börs
01.04.2022

SBB på förlorarlistan på stigande börs

På fredagen återhämtade sig Stockholmsbörsen något efter gårdagens nedställ.

OMXS30-index steg 1,2 procent medan OMXSPI ökade 1 procent. H&M rekylerade upp med 3,5 procent efter rapportraset på knappt 13 procent i torsdagshandeln. Bland bankerna som följer H&M har Nordea upprepat sin köprekommendation och ser ett bra värde i aktien. Operativt har Nordea svårt att hitta några positiva kurstriggers i närtid men ett större aktieköp från huvudägaren ses däremot som troligt. Sinch, som var en annan förlorare under gårdagen återhämtade sig något och stärktes 3 procent. SKF avancerade 0,2 procent och stängde veckan på 154,20 kronor. Bolaget meddelade under eftermiddagen att en distributör sålt standardprodukter till företag i den ryska vapenindustrin som utgjorde ett brott mot kontraktet med SKF. Det innebär enligt bolaget dock inte att SKF har brutit mot några tillämpliga sanktionsregler eller exportkontrollregler.

Fastighetsbolaget SBB tillhörde förlorarna efter att Goldman Sachs säljstämplat aktien. Banken tror att medvinden för SBB snart är över och anser att aktien ska ned ytterligare 20 procent. Aktien försvagades 2,6 procent till 41,16 kronor. Även andra fastighetsbolag utvecklades svagt. Balder tappade 0,8 procent medan Castellum föll 0,1 procent. Kepler återupptar bevakning av Storytel med en köprekommendation och riktkurs 114 kronor. Analyshuset bedömer att med stöd från förvärvet av Audiobooks.com, kostnadsminskningar och en strategi att fokusera mer på sina mindre omogna marknader, handlar det om en mer balanserad tillväxttakt framöver. Aktien förbättrades 0,7 procent till 90,30 kronor.

Annons

Satellitsystembolaget AAC har fått ett kontrakt gällande utveckling av AI-produkter för små satelliter, i samarbete med Royal Netherlands Aerospacecenter. Den europeiska rymdmyndigheten ESA finansierar projektet, och cirka 4,2 miljoner kronor sponsras av nederländska rymdmyndigeten NSO. Aktien klättrade 4,5 procent till 2,2326 kronor. Addlife har förvärvat O'Flynn Medical som tilläggsförvärv till Healthcare 21. O'Flynn omsätter cirka 6,4 miljoner euro. Bolagets starka marknadsposition i sin nisch passar strategiskt väl in i Healthcare 21 och ger intressanta möjligheter att expandera inom uthyrningsmarknaden och därmed bli den ledande leverantören på Irland. B-aktien avancerade 4,5 procent till 275 kronor.

Academedia förvärvar de två nederländska förskolebolagen Blokkentrein och Le Garage Kinderopvang som tillsammans omsätter drygt 2,7 miljoner euro per år, motsvarande 28 miljoner kronor. Bolagen har cirka 240 barn och förvärvet utgör ett steg in på den nederländska marknaden. Aktien stärktes 1,8 procent till 52,85 kronor. En annan affär är att Soltech förvärvat 53,3 procent av aktierna i det nederländska solenergibolaget 365zon med säte i Eindhoven. Bolaget omsatte i fjol 250 miljoner kronor och beräknas omsätta cirka 350 miljoner kronor 2022 med ett rörelseresultat på cirka 10 procent. Soltechs aktie ökade 9,8 procent. Bland fredagens vinnare utmärkte sig Tradedoubler med en kursuppgång om 13,3 procent. Några nyheter har inte publicerats som kan förklara lyftet.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Tungt rapportfall i Mips
10.02.2022

Tungt rapportfall i Mips

Stockholmsbörsen visade på svagt stigande kurser på torsdagen men tappade momentum efter amerikansk inflationsstatistik.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Kurslyft i Saab efter mediauppgifter kring Gripen-order
01.02.2022

Kurslyft i Saab efter mediauppgifter kring Gripen-order

Stockholmsbörsen steg ytterligare på tisdagen i ett positivt sentiment.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Academedia – En risk för mycket
27.01.2022

Academedia – En risk för mycket

Utbildningsbolaget Academedia har haft en riktigt usel kursutveckling de senaste åren. Bara den senaste 12-månadsperioden har börsvärdet minskat med cirka 35% och på fem år är aktien i stort sett oförändrad.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Academedia
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
27.09.2021
Politiskt spel tynger Academedia

Politiskt spel tynger Academedia

Academedia är norra Europas största utbildningsföretag med över 655 förskolor, grundskolor, gymnasieskolor och vuxenutbildningsenheter.

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1898 (26 september 2021) 

ACAD | Mid Cap | 58,3 kr | NEUTRAL

Varje år hjälper bolaget 180 000 barn, elever och vuxenstuderande att nå sina mål. Affärsidén bygger på att ha många lokala utbildningsenheter med skolledare och lärare som driver verksamheterna självständigt med ett stort personligt engagemang.

Marknaden för utbildningsverksamhet i Sverige, Norge och Tyskland förväntas växa i takt med att demografiska trender utvecklas positivt. Även inom vuxenutbildning finns positiva demografiska trender. Academedia har varit en drivande aktör i konsolideringen av den svenska utbildningsmarknaden de senaste 10 åren. Koncernens lönsamhet har dock inte alls hängt med tillväxttakten de senaste fem åren beroende på fokus på tillväxt. Det är dock just ”överlönsamheten” som åter har hamnat i fokus.

Annons

De noterade skolbolagen har nämligen haft en tung vecka på Stockholmsbörsen med rejäla kursfall. Turbulensen beror på Socialdemokraternas utspel om stopp för vinster i skolan. Därmed skärper partiet sin position och pratar om vinstförbud i stället för tidigare vinstreglering. Senast, i Ilmar Reepalus utredning, fanns det en möjlighet till vinst.

Socialdemokraternas förslag inför partikongressen i november skulle innebära en återgång till ett system som gällde för 40 år sedan. Det stora frågetecknet är Centerpartiet, som tidigare inte varit emot förbud. Men efter att januariuppgörelsen bröts så verkar Centerpartiet ha mjuknat något. Osäkerheten är stor på marknaden vad det gäller en eventuell regeringsförhandling mellan Socialdemokraterna och Centerpartiet och vad det kommer att resultera i under kommande mandatperiod.

Stockpicker har svårt att se att man lyckas få majoritet kring vinstförbud i Riksdagen. Möjligen kan man dock få igenom någon typ av reglering på skolmarknaden. Det är dock felaktigt att påstå att skolbolagen skulle visa någon form överlönsamhet eller att de för den delen delar ut enorma summar pengar till aktieägarna. Det handlar snarare om aktieutdelningar på 2,5-3,0%.

Vinstförbudet kan i grund och botten likställas med näringsförbud. Det finns få om ens någon som vill investera eller starta företag om man inte kan få avkastning på sin satsning. Ett sådant beslut skulle i praktiken innebära att ett stort antal friskolor måste läggas ned varvid hundtusentals elevers utbildning skulle äventyras. Ett högt spel med ungdomarnas utbildningar som insats.

Nu tror inte vi att Socialdemokraterna främst är ute efter förskolor utan i första hand grund- och gymnasieskolor. Icke desto mindre har vi svårt att se hur ett vinstförbud där skulle kunna utformas i praktiken. Flertalet av de privatägda skolorna har gott anseende och uppskattas av såväl elever, dess föräldrar som anställda. Kommunala skolor är förstås inte dimensionerade för att ha plats för alla nya elever. Och kommunerna som redan har det tufft har knappast förutsättningar att ta över dessa privata skolor och sänka lönerna.

Academedias verksamhet inom gymnasium omsatte i Q4 1 223 Mkr, grundskola 888 Mkr och förskola 1 068 Mkr. Det finns en stor potential i Tyskland vad det gäller förskolor då denna del inte alls är utbyggd som i Sverige. Vuxenutbildningen är Academedias minsta område med en omsättning på cirka 500 Mkr per kvartal.

Academedia är idag Sveriges största aktör inom vuxenutbildning och finns på cirka 150 platser. Aktien har det senaste året handlats till en rabatt mot tidigare värderingsnivåer vilket vi inte tyckt varit motiverat med tanke på koncernens breda verksamhet. Och värderingen har kommit ned ytterligare sedan vår senaste uppdatering (Newsletter 1841) som följd av Socialdemokraternas senaste utspel.

Trots en attraktiv värdering kring 12-13x vinsten är vi fortsatt neutrala till bolagets aktie. Vi tror att den kommer att hållas tillbaka av det politiska spelet inför nästa års val.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
21.01.2021
Academedia – Stark organisk tillväxt

Academedia – Stark organisk tillväxt

I förra utgåvan tog vi upp Atvexa som är en skolkoncern, med inriktning mot främst förskolor i Norden samt verksamhet...

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1841 (20 januari 2021)

ACAD | Mid Cap | 80 kr | NEUTRAL

Academedia är norra Europas största utbildningsföretag med över 655 förskolor, grundskolor, gymnasieskolor och vuxenutbildningsenheter. Varje år hjälper bolaget 180 000 barn, elever och vuxenstuderande att nå sina mål. Affärsidén bygger på att ha många lokala utbildningsenheter med skolledare och lärare som driver verksamheterna självständigt med ett stort personligt engagemang.

Annons

Marknaden för utbildningsverksamhet i Sverige, Norge och Tyskland förväntas växa i takt med att demografiska trender utvecklas positivt. Även inom vuxenutbildning finns positiva demografiska trender. Academedias svenska verksamhet har kunnat fortsätta hyfsat planenligt under pandemin även om vuxenutbildningarna tvingats till omställning att bedrivas på distans. En av bolagets främsta kostnader är lokaler, så större inslag av distansundervisning skulle kunna tänkas effektivisera denna verksamhet på sikt.

Academedia har noterat en kraftigt ökande efterfrågan på bolagets tjänster inom vuxenutbildning. Ökad arbetslöshet har skapat stor efterfrågan på vuxenutbildning, vilket bidragit till en betydande volymuppgång inom vuxensegmentets samtliga affärsområden.

I Tyskland har lagstiftning kring garanterad förskoleplats för alla barn över ett år på senare år bidragit positivt till investeringar, främst inom den fristående vinstdrivande förskolesektorn. Den tyska marknaden för fristående förskoleaktörer är fortfarande i sin linda, så tillväxtpotentialen är därför stor.

Under de senaste 10 åren har konsolideringstakten vad det gäller fristående offentligt finansierad utbildning i Sverige och Norge ökat. Academedia har varit en av de drivande aktörerna genom ett antal tilläggsförvärv. I Q1 2020/2021 i det brutna räkenskapsåret (juli-september 2020) ökade nettoomsättningen med 5,6% och till 2 641 Mkr (2 502). Den organiska tillväxten var goda 7,4%. Rörelseresultatet förbättrades till 221 Mkr (129). Antalet barn och elever i för-, grund- och gymnasieskola ökade under kvartalet med 5,1%.

Academedias lönsamhet har inte alls hängt med tillväxttakten de senaste fem åren men där räknar vi med en förbättring framöver. Bakom detta ligger bl.a. en växande verksamhet i Tyskland samt lönsamhetsförbättringar i Norge. Efter Q1-rapporten har vi höjt våra prognoser något. Dels var de rapporterade siffrorna något starkare än väntat, dels tar vi nu med förvärvet av Swedish Education Group i beräkningarna. 2019/2020 hade verksamheten en omsättning på cirka 360 Mkr och EBITDA på cirka 35 Mkr. För innevarande räkenskapsår spår vi att koncernens vinst per aktie stiger till 5,50 kr, jämfört med fjolårets 4,09 kr. Det betyder att Academedia handlas till ett P/E-tal omkring 14,5 vilket inte är dyrt och ligger under det historiska snittet (16,5).

Vi tycker inte det är motiverat med en rabattvärdering med tanke på att Academedia har en bredare verksamhet än tidigare. Skulle aktien värderas ungefär som småbolagssnittet i Sverige skulle värderingen vara klart högre. Marknaden verkar dock i allmänhet ha svårt att bestämma sig för vilken värdering just skolbolag ska handlas till. Vi tror att Academedia levererar en stabil rapport även för Q2 (3:e februari), men saknar kurstriggers i närtid. Därför ställer vi oss neutrala till aktien men höjer riktkursen till 80 kr (72). Vi föredrar i dagsläget den mindre branschkollegan Atvexa.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
MTG rusade efter försäljning av ESL Gaming
25.01.2022

MTG rusade efter försäljning av ESL Gaming

Stockholmsbörsen återhämtade sig något efter måndagens slakt.

Handeln var dock volatil under tisdagen. OMXS30-index ökade 0,7 procent och OMXSPI lyfte 0,3 procent. Rapportsäsongen har så sakteliga rullat igång. Atlas Copcos rapport visade högre orderingång än väntat medan resultatet kom in något under snittprognoserna. A-aktien försvagades 5,1 procent till 516 kronor. Bland övriga cykliska verkstadsbolag steg SKF 1,1 procent. Ericssons rapport togs emot på ett positivt sätt av marknaden som ställde upp aktien 7,6 procent. Mer om Ericssons rapport finns att läsa i separat notis längre ned i dagens utskick. Millicom gick start och avancerade 5,1 procent.

MTG säljer sitt dotterbolag ESL Gaming till Savvy Gaming Group för 1 050 miljoner dollar, motsvarande 9 732 miljoner kronor. Eftersom MTG äger 91,46 procent i ESL Gaming, är dess andel i affären värd 960 miljoner dollar på kassa och skuldfri basis. Affären innebär också att MTG har åstadkommit en totalavkastning på 2,5 gånger investerat kapital i ESL Gaming. MTG vill nu bli ett renodlat gamingbolag. Bolaget har identifierat kring 300 potentiella förvärvsobjekt och diskussioner pågår med ett drygt 30-tal av dessa. Aktien, som har utvecklats svagt en längre tid, rekylerade upp hela 42 procent. Utbildningsföretaget Academedia förvärvar norska Sandviks, som erbjuder produkter och tjänster som inspirerar barn till läsning i tidig ålder. Köpeskillingen uppgår preliminärt till 87 miljoner norska kronor. Aktien förbättrades 3,2 procent till 51,70 kronor.

Annons

Kambi har tecknat ett sportboksavtal med amerikanska Maximbet. Avtalet väntas ha en liten positiv effekt på Kambis intäkter under 2022 men har potential att bli en materiell intäktskälla under loppet av kontraktet. Aktien minskade 2,9 procent och slutkursen skrevs till 219,40 kronor. Bland andra bettingrelaterade aktier steg Catena Media 1,3 procent medan Kindred sjönk 0,2 procent. TF Bank rapporterade ett utfall för fjärde kvartalet nära förväntningarna. Kreditkvaliteten fortsätter att stärkas med en kreditförlustnivå på 2,7 procent (3,2 procent). Inom Consumer Lending växer man med 18 procent där utlåningen i Finland växer starkt efter att det tillfälliga räntetaket upphörde i oktober. Utdelningen lämnas oförändrad på 1 krona per aktie vilket är i linje med förväntat. Aktien försvagades 6,3 procent till 199 kronor.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Net Insight rusade på samarbetsavtal
01.11.2021

Net Insight rusade på samarbetsavtal

Stockholmsbörsen inledde veckan med stigande kurser.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Calliditas förlorare efter kapad rekommendation
29.10.2021

Calliditas förlorare efter kapad rekommendation

Stockholmsbörsen avslutade veckan på minus och på fredagen var fokus på noteringen av Volvo Cars.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto

Mina Bevakningar


Skapa konto gratis och lås upp våra Online FREE artiklar

Annons
Annons
Till början