Vakanserna är nu tillbaka till en mer normaliserad nivå på 5 procent, vilket bidrog till att marginalen på driftsöverskottet uppgick till nästan 62 procent under kvartalet. För att vara försiktiga har Kepler inte räknat in eventuella investeringsbidrag från staten på 621 miljoner kronor (utgör omkring 3 kronor per aktie) i sin modell. Även bortsett från detta handlas aktien med en substansvärdesrabatt på 44 procent för 2023. Kepler anser att aktien är billig. Studentbostäders hyresintäkter kom in 5 procent bättre än vad analyshuset hade räknat med, medan driftsöverskottet blev 10 procent bättre än förväntat. Förvaltningsresultatet kom in på 13,8 miljoner kronor jämfört med Keplers prognos på 5,8 miljoner kronor. Avvikelsen på +138 procent berodde mycket på 5 miljoner kronor lägre finansiella kostnader. Kepler upprepar köprekommendationen och höjer riktkursen till 11,30 kronor (11,10).

Vid årsskiftet hade Mips aktie brädat alla andra bolag på Stockholmsbörsen sedan sin notering med en uppgång på över 2 200 procent inklusive utdelningar. Sedan dess har kursraketen halverats när högt värderade tillväxtbolag blivit paria. Men den unika snabbväxaren är precis lika vass i dag, skriver Di ”veckans aktie”. Mips med sin patenterade hjälmlösning mot skadliga rotationsrörelser fick en skumpig start efter noteringen 2017. Men sedan har penetrationen av antalet varumärken och hjälmmodeller, antalet licenser, omsättning och resultat flugit fram. Totalt är Mips gamla tillväxtmål att omsätta 1 miljard kronor med minst 40 procents rörelsemarginal till 2025 överspelat. Nya mål väntar vid kapitalmarknadsdagen 9 juni. Di skriver att för ett så här snabbväxande tillväxtbolag står valet mellan att avstå från aktien för att värderingarna av vinsterna i närtid är skyhöga – Mips p/e-tal för 2022 är nästan 50 – blunda eller gissa framtiden.

Bolagets aktuella börsvärde, justerat för aktuell nettokassa, är 20 gånger rörelsevinsten. Det låter inte svettigt enligt Di även om 2026 är långt bort. Och då får man ett organiskt växande och kapitalsnålt bolag som ökat vinsten varje år som noterat bolag och som Di tror ska göra det snabbt de närmaste fem åren också. Det finns det inget annat bolag som gör organiskt. Enligt affärstidningen är det kommande året avgörande om börshumöret och om suget efter tillväxtbolag återvänder. Di chansar och sätter en köprekommendation.

Källa: Kepler och Di

OMXS30-index ökade 0,7 procent medan det bredare OMXSPI steg 0,2 procent. Vitvarubolaget Electrolux klättrade 6,1 procent efter att annars ha pressats efter fredagens rapport. Kepler Cheuvreux höjer rekommendation till Köp (Minska). JP Morgan sänker riktkursen för Intrum till 285 kronor (310), och upprepar rekommendationen Övervikt. Intrums vd Anders Engdahl har köpt 4 000 aktier i bolaget för 902 500 kronor. Vid stängning noterades aktien 2,3 procent högre till 226,80 kronor. I banksektorn steg Swedbank och SEB 1,3 respektive 1,8 procent efter att UBS höjt båda till Köp (Neutral). Volvo Cars ökade 5,2 procent vilket var den fjärde uppgångsdagen i rad. Kurslyftet kommer trots att Gores Guggenheim, spacbolaget som ska ta det Volvo Cars-delägda elbilsbolaget Polestar till börsen, i princip stått stilla på Wall Street.

SEB anser att utvecklingen för Paradox under första kvartalet var starkt och rörelseresultatet, 209 miljoner, var 14 procent bättre än marknadens förväntan. Bankens uppskattning är att intäkterna ökade organiskt med 23 procent jämfört med samma period föregående år. Expansion av spelet Crusader Kings III och nytt innehåll i spelportföljen påverkade intäkterna positivt. Det var inga nedskrivningar i kvartalet, första gången sedan andra kvartalet 2020. SEB anser det är ett tecken på aktiverade utvecklingskostnader har en bra kvalitet. Aktien stärktes 2,4 procent till 177,10 kronor. Evolution handlades upp 3,7 procent efter en stark utveckling efter rapporten. Bland bettingrelaterade aktier ökade Catena Media och Kambi 0,3 respektive 2,4 procent.

Cint försvagades 13 procent efter att ha rapporterat en lägre lönsamhet till följd av förvärvet av amerikanska bolaget Lucid. Bolaget rapporterade en högre nettoomsättning och bruttoresultat jämfört med samma period under fjolåret samtidigt som lönsamheten försämrades under kvartalet. Enligt vd är det främst förvärvet av det USA-baserade bolaget Lucid som tynger lönsamheten. Lyko Groups storägare Carl-Olof och Jenz Hamrins stiftelse har köpt 100 000 A-aktier i e-handelsbolaget för totalt 19,1 miljoner kronor. Lovisa Hamrin är styrelseordförande i Carl-Olof och Jenz Hamrins stiftelse och styrelseledamot i Lyko. Aktien handlades ned 0,7 procent till 203,50 kronor. Bico har en turbulent vecka i ryggen. På måndagen rekylerade aktien upp efter att ha rapporterat preliminära siffror som överträffar mål. Under tisdagen tappade aktien 9,1 procent. PowerCell har fått en order på ett 200 kW bränslecellssystem från det amerikanska bolaget Kaizen Clean Energy. Aktien stärktes 5,6 procent.

AKO Capital har dykt upp som publik blankare i hjälmteknikbolaget Mips med en kort position uppgående till 0,51 procent av kapitalet. Aktien tappade 7,7 procent till 640 kronor. Nordnet, som kommit med preliminär månadsstatistik, såldes ned 4,8 procent. Kontraktstillverkaren Hanza ökade 1,2 procent. Ebita-resultatet uppgick till 41,2 miljoner kronor i det gångna kvartalet (22,5) och nettoomsättningen steg 45 procent. Nimbus steg 0,5 procent i spåren av sin delårsrapport där orderboken i första kvartalet var båttillverkarens starkaste hittills. Oljebolaget IPCO rapporterade ett resultat efter skatt på 80,8 miljoner dollar (26,9) för det första kvartalet. Aktien ökade 3,9 procent tillsammans med övriga bolag i branschen, trots att oljepriset sjönk. Bland övriga bolag i sektorn avancerade Enquest och Africa Oil 9,5 respektive 4,9 procent.

Di skriver i ”Veckans aktie” att räknat på fjolårets svaga resultatutveckling kan kurspressen på Dynavoxaktien sedan noteringen ses som befogad eftersom Dynavox värderas till 70 gånger fjolårets vinst. Men om blicken höjs framstår kursfallet som väldigt överdrivet. Fjolårsvinsten är nämligen inte särskilt representativ för Dynavox potential eftersom det dels innehöll engångskostnader, dels beror på att Dynavox tillhör de bolag vars verksamhet drabbades extra hårt av coronapandemin. Enligt Di är skälet till det att bolagets kunder består av idel riskgrupper i form av personer som lider av allvarliga sjukdomar som ALS, Afasi och medfödda funktionshinder som CP-skada. Det här är grupper som inte gick att besöka på samma sätt som tidigare under pandemin.

Vinstutvecklingen från omsättningsökningen bör bli riktigt god eftersom företaget är välinvesterat på marknadssidan samtidigt som bruttomarginalen uppgår till höga 65 procent. Det är inte orimligt att bolagets nettovinst i år ökar med 150 procent från 30 miljoner kronor till 75 miljoner kronor. Når Dynavox Di:s prognos betyder det att aktien handlas till runt 30 gånger årets förväntade vinstprognos. Sett till hur exempelvis Vitrolife, Addlife och Arjo värderas på Stockholmsbörsen är det inte särskilt högt. Lyckas bolaget lär det gå snabbt för aktien att återhämta kursfallet från introduktionen. Di ser en kurspotential på 50 procent på ett års sikt och sätter en köprekommendation på Dynavox.

SHB skriver i en uppdatering att hjälmsäkerhetsbolaget Mips har varit ett av de konsumentbolag i Norden som gynnats mest av pandemin och uppvisats imponerande tillväxttal och resultatutveckling. Förändrade konsumentbeteenden väntas innebära lägre tillväxttakt framöver. Därtill finns majoriteten av Mips tillverkningspartners och kunder i Kina, vilket innebär en ökad osäkerhet i det korta perspektivet på grund av nya covidfall och restriktioner. Aktien har stigit cirka 30 procent från de senaste bottennivåerna och värderingen begränsar den fortsatta potentialen. På grund av detta sänker SHB sin korta rekommendation till Behåll (Köp) och långa rekommendationen till Market perform (Outperform).

Källa: Di och SHB