SHB höjer sin kortsiktiga rekommendation (3 mån.) för Mowi – Norges största laxbolag – till Köp (Behåll), och upprepar samtidigt sin långsiktiga rekommendation (3 år) Outperform. Tidigare i veckan släppte Mowi en så kallad ”trading update” för det utmanande tredje kvartalet. Där gavs information om bland annat slaktvolym och operationellt rörelseresultat. Med detta i backspegeln är det dags att blicka framåt, mot potentiella kursdrivande faktorer för aktien. Den fullständiga rapporten för tredje kvartalet släpps den 6 november och då räknar SHB med att Mowi för första gången guidar för 2025, vilket förväntas bli ett bättre år.

Konsensus är en slaktvolym om 520 000 ton, vilket skulle innebära en tillväxt om 4 procent jämfört med de 500 000 ton som förväntas för 2024. Guidar bolaget högre än marknaden räknar SHB med att aktien kan ta fart. Andra potentiella kurstriggers enligt SHB är högre försäljningspriser och bättre vacciner, som förbättrar de biologiska villkoren i laxodlingarna och därmed volymer och resultat. Mowi är attraktivt värderat. Baserat på SHB:s prognoser för 2025 värderas Mowi till en EV/EBIT-multipel om 8,1x och ett P/E 10x. Banken anser att värderingen är alltför låg och med potentiella kurstriggers runt hörnet bedömer SHB att det är ett bra läge att plocka upp aktien.

Sammantaget bedömer Kepler att fastighetsbolagets SLP:s rapport kom in över förväntningarna. Jämfört med analyshusets prognoser blev förvaltningsresultatet 6 procent högre och substansvärdet i linje. Fastighetsvärdet steg 0,6 procent med ett oförändrat genomsnittligt avkastningskrav i kvartalstakt på 5,9 procent. Den genomsnittliga finansieringskostnaden sjönk med 30 punkter från föregående kvartal till 3,8 procent och nettobelåningsgraden i kvartalet uppgick till cirka 39 procent och kan jämföras med det maximala målet på 55 procent, vilket ger en betydande potential för affärer och uppköp framöver. Kepler noterar att uthyrningsgraden ökade med 100 punkter från föregående kvartal till 95,9 procent och att nettouthyrningen är marginellt positiv. Vid en första anblick räknar Kepler med att 2024 års FFO kommer att öka något och att substansvärdet kommer att vara oförändrat. Kepler upprepar Köp med riktkurs 43 kronor.

Källa: SHB och Kepler

Inloggningstjänsten Checkin.com vinstvarnar för resterande delen av 2024. Checkin, som är ett SaaS-bolag som säljer en egenutvecklad lösning för inloggningar, ser det som ytterst osannolikt att uppnå den satta finansiella ambitionen för helåret 2024. Bolaget lämnar samtidigt preliminära siffror för det tredje kvartalet. Omsättningen uppgick till 18,6 miljoner kronor vilket kan ställas mot 30 miljoner motsvarande period 2023. Rörelseresultatet före av- och nedskrivning väntas uppgå till 4,3 miljoner kronor, ner från 10,9 miljoner under jämförelseperioden. Checkin pekar på fortsatt låga volymer inom framförallt segmentet Travel & Leisure. Utmaningar finns även inom Financial Services-vertikalen, där det finns en osäkerhet kring utrullningen tillsammans med den stora svenska Fintech-kunden. Aktien handlades ned 14 procent.

Powercell vars aktie har utvecklats starkt den senaste månaden rapporterade på torsdagen. Omsättningen ökade med 2,9 procent till 71,9 miljoner kronor (69,9). Marknadsförutsättningarna uppges vara fortsatt svaga, men bolaget noterade en tydlig förbättring med nya ordrar inom den marina sektorn. Rörelseresultatet försämrades till -15,7 miljoner kronor (-6,5). Kassaflödet från löpande verksamhet uppgick till -7,4 miljoner kronor (-51,9). VD Richard Berkling räknar med hög aktivitet under fjärde kvartalet, drivet av betydande framsteg i sina två stora marina projekt i Norge och med det italienska varvet. Aktien stängde 0,5 procent högre.

Ålandsbanken håller fast vid sin positiva syn på Ericsson efter bolagets rapport för det tredje kvartalet. Utfallet för kvartalet gav hopp om stabilisering sett till försäljningen och uthålligt stärkta marginaler för Ericsson, även om utsikterna om tillväxt fortsatt är suddiga. Med en organisk intäktstillväxt på -1 procent var tredje kvartalet det minst dåliga kvartalet sedan första kvartalet 2023 sett till försäljningen. Det var främst Nordamerika, med en tillväxt på 55 procent. Även marginalerna stärktes, rensat för engångsposter ökade justerad bruttomarginal till 45,3 procent (39,2).

Ericsson vittnade om att marknaden verkar stabiliseras på en övergripande nivå. En stark start för leveranserna till AT&T under tredje kvartalet och motvind för Enterprise väntas dock ge tillväxt under normalt säsongsmönster i årets sista kvartal. Ålandsbanken skriver att på nuvarande kursnivåer är den kortsiktiga kurspotentialen för Ericsson relativt begränsad. Värderingen på 19x vinsten 2024 är med en mer långsiktig horisont dock fortsatt attraktiv med stöd av en ny uthållig nivå för Ericssons marginaler som ger stöd för positiva revideringar av vinstestimaten kommande kvartal.

Dustins nettoomsättning kom in ungefär i linje med konsensus, och justerad ebita kom in 8 procent högre än väntat. Justerad vinst per aktie uppgick till 0,18 kronor jämfört med konsensus på 0,11 kronor. Den organiska försäljningstillväxten fortsätter att vara svag med 0,1 procent. Bruttomarginalen uppgick till 12,9 procent jämfört med 14,6 procent i årstakt. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -355 miljoner kronor (23 miljoner kronor).

Ledningen lyfter fram att marknaden fortsätter att vara försiktig, särskilt inom affärssegmentet SMB, riktat mot små och medelstora företag, men de står fast vid sina gradvisa positiva utsikter för de kommande kvartalen, drivet av utbytet av ett stort antal datorer som levererades under pandemin, lanseringen av AI-kompatibla datorer och behovet av mer kraftfulla datorer på grund av den kommande uppgraderingen till Windows 11. Dustin meddelar också organisationsförändringar som syftar till att nå årliga besparingar om 150-200 miljoner kronor med full effekt i första kvartalet 2025/2026. Kostnaden för strukturförändringarna beräknas uppgå till 70-100 miljoner kronor. Kepler upprepar Köp med riktkurs 11 kronor.

Källa: ABS och Kepler

LKAB Malmtrafik tecknar ett femårigt avtal med Small Cap-listade Railcare avseende rågodstransporter under perioden 2025-2029. Avtalets värde beräknas till 70 miljoner kronor per år, totalt 350 miljoner kronor. I avtalet ingår dessutom en option för LKAB att förlänga avtalet i ytterligare tre år till ett potentiellt värde av 210 miljoner kronor. I avtalet finns samtidigt en möjlighet för LKAB att med 6 månaders framförhållning minska avtalets omfattning till som lägst halverad kapacitet, samt en ömsesidig möjlighet att tidigast efter två år säga upp avtalet med en uppsägningstid på 12 månader, om det planerade transportbehovet skulle förändras. Railcare utför transporterna med egna lok och förare, samt med LKAB:s egna vagnar. Railcares aktie avancerade 7,6 procent.

Metacon, som tillverkar energisystem för produktion av vätgas, värme och el, har beslutat att göra en företrädesemission på 138 miljoner kronor som till 79 procent omfattas av garantiåtaganden. Villkoren är 1:1, innebärande att en befintlig aktie ger rätt att teckna en ny aktie till teckningskursen 20 öre per aktie. Metacon har upptagit ett brygglån 50 miljoner kronor som kommer att återbetalas med likviden från företrädesemissionen. Enligt ett pressmeddelande ger företrädesemissionen bolaget möjligheten att fortsätta förberedelserna för egen stor produktionskapacitet, fortsatt internationell expansion samt att stärka långsiktiga partnerskap. Aktien rasade 46 procent.