Statsepidemiolog Anders Tegnell sade vid en pressträff på tisdagen att viruset ökar drastiskt i världen vad gäller både antal fall och antal avlidna. Även i Sverige försämras läget. 158 av 368 bolag på Stockholm Allshare har rapporterat för det tredje kvartalet. Enligt data från Factset har försäljningen i genomsnitt varit helt enligt förväntningarna, medan rörelseresultatet har varit cirka 8 procent högre än väntat. Kursreaktionerna har dock i stor utsträckning varit negativa.

Fordonsrelaterade aktier som Autoliv och Veoneer tappade 2,4 respektive 1,6 procent. SKF rapporterade ett justerat rörelseresultat för det tredje kvartalet som var klart bättre än marknadens prognoser. Försäljningen på 18,6 miljarder kronor var lägre än förra året men visar en sekventiell återhämtning av efterfrågan sedan de betydligt lägre nivåerna under det andra kvartalet. B-aktien avancerade 4,2 procent till 196,65 kronor. Swedish Match rapporterade på tisdagen för det tredje kvartalet. Omsättningen blev 8 procent bättre än väntat medan rörelseresultatet kom in 18 procent över konsensus. Bolaget levererade 32,3 miljoner dosor av nikotinpåsarna ZYN i USA, vilket motsvarar 140 procents tillväxt jämfört med föregående år. Aktien lade bakom sig en kursuppgång om 3,5 procent till 701,80 kronor.

Tietoevry rapporterade ett justerat rörelseresultat som är 9 procent högre än konsensus, men med svagare intäkter och betydligt högre engångsposter. Bolaget upprepar prognosen om ett högre justerat rörelseresultat 2020 jämfört med 2019. Aktien såldes ned 6 procent till 233,80 kronor. Sobi och det amerikanska läkemedelsbolaget Apellis inleder ett samarbete kring systemisk pegcetacoplan, en riktad terapi mot proteinet C3, utanför USA. Pareto ställer sig försiktigt optimistiska till Sobis inlicensiering. Aktien klättrade 7,6 procent till 159 kronor. Resurs Banks rapport ger ett blandat intryck, med något lägre intäkter än väntat men också lägre kostnader och låga kreditförluster vilket sammantaget leder till ett resultat som är något över förväntningarna. Aktien backade 4,2 procent till 44,28 kronor.

Forskningsbolaget Bioinvent har tecknat ett licensavtal för läkemedelskandidaten BI-1206 med kinesiska Casi Pharmaceuticals. Den inledande betalningen uppgår till 12 miljoner dollar med eventuellt efterföljande milstolpsbetalningar på upp till 83 miljoner dollar, samt ytterligare royalties. Aktien stärktes 13 procent till 1,72 kronor. Novartis meddelar att fas 3-studien CANOPY-01 med läkemedelskandidaten canakinumab har passerat interimsanalysen och studien fortsätter planenligt. Cantargias vd Göran Forsberg ser detta som positivt för deras egna läkemedelskandidat CAN04, med tillägget att CAN04 har en bredare verkningsmekanism. Cantargias aktie ökade 7 procent. Starbreeze vd Mikael Nermark avgår med omedelbar verkan av personliga skäl. Aktien såldes ned 6,9 procent till 1,08 kronor.

STAR B | Mid Cap | 0,76 kr

Ja, du läste rätt. 75 öre! Det motsvarar ungefär 3% av toppkursen som sattes på knappa 26 kr sommaren 2016. Så sent som i somras betalades aktien i som högst dryga 17 kr. Snabbheten i raset det senaste halvåret är sannerligen i en klass för sig.

Det var i maj förra året när Starbreeze ännu var en poppisaktie och kursen låg i knappa 14 kr, som vi senast uppdaterade vår syn på bolaget och aktien (Newsletter 1619). Då såg vi betydande orosmoln, varnade för aktien och avstod helt från att fastställa en riktkurs med hänvisning till de stora osäkerhetsmoment vi identifierade. Innan dess hade vi vid de närmast två föregående uppdateringarna (juni 2015 respektive januari 2016) rekommenderat delvisa vinsthemtagningar i den dåvarande kursraketen.

Men nu senast i maj förra året var det alltså inte längre fråga om endast risker kopplade till värderingen och förväntningarna. Nu såg vi betydligt större risker kopplade till de allt mer vidlyftiga verksamheterna, bolagets finansiella ställning och framtida kapitalbehov. Förseningar, kvalitetsproblem, spretigt affärsfokus samt en malplacerad och mycket dyrbar VR-satsning i sig blev spiken i kistan för vår del.

Så här i efterhand visar det sig att våra farhågor var välgrundade och att det var rätt att sticka ut hakan med en negativ inställning, trots att bolaget då ännu backades upp av stora aktörer. Faktum är dock att Starbreeze-kollapsen och framför allt hastigheten i denna tagit även oss lite på sängen. Fallet är en mycket viktig läxa för alla på och kring aktiemarknaden liksom entreprenörer och företagsledare.

När stora pengar oavbrutet kastas efter bolag som haft en eller ett par enskilda större succéer, gäller det att påminna sig om att dessa pengar inte är en garanti för nya framgångar. Ibland kan de rentav bli ett bolags fall när förväntningarna skruvas upp för högt, och företaget ifråga tappar fokus och desperat börjar leta vägar för att säkra tillväxt ivrigt påhejade av såväl institutionella som privata investerare, analytiker, journalister m fl.

VR-satsningen, de stora lånen, de många förvärven, den spretande verksamheten och det förlorade fokuset var allihop sannolikt en direkt följd av för höga förväntningar och krav från aktiemarknaden på att upprepa och förstärka tidigare framgångar. Men till syvende och sist är det inte främst obegränsat med kapital som skapar framgångar på gamingmarknaden, utan innovationskraft, kvalitet och en förmåga att lukta sig till vad spelarna vill ha härnäst.

Idag kan många säkert lockas av den till synes absurt låga aktiekursen. Då gäller det dock att komma ihåg ett par saker. För det första är utgången av bolagets rekonstruktionsförsök osäker liksom vilka villkor en sådan slutligt kan föra med sig. Om Starbreeze går att först rädda och sedan vända till en vinstdrivande verksamhet, blir med största sannolikhet befintliga aktieägare mycket kraftigt utspädda på vägen. För det andra är det idag därför svårt att betrakta och utvärdera Starbreeze som ett investeringsobjekt. Aktien är snarare en ren lottsedel.

Vill man ägna sig åt betting är aktien kanske intressant att titta på, men för den som ägnar sig åt att investera är aktien tills vidare en no go zone den kraschade kursen till trots. Vi hoppas dock innerligt att Starbreeze som spelstudio överlever och åter lyckas fokusera på det man gör bäst, att utveckla spel med lagom många projekt igång samtidigt. Vi håller tummarna!