Stäng
Missa inga kursdrivande nyheter och aktietips. Vart ska vi skicka infon?
Svedbergs - Marknaden misstror aktien
11.08.2022

Svedbergs - Marknaden misstror aktien

Efter flera lyckosamma affärer i fjol i badrumsinredningsföretaget Svedbergs, däribland en mellan november och december som avkastade 35% på bara någon månad drivet av förvärvet av i början av december av storbritannienbaserade Roper Rhodes, leverantör och designer av badrumsmöbler och badrumsprodukter i Storbritannien, satte vi ånyo köprekommendation på aktien i månadsskiftet januari/februari i år.

Detta är en låst artikel. Prenumerera på nyhetsbrevet för att fortsätta läsa.
Om ni inte ännu är prenumerant Stockpicker Newsletter Sveriges ledande oberoende aktieanalysbrev med fantastiskt track-record. Beställ
Stockpicker Newsletter
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Newsletter

Sveriges ledande oberoende aktieanalysbrev med fantastiskt track-record. Beställ
Stark rapport från Peab
04.02.2022

Stark rapport från Peab

Stockholmsbörsen öppnade cirka 1 procent högre men vände sedan ned efter att de amerikanska indexterminerna tappade momentum.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Annons
Svedbergs - Nytt köpläge
01.02.2022

Svedbergs - Nytt köpläge

Efter flera lyckosamma affärer i fjol i badrumsinredningsföretaget Svedbergs rekommenderade vi så sent som i november återigen köp av bolagets aktie. Även detta köp visade sig bli riktigt lyckosamt då aktien nådde riktkursen 78 kr i slutet av december efter en kursuppgång på i storleksordningen 35%.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Svedbergs
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
28.12.2021
Svedbergs – Dubblar storleken

Svedbergs – Dubblar storleken

Efter flera lyckosamma affärer i år i badrumsinredningsföretaget Svedbergs upprepade vi återigen en köprekommendation för aktien så sent som i...

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
20.11.2021
Svedbergs tuffar på bra. Dags att höja riktkursen

Svedbergs tuffar på bra. Dags att höja riktkursen

Vi har bara i år haft köprekommendationer på badrumsinredningsföretaget Svedbergs vid tre tillfällen.

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1912 (17 november 2021)

SVED B | Small Cap | 58 kr | KÖP

Både första och andra tillfället gav köpet en avkastning på i storleksordningen 20%. Senaste gången aktien rekommenderades var i somras då kursen efter en rekylfas handlades kring 46–47 kr, vilket vi ansåg vara ett bra ingångsvärde efter bolagets dittillsvarande starka utveckling under inledningen av året. Trots att vi upprepade rekommendationen efter den starka Q2-rapporten och höjde riktkursen till 64 kr har aktien ännu inte gått i mål, även om kursen är upp nästan 25% sedan dess. Såvitt vi kan se är dock förutsättningarna fortsatt goda för aktien och vi höjer därför riktkursen ytterligare ett par kronor.

Annons

Även Q3-rapporten visade sig nämligen vara riktigt bra. Nettoomsättningen i kvartalet uppgick till 167,2 Mkr (133,4), vilket var en ökning med 25,4% och i linje med vad vi räknade med. Förvärvet av danska Cassøe som tillträddes i december ifjol bidrog med 16,2% av den totala tillväxten och eftersom inga valutaförändringar påverkade omsättningen var den organiska tillväxten därmed 9,2%. Cassøe omsatte i kvartalet 21,6 Mkr, vilket var en ökning med 4% sett till det enskilda bolaget. Bidragande till den organiska tillväxten var bland annat nylanserade produkter, effektiva processer och en god marknad. Försäljningen på den svenska marknaden var upp 13% medan den norska marknaden steg marginellt med 1% och den finska med 11%. Till följd av förvärvet av Cassøe stod Danmark för 13 % av den totala nettoförsäljningen och försäljningen utanför Sverige utgjorde 35 % (24) av koncernens försäljning.

Trots att badrumsbranschen liksom de flesta andra branscher påverkas av höjda råvarupriser, fraktkostnader och brist på material var såväl resultatet som lönsamheten god. Rörelseresultatet steg med 40% till 24,3 Mkr (17,4), motsvarande en rörelsemarginal på 14,5% (13,0).  På Ebita-nivån (rörelseresultatet före avskrivningar av förvärvade tillgångar) blev resultatet 24,8 Mkr (18,2) och marginalen 14,8% (13,6), vilket innebar att Svedbergs i princip var uppe kring det finansiella målet om en Ebita-marginal överstigande 15%. Cassøe fortsatte att briljera med ett Ebita-resultat på 4,7 Mkr och en marginal på 21,6%. Ett starkt kassaflöde gjorde att bolagets nettoskuld vid slutet av Q3 uppgick till 153,1 Mkr, att jämföra med 182,4 Mkr i Q2.

Bortser vi från höjda råvarupriser, fraktkostnader och brist på material som har drabbat de flesta branscher i år så ser Svedbergs marknad fortsatt stark ut med god efterfrågan på bostäder och starka siffror för nybyggande. Bolaget kompenserar också prisökningarna med successivt höjda priser, vilket man uppenbarligen har lyckats med då lönsamheten fortsätter att vara riktigt bra.

Vi tycker även nu att värderingen fortfarande är tämligen attraktiv trots att aktien har utvecklats bra i år. På våra prognoser hamnar vinsten per aktie i år och nästa år kring 4 kr respektive 4,50 kr, vilket ger att p/e-talen för respektive år är lite över 14 samt dryga 13. Det är knappast utmanande jämfört med mycket annat på börsen idag, speciellt som Svedbergs historiskt har handlats till ett P/e-tal 16–17. En trigger för aktien är också eventuella nya förvärv som medges av en stark balansräkning.

Vi upprepar vår positiva inställning till aktien och justerar upp vår riktkurs ytterligare några kronor till 66 kr (64).

Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Svedbergs – Dubblar storleken
28.12.2021

Svedbergs – Dubblar storleken

Efter flera lyckosamma affärer i år i badrumsinredningsföretaget Svedbergs upprepade vi återigen en köprekommendation för aktien så sent som i mitten av november.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Svedbergs
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
01.02.2022
Svedbergs - Nytt köpläge

Svedbergs - Nytt köpläge

Efter flera lyckosamma affärer i fjol i badrumsinredningsföretaget Svedbergs rekommenderade vi så sent som i november återigen köp av bolagets aktie.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
20.11.2021
Svedbergs tuffar på bra. Dags att höja riktkursen

Svedbergs tuffar på bra. Dags att höja riktkursen

Vi har bara i år haft köprekommendationer på badrumsinredningsföretaget Svedbergs vid tre tillfällen.

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1912 (17 november 2021)

SVED B | Small Cap | 58 kr | KÖP

Både första och andra tillfället gav köpet en avkastning på i storleksordningen 20%. Senaste gången aktien rekommenderades var i somras då kursen efter en rekylfas handlades kring 46–47 kr, vilket vi ansåg vara ett bra ingångsvärde efter bolagets dittillsvarande starka utveckling under inledningen av året. Trots att vi upprepade rekommendationen efter den starka Q2-rapporten och höjde riktkursen till 64 kr har aktien ännu inte gått i mål, även om kursen är upp nästan 25% sedan dess. Såvitt vi kan se är dock förutsättningarna fortsatt goda för aktien och vi höjer därför riktkursen ytterligare ett par kronor.

Annons

Även Q3-rapporten visade sig nämligen vara riktigt bra. Nettoomsättningen i kvartalet uppgick till 167,2 Mkr (133,4), vilket var en ökning med 25,4% och i linje med vad vi räknade med. Förvärvet av danska Cassøe som tillträddes i december ifjol bidrog med 16,2% av den totala tillväxten och eftersom inga valutaförändringar påverkade omsättningen var den organiska tillväxten därmed 9,2%. Cassøe omsatte i kvartalet 21,6 Mkr, vilket var en ökning med 4% sett till det enskilda bolaget. Bidragande till den organiska tillväxten var bland annat nylanserade produkter, effektiva processer och en god marknad. Försäljningen på den svenska marknaden var upp 13% medan den norska marknaden steg marginellt med 1% och den finska med 11%. Till följd av förvärvet av Cassøe stod Danmark för 13 % av den totala nettoförsäljningen och försäljningen utanför Sverige utgjorde 35 % (24) av koncernens försäljning.

Trots att badrumsbranschen liksom de flesta andra branscher påverkas av höjda råvarupriser, fraktkostnader och brist på material var såväl resultatet som lönsamheten god. Rörelseresultatet steg med 40% till 24,3 Mkr (17,4), motsvarande en rörelsemarginal på 14,5% (13,0).  På Ebita-nivån (rörelseresultatet före avskrivningar av förvärvade tillgångar) blev resultatet 24,8 Mkr (18,2) och marginalen 14,8% (13,6), vilket innebar att Svedbergs i princip var uppe kring det finansiella målet om en Ebita-marginal överstigande 15%. Cassøe fortsatte att briljera med ett Ebita-resultat på 4,7 Mkr och en marginal på 21,6%. Ett starkt kassaflöde gjorde att bolagets nettoskuld vid slutet av Q3 uppgick till 153,1 Mkr, att jämföra med 182,4 Mkr i Q2.

Bortser vi från höjda råvarupriser, fraktkostnader och brist på material som har drabbat de flesta branscher i år så ser Svedbergs marknad fortsatt stark ut med god efterfrågan på bostäder och starka siffror för nybyggande. Bolaget kompenserar också prisökningarna med successivt höjda priser, vilket man uppenbarligen har lyckats med då lönsamheten fortsätter att vara riktigt bra.

Vi tycker även nu att värderingen fortfarande är tämligen attraktiv trots att aktien har utvecklats bra i år. På våra prognoser hamnar vinsten per aktie i år och nästa år kring 4 kr respektive 4,50 kr, vilket ger att p/e-talen för respektive år är lite över 14 samt dryga 13. Det är knappast utmanande jämfört med mycket annat på börsen idag, speciellt som Svedbergs historiskt har handlats till ett P/e-tal 16–17. En trigger för aktien är också eventuella nya förvärv som medges av en stark balansräkning.

Vi upprepar vår positiva inställning till aktien och justerar upp vår riktkurs ytterligare några kronor till 66 kr (64).

Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Agnafit Bidco drar tillbaka budet på SOBI
03.12.2021

Agnafit Bidco drar tillbaka budet på SOBI

Stockholmsbörsen handlades på båda sidor av nollstrecket på fredagen.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Svedbergs rusade på förvärv
02.12.2021

Svedbergs rusade på förvärv

Stockholmsbörsen tappade mark på torsdagen efter en svag avslutning på Wall Street under gårdagen.

Pandemi- och inflationsoron bidrog till att sänka humöret. OMXS30-index sjönk 1,2 procent till 2263. H&M har nu stängt sitt brutna räkenskapsår 2020/2021. När Ålandsbanken summerar sina mätningar av antalet prisnedsatta varor på bolagets sex största marknader är bankens intryck att H&M fortsatt varit disciplinerade vad gäller prisnedsättningar vilket indikerar en relativt hög andel försäljning till fullpris. Aktien tappade 1,3 procent. Boliden meddelade på morgonen att bolaget lyckats stoppa vatteninflödet i Tara-gruvan och har inlett arbetet med att återställa gruvan för normal produktion. Det är dock enligt Boliden för tidigt att ange någon tidshorisont för när Tara-gruvan kan återstarta produktionen och nå tillbaka till normala volymer. Aktien försvagades 0,5 procent till 316,40 kronor. Intrum utvecklades mot strömmen och steg 1,5 procent.

Saabs stridsflygplan Gripen och det amerikanska försvarsbolaget Lockheed Martins F-35 är de två kvarvarande finalister som Kanadas regering överväger som alternativ i sin stridsflygupphandling. Aktien minskade 0,7 procent till 236,80 kronor. Mobiloperatören Millicom (Tigo) fortsatte att visa svaghet vars aktie sjönk 2,5 procent. Bland Large Cap-bolagen tillhörde Evolution och Sinch förlorarna med kursnedgångar om 11,4 respektive 9,4 procent. Svedbergs rusade 19 procent efter att ha förvärvat det brittiska badrumsbolaget Roper Rhodes, en affär som i ett slag fördubblar Svedbergs omsättning. Svedbergs omsättning på rullande tolv månader ligger på 773 miljoner kronor och under samma period omsatte Roper Rhodes kring 826 miljoner.

Annons

Green Landscaping har tecknat avtal om att förvärva Markbygg Anläggning Väst AB med en omsättning på cirka 280 miljoner kronor med god lönsamhet. Markbygg är ett ledande mark- och anläggningsföretag i Västra Götaland med bas i Uddevalla och har cirka 60 medarbetare. Aktien adderade 1,3 procent till 94,20 kronor. Media and Games Invest har förvärvat en minoritetspost om cirka 7,1 miljoner aktier i Enad Global 7 (EG7). Posten motsvarar omkring 8 procent av kapitalet i EG7. Aktierna har förvärvats över marknaden under de senaste månaderna. EG7:s aktie steg 9,1 procent till 27,50 kronor. Fastighetsbolaget Klarabo, som förvaltar och utvecklar hyresrätter i Sverige, gjorde idag debut på Stockholmbörsen. Aktie stängde till 49 kronor, jämfört med teckningskursen om 35 kronor. Pagero utvecklades mot strömmen och steg 6,7 procent efter att Nordea inlett bevakning med en köprekommendation. Även SEB inleder bevakning med en köprekommendation.

Stäng×
Av
Fredrik Larsson Analytiker
Svedbergs tuffar på bra. Dags att höja riktkursen
20.11.2021

Svedbergs tuffar på bra. Dags att höja riktkursen

Vi har bara i år haft köprekommendationer på badrumsinredningsföretaget Svedbergs vid tre tillfällen.

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1912 (17 november 2021)

SVED B | Small Cap | 58 kr | KÖP

Både första och andra tillfället gav köpet en avkastning på i storleksordningen 20%. Senaste gången aktien rekommenderades var i somras då kursen efter en rekylfas handlades kring 46–47 kr, vilket vi ansåg vara ett bra ingångsvärde efter bolagets dittillsvarande starka utveckling under inledningen av året. Trots att vi upprepade rekommendationen efter den starka Q2-rapporten och höjde riktkursen till 64 kr har aktien ännu inte gått i mål, även om kursen är upp nästan 25% sedan dess. Såvitt vi kan se är dock förutsättningarna fortsatt goda för aktien och vi höjer därför riktkursen ytterligare ett par kronor.

Annons

Även Q3-rapporten visade sig nämligen vara riktigt bra. Nettoomsättningen i kvartalet uppgick till 167,2 Mkr (133,4), vilket var en ökning med 25,4% och i linje med vad vi räknade med. Förvärvet av danska Cassøe som tillträddes i december ifjol bidrog med 16,2% av den totala tillväxten och eftersom inga valutaförändringar påverkade omsättningen var den organiska tillväxten därmed 9,2%. Cassøe omsatte i kvartalet 21,6 Mkr, vilket var en ökning med 4% sett till det enskilda bolaget. Bidragande till den organiska tillväxten var bland annat nylanserade produkter, effektiva processer och en god marknad. Försäljningen på den svenska marknaden var upp 13% medan den norska marknaden steg marginellt med 1% och den finska med 11%. Till följd av förvärvet av Cassøe stod Danmark för 13 % av den totala nettoförsäljningen och försäljningen utanför Sverige utgjorde 35 % (24) av koncernens försäljning.

Trots att badrumsbranschen liksom de flesta andra branscher påverkas av höjda råvarupriser, fraktkostnader och brist på material var såväl resultatet som lönsamheten god. Rörelseresultatet steg med 40% till 24,3 Mkr (17,4), motsvarande en rörelsemarginal på 14,5% (13,0).  På Ebita-nivån (rörelseresultatet före avskrivningar av förvärvade tillgångar) blev resultatet 24,8 Mkr (18,2) och marginalen 14,8% (13,6), vilket innebar att Svedbergs i princip var uppe kring det finansiella målet om en Ebita-marginal överstigande 15%. Cassøe fortsatte att briljera med ett Ebita-resultat på 4,7 Mkr och en marginal på 21,6%. Ett starkt kassaflöde gjorde att bolagets nettoskuld vid slutet av Q3 uppgick till 153,1 Mkr, att jämföra med 182,4 Mkr i Q2.

Bortser vi från höjda råvarupriser, fraktkostnader och brist på material som har drabbat de flesta branscher i år så ser Svedbergs marknad fortsatt stark ut med god efterfrågan på bostäder och starka siffror för nybyggande. Bolaget kompenserar också prisökningarna med successivt höjda priser, vilket man uppenbarligen har lyckats med då lönsamheten fortsätter att vara riktigt bra.

Vi tycker även nu att värderingen fortfarande är tämligen attraktiv trots att aktien har utvecklats bra i år. På våra prognoser hamnar vinsten per aktie i år och nästa år kring 4 kr respektive 4,50 kr, vilket ger att p/e-talen för respektive år är lite över 14 samt dryga 13. Det är knappast utmanande jämfört med mycket annat på börsen idag, speciellt som Svedbergs historiskt har handlats till ett P/e-tal 16–17. En trigger för aktien är också eventuella nya förvärv som medges av en stark balansräkning.

Vi upprepar vår positiva inställning till aktien och justerar upp vår riktkurs ytterligare några kronor till 66 kr (64).

Svedbergs
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
01.02.2022
Svedbergs - Nytt köpläge

Svedbergs - Nytt köpläge

Efter flera lyckosamma affärer i fjol i badrumsinredningsföretaget Svedbergs rekommenderade vi så sent som i november återigen köp av bolagets aktie.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
28.12.2021
Svedbergs – Dubblar storleken

Svedbergs – Dubblar storleken

Efter flera lyckosamma affärer i år i badrumsinredningsföretaget Svedbergs upprepade vi återigen en köprekommendation för aktien så sent som i...

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Svedbergs - Favorit i repris
28.09.2021

Svedbergs - Favorit i repris

Badrumsinredningsföretaget Svedbergs har varit en av våra favoritaktier i år och vi har haft aktien på Top Picks vid hela tre tillfällen.

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1898 (26 september 2021)

SVED B | Small Cap | 55,2 kr | KÖP

I samtliga fall har också utfallet blivit riktigt lyckat. Både vid första och andra tillfället överträffade avkastningen 20% och vid det tredje tillfället blev utvecklingen ännu bättre med en uppgång på 32% procent innan aktien nådde och överträffade vår riktkurs. Själva köprekommendationen gjordes senaste gången i mitten av sommaren (Newsletter 1877) och aktien passerade därefter riktkursen på 60 kr den 1 september när den stängde på 61,60 kr, samma dag som aktien även noterade en årshögstanivå på 64,60 kr.

Annons

Ser vi till kursutvecklingen sedan dess så kan nog utvecklingen karakteriseras som vinsthemtagningar i kombination med betydligt lägre riskaptit de senaste veckorna då index har gett upp lite av kursrallyt i år. Detta har gjort att inte minst många mindre bolag har tappat i storleksordningen 10% eller mer, och detta har även drabbat Svedbergs som på bara några veckor har tappat ungefär 15% från årshögsta och återigen handlas kring 55 kr.

Med tanke på att vi har varit relativt försiktiga med riktkursen i bolaget hela året tycker vi att detta har skapat ett nytt skapligt köpläge i aktien. Q2 var som många säkert minns riktigt bra, och klart bättre än vad vi räknade med. Nettoomsättningen steg i kvartalet med 35% till 219,2 Mkr (161,9), vilket var omkring 10% högre än vi räknade med.

Av den totala tillväxten var den organiska ökningen närmare 20% medan resten berodde på förvärvet av danska Cassøe som tillträddes i december ifjol. Cassøe omsatte i kvartalet 26,2 Mk, vilket var en ökning med 22%. Samtliga geografiska marknader utvecklades väl med en försäljningsökning på den svenska marknaden på 20% medan den norska marknaden steg 23% och den finska med 15%. Till följd av förvärvet av Cassøe stod Danmark för 12% av den totala nettoförsäljningen.

Bättre än väntat utvecklades även både resultat och lönsamhet. Rörelseresultatet steg med hela 81% till 32,3 Mkr (17,8), motsvarande en rörelsemarginal på 14,7% (11,0). På Ebita-nivån (rörelseresultatet före avskrivningar av förvärvade tillgångar) blev resultatet 33,1 Mkr (20,1) och marginalen 15,1% (12,7), vilket innebar att bolaget därmed överträffade sitt finansiella mål om en ebita-marginal överstigande 15%. Cassøe fortsatte att imponera med ett Ebita-resultat på 6,3 Mkr och en marginal på 24%. Kvartalets kassaflöde från den löpande verksamheten steg till 41,2 Mkr (29,9) och bolagets nettoskuld uppgick till 182,4 Mkr.

Vi skulle nog säga att Svedbergs åter är ett intressant case efter den senaste tidens svagare kursutveckling. Bolagets egen bedömning är att marknaden kommer att fortsätta att utvecklas positivt framöver med ett ökat antal byggstarter av bostäder och ett ökat intresse att investera i hemmet efter pandemin.

Värderingen kan knappast heller sägas vara utmanande. Med en vinst per aktie under första halvåret på 2,11 kr, varav 1,16 kr tillkom i det senaste kvartalet räknar vi med att vinsten per aktie på helåret hamnar på åtminstone 4 kr, och möjligen ännu lite mer. Nästa år bör därefter vinsten öka till allra minst 4,50 kr. Detta ger i så fall att p/e-talet för i år och nästa ligger kring 13–14 respektive 12, vilket kan jämföras med en historiskt snittmultipel för bolaget kring betydligt högre 16–17.

Med ytterligare potentiella förvärv framöver tycker vi att detta innebär en god risk/reward och sätter ånyo en köprekommendation på aktien. Vi justerar också upp riktkursen till 64 kr (60).

Svedbergs
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
01.02.2022
Svedbergs - Nytt köpläge

Svedbergs - Nytt köpläge

Efter flera lyckosamma affärer i fjol i badrumsinredningsföretaget Svedbergs rekommenderade vi så sent som i november återigen köp av bolagets aktie.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
28.12.2021
Svedbergs – Dubblar storleken

Svedbergs – Dubblar storleken

Efter flera lyckosamma affärer i år i badrumsinredningsföretaget Svedbergs upprepade vi återigen en köprekommendation för aktien så sent som i...

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
30.07.2021
Stark rapport från Svedbergs

Stark rapport från Svedbergs

Efter vinsthemtagningar och en kursnedgång från slutet av maj och en bit in i juni från cirka 53–54 kr till...

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Svedbergs
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
01.02.2022
Svedbergs - Nytt köpläge

Svedbergs - Nytt köpläge

Efter flera lyckosamma affärer i fjol i badrumsinredningsföretaget Svedbergs rekommenderade vi så sent som i november återigen köp av bolagets aktie.

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
28.12.2021
Svedbergs – Dubblar storleken

Svedbergs – Dubblar storleken

Efter flera lyckosamma affärer i år i badrumsinredningsföretaget Svedbergs upprepade vi återigen en köprekommendation för aktien så sent som i...

Läs artikeln gratis genom att logga in eller skapa konto
Stockpicker Online FREE Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
Stockpicker Online FREE
Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker
Artikeln har publicerats i
Stockpicker Online FREE

Stockpicker Online FREE är ett gratis abonnemang du behöver för att läsa denna artikel. Skapa konto
21.06.2021
Svedbergs - Nerställ ger köpläge

Svedbergs - Nerställ ger köpläge

Vi har det senaste dryga halvåret haft två köprekommendationer på badrumsinredningsföretaget Svedbergs som båda visade sig bli lyckosamma med en...

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1877 (20 juni 2021)

SVED B | Small Cap | 46,5 kr | KÖP

När vi senast uppdaterade företaget i början av maj efter Q1-rapporten så blev dock rekommendationen neutral trots att vi samtidigt höjde riktkursen ganska rejält från 45 kr till 58 kr.

Orsaken till att så blev fallet berodde på att aktien vid detta tillfälle redan handlades till kursnivåer kring 53–54 kr och att potentialen därmed begränsades till cirka 10% Vi konstaterade samtidigt att ” får vi se en rekyl i marknaden eller en sättning i aktien till 50 kr eller lägre är dock Svedbergs klart intressanta igen”.

Precis detta har nu faktiskt skett, det vill säga att aktien har tappat till intressanta kursnivåer igen. På bara en dryg månad har det som verkar vara vinsthemtagningar fått ner kursen till nivåer kring 46–47 kr, vilket gör att vi återigen anser att Svedbergs aktie är köpvärd. Någon annan anledning till nedgången än just vinsthemtagningar kan vi nämligen inte se.

Förutom att en del insiders i bolaget har fortsatt att köpa aktier i nedgången så var det senast rapporterade kvartalet (Q1) i år riktigt starkt och antyder att den positiva trenden i bolagets utveckling med successivt förbättrad tillväxt och ökad lönsamhet fortsätter. Förvärvet av danska Cassøe som ingår i koncernen sedan i december ser också alltmer ut att vara en succé.

I kvartalet i fråga steg nettoomsättningen med 19% till 201,7 Mkr (169,1), i hög grad beroende på just omnämnda förvärvet av danska Cassøe som tillträddes i december. Cassøe omsatte i kvartalet 24,2 Mkr (en ökning med 13%) och tillväxten i koncernen skulle annars ha varit cirka 5%. Försäljningen på den svenska marknaden ökade i kvartalet med 5% och steg med 11% på den norska marknaden. Den finska marknaden minskade något, eller med 4%. Efter förvärvet av Cassøe utgör Danmark 12% av koncernens nettoomsättning. Försäljningen utanför Sverige står därmed nu för 33% (24) av den totala omsättningen.

Var tillväxttrenden tillfredsställande så var resultatutvecklingen ännu bättre. Rörelseresultatet i Q1 förbättrades nämligen med hela 56% till 24,9 Mkr (16,0), motsvarande en rörelsemarginal på 12,3% (9,5). Både årets kvartal och fjolårets jämförelsekvartal påverkades då av jämförelsestörande poster på -2,7 Mkr, och skulle annars ha varit 27,6 Mkr (18,7) med marginalen 13,7% (11,1). De jämförelsestörande posterna utgörs av omstruktureringsposter i fjol respektive förvärvskostnader i år. På ebita-nivå (före jämförelsestörande poster och avskrivningar på förvärvade tillgångar) blev resultatet i kvartalet 28,7 Mkr (19,1), motsvarande en marginal på 14,2% (11,3), och närmade sig därmed det finansiella målet om en ebita-marginal överstigande 15%. Imponerade stort gjorde förvärvade Cassøe som i Q1 levererade ett ebita-resultat på 5,8 Mkr, motsvarande en marginal på 24% (!).

I kvartalsrapporten framgick att Svedbergs förväntar sig en fortsatt positiv marknadsutveckling, drivet av ett stort intresse bland konsumenterna att investera i hemmet och en god utveckling inom bostadsbyggande. Företaget har under 2021 lanserat fler nyheter än på många år, vilket även det bådar gott inför kommande kvartal. Bolaget vann nyligen bland annat ett pris för duschlösningen Langfoss. En osäkerhetsfaktor är möjligen uppgångar i råvarupriser och fraktpriser, men detta gäller i stort sett alla tillverkande företag just nu.

Efter kursnedgången den senaste månaden känns värderingen riktigt attraktiv igen. På våra prognoser är p/e-talet i år numera cirka 13 och väntas falla ner under 12 nästa år. Det kan ställas mot att bolaget historiskt har handlats till en multipel kring 16–17, och är också lågt i förhållande till nuvarande höga lönsamhet. Det skadar inte heller att dotterbolags-vd Michael Cassøe har köpt aktier vid flera tillfällen den senaste tiden.

Som en följd av ovanstående lyfter vi nu rekommendationen till Köp (Neutral) med riktkursen 58 kr. 

Innehavsredovisning: Jan Axelsson

Stäng×
Av
Jan Axelsson Analytiker

Mina Bevakningar


Skapa konto gratis och lås upp våra Online FREE artiklar

Annons
Annons
Till början