Northern CapSek Ventures Q4-kommentar

Investmentbolaget Northern CapSek Ventures, som är noterade på NGM Nordic SME, redovisade ett positivt nettoresultat under det fjärde kvartalet (88 TSEK). Fjolåret var dock långt ifrån gynnsamt för bolag i tidig fas och nettoresultatet under 2022 uppgick till -20,0 MSEK. Per den 31 december 2022 var substansvärdet, enligt CapSeks definition, 1,70 kr per aktie, vilket är klart lägre än dagens aktiekurs.

Under Q4/2022 gjordes följdinvesteringar i Noda (1,4 MSEK), AI Medical Technology (0,25 MSEK) och Klash (0,2 MSEK). Northern CapSek tecknade även ett konvertibelt lån i Itatake (0,6 MSEK) samt Tölve (0,04 MSEK) under perioden oktober – december. Samtliga aktier i Tölve avyttrades dock senare, i samband med Intelliplans förvärv av Tölve efter periodens utgång. Avyttringen kommer att resultera i en negativ resultateffekt på under 0,1 MSEK i Q1/2023. På 2023-års sida har Northern CapSek även hunnit göra en följdinvestering i E-Go E-Sports (0,13 MSEK) samt teckna ett konvertibelt lån i Hoodin på 0,2 MSEK.

Utöver investeringarna etablerade sig Northern CapSek nyligen i Region Norr och har rekryterat Göran Carlson som Investment Manager med placering i Piteå. Tanken är att bolaget genom lokal förankring ska identifiera tillväxtbolag i regionen i tidig fas. Carlson har (via bolag) gett Northern CapSek ett kortfristigt lån om 1,0 MSEK för att täcka uppstartskostnader i samband med etableringen.

Henrik Jerner lyfte i sitt VD-ord fram att det efter ett negativt risksentiment under 2022, nu finns tydliga tecken på att riskaptiten är på väg tillbaka. Bland annat har de onoterade innehaven i portföljen som sökt kapital lyckats väl med sina kapitalanskaffningar. De sex onoterade portföljbolagen i scale-up fas ökade omsättningen med ca 35% (YoY) under juli – december 2022 och av dessa väljer Jerner att särskilt lyfta fram Noda och Arkimera. Den förstnämnda förhandlar nu om nya större kundavtal och har fått förfrågningar om tilläggsbeställningar från befintliga kunder, medan Arkimera har passerat 10 000 aktiva kunder och uppnått ett positivt kassaflöde.

Disclaimer
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Denna analys är en uppdragsanalys som Stockpicker erhållit betalning för. Stockpicker gör från tid till annan analyser och andra publikationer på uppdrag och mot ersättning från det analyserade bolaget. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.