Top Picks Review
Det var utan tvekan en ganska bra vecka för våra Top Picks. Som redan omnämnt i onsdagens nummer (spalten tillhörande Referensportföljen) har inte mindre än fyra stycken aktier inte bara nått upp utan även passerat våra riktkurser.
Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1857 (21 mars 2021)
Eftersom analyserna av dessa aktier gjordes för inte allt för länge sedan ansåg vi inte det finnas skäl att höja riktkurserna i detta skede varvid bl.a. våra tyska favoriter (Varta och Volkswagen) fick lämna listan. Ovanstående beslut skall naturligtvis ej ses som att vi inte tror att aktierna kan fortsätta stiga utan snarare att vi anser de vara rimligt värderade i dagsläget. Hade analyserna utförts idag skulle slutsatsen förmodligen luta mot neutral hållning.
Ett av våra kvarvarande favoritbolag som har det tufft är Duni som tvingades ”vinstvarna” för Q1 som en följd av att bolagets verksamhet fortsätter att påverkas hårt av de samhällsrestriktioner som införts under covid-19 pandemin. Den positiva trenden för take-away konceptet förblir förvisso intakt och ger goda effekter men väger inte upp för det tapp som stängda verksamheter i besöksnäringen medför. I syfte att mildra de negativa effekterna (som för övrigt inte specificeras närmare) har bolagets ledning beslutat om att ansöka om stöd för den tyska verksamheten som man i dagsläget uppskattar till 5-15 Mkr per månad och således 15-45 Mkr i Q1.
Kontraktstillverkaren Hanza Holding meddelade i sin tur att man har tecknat avtal om förvärv av finska Suomen Levyprofiili (SLP) för närmare 33 Mkr. Det förvärvade bolaget är tillverkare av plåtmekanik och har drygt 100 medarbetare. Verksamheten bedrivs i en produktionsanläggning i Joensuu, nära Hanzas övriga fabriker i Finland. Bolaget uppges ha en omsättning om cirka 150 Mkr samt ett EBITDA-resultat om 14 Mkr motsvarande en EBITDA-marginal på 9,3%.
Köpeskillingen består av tre delar. Dels en kontant del som även innefattar en kontant tilläggsköpeskilling givet att vissa mål uppnås framgent, dels en aktiedel bestående av 1,8 miljoner aktier som innebär en utspädning på cirka 5,5%. Integrationskostnader bedöms uppgå till cirka 6 Mkr som i huvudsak lär belasta Q1 2021. Givet dessa gör ledningen bedömningen att affären lär ha begränsad påverkan på koncernens lönsamhet i år.
Tittar vi bland våra övriga favoriter noterar vi en relativt hög aktivitet bland bolagens insynspersoner. I Telia har bl.a. både bolagets VD Allison Kirkby och dess styrelseordförande Lars Erik Jarnhaimer köpt aktier för 0,9 respektive 1,1 Mkr. Även Clas Ohlsons nytillträdde vd, Krisofer Tonström, har köpt aktier för 1 Mkr och ett mindre köp (0,3 Mkr) har även en av ledamöterna i hemmafixarkedjans styrelse, Partik Hofbauer, registrerats för.
I motsatt riktning har däremot Elektas styrelseordförande Larry Leksell agerat då han i början på veckan har valt att sälja 300 000 aktier till kursen 120 kronor (en affär som inbringade honom ca 36 Mkr). Det bör dock påpekas att han även efter försäljningen är bolagets näst största ägare med 5,9% av kapital och drygt 30% av rösterna.
Sist men inte minst kan vi nämna att Byggmax håller i digital kapitalmarknadsdag på tisdagen 23 mars mellan 14.00 - 16.00. Förväntningar tycks onekligen ha stegrats då aktien ökade med 6% enbart under den gångna veckan. Enligt förhandsinformation kommer man beröra närmare Byggmax nuvarande position, fokusområden och ambitioner framåt. Ledningen kommer även att ge sin syn på hur man tror att bolaget påverkas av trender som lågpris, hemmet, och e-handel.
