Top Picks Review - Pricer
Prismärkningsföretaget Pricer varnade i veckan att dess resultat blir negativt under Q1 som en konsekvens av att ökade priser på elektronikkomponenter, råmaterial och transporter som man påtalade redan i samband med Q4-rapporten har fortsatt (och i vissa fall till och med ökat) att påverka verksamheten.
Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1947 (10 april 2022)
Bolagets omsättning under Q1 förväntas bli ca 465 Mkr (393) medan rörelseresultatet (EBIT) landar omkring -10 Mkr (17,3) där negativa valutaeffekter påverkar med 10 Mkr.
Beskedet är förstås trist om än inte helt oväntat med tanke på nuvarande omständigheter. Desto märkligare framstår marknadens reaktion som har sänkt aktien med nära 12% i spåren av nyheten. Detta inte minst som efterfrågan ser ut att vara fortsatt god. Förutom tillfredställande intäktsutveckling (försäljningen ser ut att ligga i linje med förväntningarna) meddelar bolaget att orderingången uppgick till 551 Mkr. Det är den högsta kvartalssiffran sedan Q4 2019 då man fick en mycket stor order från Best Buy. Under Q1 har inga order av den här digniteten rapporterats. Den enda större ordern som man har aviserat var från den nederländska dagligvarukedjan Plus där värdet uppskattades till 55 Mkr.
Bolaget meddelar att man vidtagit effektiviseringsåtgärder som förväntas få genomslag under andra halvåret. Här ingår bl.a. tidigare aviserad flytt av viss produktion från Asien till Europa. Vilka andra åtgärder som vidtas framgick dessvärre inte. En omedelbar sådan som förvisso inte förbättrar lönsamheten men däremot torde stärka kassaflödet, vore att ställa in utdelningen som mot bakgrund av den rådande osäkerheten känns svårförklarlig inte minst som den motsvarar nästintill hela fjolårets vinst (0,71 kr per aktie).
Pricer är som vi ser det inte ett bolag man äger för direktavkastningens skull utan snarare för framtida tillväxtmöjligheters skull. Såsom nämnt i vår senaste analysuppdatering torde det därför finnas bättre kapitalallokeringsalternativ än att skifta ut pengarna till ägarna. I synnerhet i ett läge där lönsamheten pressas pga. omständigheter som bolagets ledning inte kan påverka i någon större omfattning.
Den fortsatta lönsamhetesproblematiken medför att vi lär sänka våra resultatantaganden för i år (samt eventuellt även nästa) men ser så här långt inte någon direkt anledning att justera försäljningsprognoserna för något av åren. Bortser man från den kortsiktiga motvinden tycks trenderna i övrigt fortsätta att tala till fördel för Pricers erbjudande. Digitalisering och automatisering av detaljhandeln lär med största sannolikhet fortsätta i allt snabbare takt som en konsekvens av tilltagande inflation. Bolaget är väl positionerat på marknaden även om man har en tuff konkurrent i form av SAS Imagotag.
Pricer AB är ett svenskt teknikföretag som specialiserar sig på utveckling och försäljning av elektroniska hyllkantsetiketter (ESL) och digitala lösningar för butiksautomation. Företaget erbjuder innovativa system för pris- och produktinformation, vilket möjliggör effektivare lagerhantering och förbättrad kundupplevelse i detaljhandeln. Pricer är noterat på Nasdaq Stockholm under kortnamnet PRIC B. Enligt företagets utdelningspolicy strävar Pricer efter att årligen dela ut minst 50% av resultatet efter skatt till sina aktieägare. Under 2024 rapporterade Pricer en nettoomsättning på cirka 2,56 miljarder kronor.
