Veckan i backspegeln… v46

Självklart är detta ett lite förenklat synsätt. Det går naturligtvis inte att dra samtliga börsbolag över en och samma rapportkam. Ser man till just den gångna veckans rapportrörelser förefaller det dock nästan som att marknaden valde att straffa sengångarna. Flertalet av rapporterande bolag fick nämligen se sina kurser slaktade med 15–25%. Och då syftar jag enbart på de jag själv följer som Catena Media, Embracer, Sensys Gatso, Synsam, Soltech, Wise Group, och det fanns säkert betydligt fler.

Gaming… Att den typen av reaktioner i spåren av enstaka kvartalsrapporter i de flesta fall är verklighetsfrånvända är nog ställt bortom allt rimligt tvivel. Detta är dock ett ämne för en helt annan diskussion där en del myndigheter borde involveras. Datorernas intåg ser nämligen ut att sakta men säkert förvandla börsen från en investeringsplattform till ett datorspel med riktiga pengar som insats. Inte undra på då att Catena Media har det tufft att locka in kunder till casinon. Vem behöver sådana egentligen i dessa tider? Vem vet, kanske får vi se livecasinobolaget Evolution lägga bud på Nasdaq en vacker dag?

Stay away… Med rapportperioden snart till ända har det åter blivit dags för placings och riktade emissioner. Den kanske mest uppseendeväckande som ägde rum var den aktieutförsäljning som Nordic Capital genomförde i Cint. Efter ett hastigt uppställ av aktiekursen i spåren av den starka marknadsreaktionen på den amerikanska inflationsdatan, bestämde man sig snabbt för att passa på att halvera sitt innehav. Det anmärkningsvärda här var dels det faktum att man sålde ut till en aktiekurs som var rejält mycket lägre än vid IPO, dels att man erbjöd en sällan skådad rabatt (16,5%) mot gällande aktiekurs. Vän av ordning ställer sig förstås frågan om man verkligen skall äga en aktie där huvudägaren är beredd att sälja till i stort sett vilket pris som helst?

Modenyck… Mycket här i världen går i cykler. Compounders eller s.k. serieförvärvare har på senare år varit var bland det hetaste som finns. En trend som nu ser ut att ha nått vägs ände. Idag börjar allt fler av dessa bolag ses som de konglomerat som de egentligen är. Och som sådana börjar de åsättas rabatt som ju var vanligt förekommande förr i tiden. Det har bolagens ledningar börjat inse och jag noterar att allt fler funderar på att lyfta fram värden genom att särnotera vissa tidigare inköpta verksamheter. SBB var först ut med beskedet att Amasten kan delas ut till ägarna och i veckan antydde Embracer att man funderar i liknande banor. Full reträtt med andra ord vilket onekligen skapar frågor kring långsiktigheten och hållbarheten i den underliggande strategin.

Trendsättare… Att en del branscher spås stå inför utmanande tider under vintern och våren vet vi alla. Uppenbarligen har vetskapen nått även styrelserummen. Under den gångna veckan meddelade först Dustin och därefter Castellum att man väljer att slopa utdelning för det gångna året för att istället spara i ladorna. Kloka beslut som jag tror kan bli trendsättande. Det är nämligen bättre att förekomma än förekommas. Och skulle framtiden inte visa sig bli så pass utmanande som den ter sig just nu kan man alltid återinföra utdelningen i ett senare skede.

Policykoll… Det råder delade meningar om vad som gäller kring Kinas nolltoleransstrategi mot covid. Enligt en del bedömare har man sakta men säkert börjat frångå den på sina håll vilket skulle kunna leda till fullskalig återöppning inom kort. Skulle så bli fallet borde råvarubolagen framstå som de klara vinnarna på efterfrågeökningen. Kina är ju trots allt en enorm och resurskrävande ekonomi som har gått på sparlåga under en lång tid. För svenskt vidkommande finns det även en annan udda vinnare. Det handlar om biometribolaget Fingerprint Cards där lejonparten av intäkterna härstammar från just Kina.

Norgehistoria? … Det är inte varje vecka som man kan läsa om en order till ett värde motsvarande 5 miljarder kronor. Men det är vad byggbolaget Skanska ser ut att ha vunnit i Norge där kampen om att få uppdraget att bygga en undervattenstunnel fördes mot ett annat svenskt bolag, NCC. Att just Skanska drog det längsta strået berodde som så många gånger förr på det enkla faktum att man lämnade ett 12% lägre anbud än konkurrenten. Nu återstår det att se om Mats Qviberg får rätt i sitt påstående att den som vinner anbuden allt som oftast är den som har räknat mest fel.

Sticka lagom… Det blev ett hemstickat plagg som utsågs till årets julklapp av HUI. Helt otippat var det faktiskt inte givet energiprisutvecklingen och det faktum att vi kanske får sänka värmen en aning i våra hem. Med det sagt kunde man förstås ändå ha uppmanat folk till någon form av konsumtion. Följer alla exemplet och tillverkar sina plagg på kammaren blir det inget vidare drag i ekonomin. Då får vi nog alla det rejält mycket tuffare längre fram.

Passa på… Och på tal om julklapp. Du har väl inte missat att vi nyligen har dragit igång vår årliga Newsletterkampanj? Inga stickade plagg medföljer den förnyade prenumerationen men däremot en smidig liten solcellsladdare som man kan ladda sina elektroniska prylar med utan att använda el, samt en Trisslott som ju med en gnutta tur skulle kunna lösa en hel del av vinterns ekonomiska bekymmer. Som om inte detta vore bra nog kan man också konstatera att prenumerationspriset är långt ifrån inflationsjusterat, tvärtom. Nu är jag förstås part i målet men nog tycker jag att erbjudandet känns mycket prisvärt. Hoppas att även du gör det och att vi därmed fortsätter att följas åt. Det ser jag fram emot.