Veckan i backspegeln… v49

Kanske är det den s.k. ”midvinterrekylen” som redan gör sig påmind? Historiskt sett tenderar nämligen decembers andra och tredje vecka uppvisa viss svaghet. Vissa år handlar det om sidledes vandring, andra år en skarpare rekyl där nedgångar om 5-7% har skådats. Hur det blir i år återstår att se. Går man i väntan på ett sedvanligt julrally får man kanske ha lite tålamod till 18-20 december då den klassiska rörelsen tenderar att komma.

Fake news… Historien antyder alltså viss risk för förestående korrektion. Vad skulle då kunna få börsen på fall? Sentimentet är ju onekligen urstarkt. Just det kan i och för sig vara skäl nog. Det är i regel just i lägen när man inte riktigt ser hoten som sådana plötsligt dyker upp. Det man spontant tycker skulle kunna lägga sordin på stämningen är om det uppstod oannonserade problem kring vaccinutrullningen. Under veckan kablade förvisso nyhetsbyråer nyheten om att Pfizer halverar prognosen för antalet vaccindoser som man kommer kunna leverera i år. Detta är dock inte alls något nytt. Besked om 50 miljoner doser gavs redan i början på november då studieresultaten publicerades (i augusti talade man däremot om 100 miljoner).

Brexit… Det som skulle kunna få börsen att hicka till är läget i Europa och då exempelvis Brexit. Detta har dock varit något av en ”never ending story” och känslan är att marknaden helt har slutat bry sig. Trots det har möjligtvis ett avtalslöst utträde ändå potential att skaka om? Ej osannolikt förstås men kanske ändå inte det mest troliga. De flesta kalkylerar väl att man finner någon form av lösning, om inte annat så i syfte att låta förhandlingarna fortgå bortom deadline. ”Kick the can down the road” har ju varit Europas paradgren.

Money talks? … Då är nog läget värre vad gäller det s.k. coronastödet som blockeras av Polen och Ungern så länge som det villkoras av kravet på oberoende rättsväsende, vilket man som bekant har mer eller mindre avskaffat i dessa länder. Lyckas inte EU-medlemmarna godkänna nästa års budget blir det förstås ett bakslag allt annat lika. Pengarna behövs onekligen. Men eftersom detta borde gälla även de två länderna som sätter sig på tvären är någon form av kompromiss trolig även här. Båda regimerna riskerar nämligen att falla om inflödet av EU-medel upphör. I synnerhet Polen har dragit stor nytta av dessa.

44,5 miljarder… Så mycket pengar förväntas registreras in på våra PPM-konton över helgen. Den fond som får in mest pengar är förstås statliga AP7 Såfa som har 10x fler väljare än näst största fond i PPM systemet som är Swedbanks Robur Technologifond. Överlag råder det nog glada dagar i Göran Perssons bankvälde. Swedbank har nämligen fem fonder på listan över de 10 mest valda fonderna vilket högst sannolikt ger klirr i kassan när fondförvaltararvoden skall inkasseras. I synnerhet som en del av fonderna är rena indexfonder där datorn gör jobbet.

Paradox… Och på tal om PPM och indexfonder. Nästa vecka tros Nasdaq meddela sammansättningen av OMXS30-index under nästa år. Det mest troliga är då att livecasinobolaget Evolution ersätter SSAB, ett byte som blir en paradox i sig. Under de senaste åren har flertalet fonder av ESG-skäl gjort sig av med Evolution. Den typen av verksamheter anses inte vara hållbara. Nu blir man mest sannolikt tvungna att köpa tillbaka dessa aktier om man nu skall fortsätta spegla indexet. Betydligt dyrare dessutom.

Street high… Och apropå indexinkluderingar. Sedan beskedet att elbilsbolaget Tesla skall inkluderas i S&P 500 har aktien stigit med närmare 50%. En närmast osannolik kursutveckling och då hade ju kursen inte direkt gått dåligt tidigare heller. Bara splitbeskedet någon månad innan orsakade som bekant kursuppgång om 40%. Men ännu är inte toppen nådd. I alla fall inte om man skall tro Goldman Sachs analytiker som passade på att uppgradera aktien till Köp i veckan med en riktkurs om 780 usd vilket motsvarar en potential på omkring 30%.

Tecken i tiden?… En av veckans händelser måste tveklöst ha varit huvudägarnas försäljningar i Sinch som därtill kryddades med en stor riktad emission. Aktierna köptes av ingen annan än japanska techinvesteraren Softbank. Ett kvalitetsbevis säger somliga och så kan det förstås vara även om Softbanks rykte har fått lite rispor de senaste åren. Att grundarna har sålt aktien med rejäl rabatt (20% mot senast betalt) visar därtill vem som var mest angelägen att få till en affär. Att de bjöd till avseende egna aktier har jag inga invändningar mot. Däremot tycker jag det är något märkligt att även den riktade emissionen rabatterades. Det må vara kutym av någon anledning men jag har svårt att själv förstå varför. Vill någon köpa in en större post och spä ut övriga ägare så borde det inte ske till rabatterat pris. Hade Softbank fått köpa i marknaden hade inköpspriset sannolikt blivit bra mycket högre.

#2020Wrapped… Använder ni Spotifys musiktjänst så har ni säkert fått en sammanställning av er aktivitet under det gångna året. Själv fick jag exempelvis reda på att jag använt appen under närmare 520 timmar. Om det är mycket eller lite vet jag faktiskt inte. Det jag däremot har noterat är att den här årliga sammanställningen sannolikt är ett av de allra bästa marknadsföringsgreppen som något bolag har gjort. Sociala medier har nämligen svämmat över av just den typen av delade listor. Och aktiemarknaden var förstås inte sen att belöna bolaget för kreativiteten. Kursen steg med nära 15% och tog sig till ett nytt All Time High.  

FEAR & GREED