Allianz Global Artfcl Intlgc
Utbudet av AI-fonder är inte särskilt stort. Däremot finner vi två rätt olika fonder bland de främsta och mest tillgängliga av alternativen.
Först publicerad i Fund Timer (19 oktober 2020)
En av dessa förvaltas av en stor global förvaltare medan den andra förvaltas av en mindre nordisk förvaltare. Den större av förvaltarna är försäkringsbolaget Allianz som är en av de största försäkringskoncernerna i världen. Utöver försäkringstjänster erbjuder Allianz även kapitalförvaltning genom bland annat förvaltning i företagets fonder. Vi har skrivit om Allianz Artificial Intelligence tidigare och även lyft fram flera fonder från förvaltaren. Med framtid som tema känns det orimligt att inte lyfta fram denna fond än en gång.
Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som enligt förvaltarna investerar i artificiell intelligens med ett globalt investeringsområde även om den amerikanska marknaden är i fokus. Fonden investerar minst 70% av tillgångarna i företag som i någon mån har verksamhet inom eller koppling till området artificiell intelligens och upp till 30% av fondens tillgångar kan därmed investeras i andra områden och branscher. Fonden har även en övre gräns på 15% för investeringar i depositioner eller penningmarknadsinstrument vilket hindrar fonden att koncentreras utanför det uttalade investeringsområdet. Fondens strategi ger förvaltarna viss frihet från den något mindre subkategorin artificiell intelligens vilket kan vara nödvändigt för att inte begränsa investeringsområdet allt för kraftigt. AI är fortfarande en förhållandevis liten bransch och många av de företag som är verksamma inom området är även verksamma inom andra områden. Strategin ser, trots den något större friheten, till att fokus hålls mot det huvudsakliga investeringsområdet.
Fonden har ett rätt lågt hållbarhets betyg, vilket kan bero på osäkerheten kring den nya och ännu något ovissa bransch som är i fokus för fondens investeringar. ESG-betygen är inte heller särskilt höga vilket inte känns opassande för en fond med en så framtidsfokuserad investeringsstrategi. Däremot är exponeringen mot fossila bränslen och CO2-risken låg eller till och med obefintlig, vilket är en naturlig följd av fondens investeringsinriktning. Den andel av fondens bolag som är involverade i ifrågasatta branscher väldigt låg. Naturligt är att spel och kasino är representerat bland fondens innehav, dock är endast ett par procent av fondens kapital investerat i sådana bolag vilket är lägre än väntat. Ett fåtal procent av bolagen kan även knytas till djurförsök, men även denna andel är mycket liten. Av fondens innehav är 7% av bolagen involverade i positivt klimatarbete.
I innehavet består nästan helt och hållet av amerikanska aktier (90%) med en liten andel Kinesiska aktier (3%). Resterande innehav är placerat i ett flertal marknader med en mycket liten andel i fonden. Storleksfördelningen är något ovanlig för en teknologifond, men väntat för en fond med artificiell intelligens i fokus. Det är en betydligt mindre andel stora bolag (59%) i fonden än för teknologifonder i allmänhet och de medelstora bolagen (30%) får en större andel. Även en del mindre bolag (7%) får plats i fonden. Som tidigare nämnts är detta en väntad fördelning i en subkategori bestående av innovativa och nyutvecklade tillväxtbolag.
När vi senast skrev om fonden hade pandemin ännu inte slagit till och vi var i stort ovetande om dess existens. Vid det tillfället var avkastningen stark men kort. Avkastningen är fortfarande kort men har prövats av en sällan skådat stor prövning: Corona pandemin. Trots detta är avkastningen mycket stark och har visat sig hålla denna enorma utmaning. Avkastningen under 2020 är nu över 55% och tillväxten sedan årslägsta i mars är över 80%! Det finns fortfarande inte någon långsiktig historik, däremot kan vi se en stark avkastning under de senaste tre åren på nästan 120%. Avgiften för fonden är något högre, vilket oftast är fallet för fonder från de stora förvaltarna, och landar totalt på 2,29% med en fast förvaltningsavgift på 1,75%. Även om den fasta förvaltningsavgiften är förhållandevis rimlig finns det ett antal övriga avgifter, såsom teckningsavgift, som tyvärr driver upp fondens kostnad något.
AI är ett intressant område fullt av möjligheter, men med en större portion volatilitet. Allianz Artificial Intelligence är ett intressant alternativ för den som vill investera i framtidens teknologi. Fonden har en lovande, även om kort, historik och har även visat sig vara oerhört stark under Corona pandemin. Avgiften är något högre och innehåller en del övriga avgifter bortom den fasta förvaltningsavgiften. Det finns även en något högre ESG-risk trots en låg CO2-risk och låg exponering mot fossila bränslen som behöver vägas in vid investeringsbeslut. Med det sagt torde inga av dessa utmaningar vara några större käppar i hjulet givet att utvecklingen och tillväxten i fonden fortsätter i samma takt.
