Stockpicker intervjuar - Lipigon Pharmaceuticals
Lipigon utvecklar läkemedel för sjukdomar orsakade av rubbningar i kroppens hantering av fetter, där fullgod behandling för närvarande saknas eller är begränsad, och där det finns ett stort kvarvarande behov av nya och effektiva läkemedel. Inledningsvis fokuserar bolaget på utveckling mot avancerade sjukdomar eller genetiskt definierade patientsegment där det tidigt i den kliniska utvecklingen är möjligt att identifiera behandlingseffekt.
Vänligen berätta lite om dig själv och din bakgrund.
– Som en av grundarna till Lipigon Pharmaceuticals har jag varit verksam inom bolaget som vd på heltid sedan 2019. Min forskningsbakgrund ligger inom blodfettsområdet och jag disputerade som medicine doktor vid Umeå Universitet 2010. Min avhandling handlade bland annat om målproteinet i Lipisense-projektet, ANGPTL4, och dess roll i blodfettsomsättningen.
Stefan K. Nilsson, VD
Kan du beskriva Lipigon och er verksamhet för Stockpickers läsare?
– Lipigon Pharmaceuticals utvecklar läkemedel för att behandla sjukdomar som uppstår när kroppen inte kan bryta ner och lagra fetter på rätt sätt. Exempel på sådana sjukdomar är hjärt-kärlsjukdom, typ 2-diabetes, övervikt och förhöjda blodfetter. Vi identifierar i första hand mindre, nischade sjukdomar där det finns ett stort medicinskt behov men där vi samtidigt ser goda möjligheter att expandera mot bredare indikationer. Vårt föredragna tillvägagångssätt är att driva våra program från tidig upptäckt till klinisk fas, samtidigt som vi söker utlicensiering längs vägen. För nischindikationer är vi dock beredda att gå hela vägen till marknadsgodkännande.
Hur ser bolagets affärsmodell ut?
– Många andra bolag, som precis som vi har sitt ursprung i akademisk forskning, driver ett projekt baserat på en genombrottsupptäckt. Lipigon har i stället en kunskaps- och selektionsplattform som ger oss förmågan att initiera nya innovativa projekt genom egen eller andras forskning. Vi är ett projektportföljsbolag och vår avsikt är att bli ledande inom vårt sjukdomsområde. Därför är det viktigt för oss att ha en bred portfölj där vi genererar eller förvärvar program och driver dessa in i klinisk utveckling; här finns de stora värdehöjande utvecklingsstegen.
Ni genomför just nu en nyemission där ni tar in ca 35,4 MSEK. Vad ska ni använda emissionslikviden till?
– Vårt huvudsakliga fokus när det gäller finansiering är att stödja fas II-utvecklingen av Lipisense. Vi har säkrat finansiering som räcker fram till 2024 och som gör det möjligt att slutföra fas II. Med företrädesemissionen följer teckningsoptioner som om de faller in kommer att hjälpa oss att accelerera övriga program och även möjliggöra förvärv om de nyttjas.
Hur ser er konkurrens ut och vad skiljer er från konkurrenterna?
– Inom triglyceridsänkning, som är den huvudsakliga indikationen i Lipisense-projektet, är konkurrensen hälsosamt stark. Det finns flera kandidater som befinner sig i sen klinisk utveckling. De flesta av konkurrenterna fokuserar på att rikta sig mot två huvudsakliga målproteiner, nämligen apoC3 och ANGPTL3. Lipisense-projektet skiljer sig från dessa genom att rikta in sig mot ANGPTL4. Det finns ett mycket starkare vetenskapligt stöd för ANGPTL4 som målprotein jämfört med konkurrenternas målproteiner.
Vilka är de största riskerna för Lipigon?
– Läkemedelsutveckling är per definition högrisk, och de största riskerna är vanligtvis att läkemedelskandidaten inte visar önskad effekt vid behandling av sjukdomen eller att biverkningarna är alltför allvarliga.
Ett annat stort problem vid läkemedelsutveckling är att man ofta måste använda sig av surrogatmarkörer fram till klinisk fas III, och att man först då kan mäta direkteffekten på sjukdom. Detta innebär stor kvarstående risk framåt.
På Lipigon arbetar vi intensivt för att hantera dessa risker. För Lipisense-projektet kan man bland annat nämna den grundliga vetenskapen bakom läkemedelsmålet ANGPTL4. Genom genetiska studier på människor kan vi förutsäga de positiva effekterna av behandling med ANGPTL4-hämmande läkemedel för olika sjukdomar, och även undvika negativa effekter relaterade till målproteinet. Dessutom minskar vår läkemedelsteknologi riskerna för biverkningar genom att Lipisense är målsökande för levern och har en hög specificitet för att hämma bara ANGPTL4.
När det gäller den kliniska utvecklingen väljer Lipigon i första hand indikationer utan surrogatmarkör där man tidigt kan bekräfta behandlingseffekt. Ett exempel på detta är utvecklingen av Lipisense mot svår hypertriglyceridemi, där triglyceridnivåerna kan mätas tidigt i utvecklingsfasen och samtidigt fungera som en markör för marknadsgodkännande.
Hur stor är er adresserbara marknad?
– Lipigons sjukdomsfält, fettrelaterade sjukdomar, innefattar upp mot 1,5 miljarder människor. Triglyceridsänkaren Lipisense utvecklas mot svår hypertriglyceridemi där det finns 5–6 miljoner patienter i de sju största marknaderna. Når vi fem procent av de patienterna räknar vi med en försäljningspotential på mer än 1,5 miljarder USD. En närliggande patientgrupp är de 150 miljoner patienter som lider av den mildare varianten av hypertriglyceridemi. Här är marknadspotentialen väsentligt högre, men mer omfattande kliniska studier krävs för att kunna utveckla en effektiv behandling.
Enligt dig, vilka är de främsta skälen till att man ska investera i Lipigon?
– Lipigon har nått långt i framför allt det kliniska Lipisense-projektet men de kommande sex månaderna blir minst sagt händelserika. Under denna period kommer vi att både avsluta fas I och påbörja fas II. Trycket inom forskningsfältet är högre än någonsin tidigare när det gäller att utveckla nya och effektiva läkemedel. Lipigons Lipisense-projekt har first-in-class-potential och det intresse vi möttes av på höstens branschmässor har hållit i sig. Många väntar nu med spänning på resultat från fas I. Om rätt data erhålls kan det absolut finnas intressenter som skulle kunna leda till affärsdiskussioner redan då. Samtidigt planerar vi för en fas II i egen regi, eftersom den värdeskapande potentialen givetvis är större om vi kan visa resultat i relevanta patienter. Om fas II blir framgångsrikt kommer det sätta oss i en ännu bättre förhandlingsposition än efter fas I.
För att planera och genomföra fas II har vi beslutat genomföra en företrädesemission av units med händelsestyrda teckningsoptioner som initieras av den första och sista patienten i fas II. Att teckna sig för units i företrädesemissionen blir därför viktigt om man vill ha den extra krydda som dessa teckningsoptioner innebär. Likviden från nyemissionen kommer att säkra genomförandet av fas II, medan teckningsoptionerna ger oss möjlighet att öka takten i våra övriga utvecklingsprogram fram till kommande inflektionspunkter.
Avslutningsvis om du blickar framåt fem år, hur ser Lipigon ut då?
– Om fem år har Lipigon en mer utvecklad och balanserad projektportfölj. Vi kommer att ha fler tidiga projekt men också flera kliniska projekt i olika utvecklingsstadier. Lipigon kommer att anses som ett av de ledande forskningsbolagen inom fettrelaterade sjukdomar och den självklara samarbetspartnern för big pharma. Vi kommer fortfarande att ha en basverksamhet med fokus på innovation, tidig utveckling och validering, vilket fyller på projektportföljen från grunden med både interna och externa projekt.
Erbjudandet i sammandrag
Teckningsperiod: 5 - 24 april 2023.
Teckningskurs: 3,50 SEK per unit motsvarande 0,50 SEK per aktie. Teckningsoptionerna erhålls vederlagsfritt.
Unit: 7 nya aktier och 6 teckningsoptioner av serie TO2 samt 3 teckningsoptioner av serie TO3.
Emissionsvolym: ca 35,4 MSEK.
Teckningsförbindelser och emissionsgarantier: 82,8%.
Handelsplats: Nasdaq First North Growth Market.