Stockpicker intervjuar - PExA
PExAs affärsidé är att förse lungforskare med en ny, unik och icke-invasiv metod för enkel och tillförlitlig insamling av potentiella biomarkörer från det innersta av våra lungor. Genom PExAs instrument kan detta område, där många lungsjukdomar uppstår och utvecklas, nu för första gången provtas och analyseras på ett enkelt sätt i syfte att på sikt kunna hitta och åtgärda lungsjukdomar medan de fortfarande är behandlingsbara.
Vänligen berätta lite om dig själv och din bakgrund.
– Jag är född och uppväxt i Karlstad och flyttade till Göteborg 1997 för att gå på Chalmers. Där läste jag Maskinteknik och sen Chalmers School of Entrepreneurship som syftar till att starta och driva tillväxtbolag. Under den tiden var jag med och startade ett riskkapitalfinansierat mobiltjänstföretag som jag jobbade på tom 2003 då jag startade bolaget Micropos Medical tillsammans med Chalmers Innovation och ett internationellt team av onkologiprofessorer. I bolaget tog vi fram flera produkter som ökar precisionen inom strålbehandling av prostatacancer och produkten kan sägas helt revolutionera prostatacancervården genom att kliniker idag på vissa håll i världen förändrar behandlingen från 40 dagliga behandlingar med risk för omfattande biverkningar ner till mellan 1 och 3 behandlingar med inga eller minimalt med biverkningar. Jag drev det bolaget i 17 år som VD genom alla processer såsom exempelvis produktutveckling, patent, design, CE-certifiering, finansiering, börsnotering, kliniska studier och internationell marknadsföring. Detta gör att jag anser att jag har lång och gedigen erfarenhet av att ta fram och få igång försäljning av life-science produkter och Micropos har efter det att jag slutat fortsatt att patentsöka mina uppfinningar.
Tomas Gustafsson, VD
2022 stötte jag på PExA och blev otroligt imponerad av den potential som produkten har och de prestigefyllda universitet och stora internationella läkemedelsbolag som de har och har haft som sina kunder. Jag vet att det inte är lätt att ens få förtroendet att leverera till denna typ av kunder och att PExA hade lyckats med det visar egentligen två saker, att tekniken är helt unik och inte går att få tag i på annat håll samt att bolaget kunnat ge ett stort förtroende hos kunderna med blott tre anställda.
Kan du beskriva PExA och Er verksamhet för Stockpickers läsare?
– PExA har tagit fram ett unikt instrument för icke-invasiv provtagning av lungan. Det unika med detta är att det idag inte finns några bra och enkla metoder för att ta upp prover från det nedersta i våra lungor där lungsjukdomar startar och växer till sig. På grund utav att lungan har en stor överkapacitet så hinner sjukdomar såsom exempelvis lungcancer växa till sig innan den märks och ställer till problem för individen. Detta gör att det i många fall när lungsjukdomen upptäcks är alldeles för sent för att kunna behandla på ett bra sätt. Sammantaget är kunskapen om detta tidigare onåbara område begränsad och det finns ett stort behov att studera de små luftvägarna både för att förstå sig på lungsjukdomar och hur de skall upptäckas och behandlas.
Genom att PExA instrumentet för första gången på ett icke-invasivt sätt, dvs utan att behöva stoppa ner slangar och nålar kan samla in prover från de små luftvägarna så kan detta kritiska och outforskade område nu för första gången börja studeras. I första steget arbetar Bolaget nu med en stor bredd av forskargrupper inom akademi, läkemedelsbolag och offentliga myndigheter globalt. Det som är av stort intresse är att kunna proteinprofilera området för att hitta så kallade biomarkörer eller speciella proteinmönster som utmärker en sjuk individ från en frisk och som även kan hjälpa till att se hur sjukdomen utvecklas över tid eller reagerar på olika läkemedel. Utvecklingen av de biokemiska analysmetoderna som används för att proteinprofilera har gått framåt med stormsteg de senaste åren. Samtidigt har vi arbetat med att optimera metoder och instrument för att tillgängliggöra så mycket biologiskt material som möjligt. För bara ett par år sedan kunde en proteinprofilering endast identifiera ett 30-tal proteiner till en kostnad av $2500 per prov. I dag har vår optimering tillsammans med nya känsliga analysmetoder gjort att man kan identifiera mellan 200 – 1200 proteiner för en tiondel av det priset dvs runt $250. Detta gör att sannolikheten att hitta biomarkörer ökar samtidigt som fler nu har råd att använda utrustningen. De senaste årens vetenskapliga publikationer har därför mer och mer kunnat handla om proteindata och resultaten visar på potentiella biomarkörkandidater för sjukdom.
Ovanstående gör att intresset för att använda PExA har ökat markant och vi har därför för första gången börjat exponera oss på de stora lungkongresserna i Europa och USA.
Fokus börjar därför bli att mer och mer att nyttja de goda resultat som nu publicerats och nå ut till en större kundkrets som vi aldrig adresserat tidigare. Vi vill etablera instrumentet globalt på en stor och bred forskarmarknad inom allt från arbetsmiljörelaterad lungskada till allvarliga sjukdomstillstånd såsom Kol och lungcancer. Genom denna breda användning så ökar chansen att hitta biomarkörer för en eller flera sjukdomstillstånd. Vi försöker idag ha ett nära samarbete med våra kunder med målsättningen att förutom att sälja instrument till en stor forskarmarknad även att på sikt ta fram diagnostiska instrument som snabbt kan presentera relevant biomarkördata. Speciellt spännande är att Cancerfonden finansierat professor Sandra Lindstedt på Lunds universitet som bedriver en studie med målet att med hjälp av PExA hitta biomarkörer för att kunna diagnostisera och följa upp lungcancerpatienter. Ett diagnostiskt PExA-instrument skulle helt kunna förändra hur framtidens lungdiagnostik skulle kunna se ut. Exempelvis skulle en biomarkör för lungcancer innebära en enorm marknadspotential där ett PExA-baserat screeninginstrument kan användas globalt på vårdcentraler och sjukhus för att både upptäcka sjukdomen tidigare när den är behandlingsbar och för uppföljning av hur behandlingen har gått för att kunna upptäcka och ta hand om potentiella återfall.
Hur ser bolagets affärsmodell ut?
– Idag har vi modeller där vi både säljer och hyr ut instrument till våra kunder som är allt ifrån forskare, sjukhus och myndigheter till läkemedelsbolag och CRO-bolag som utför uppdragsforskning åt andra. Våra användare finns i totalt tio länder i Europa, USA, Sydafrika och Australien. Under det senaste året har vi kontaktats av flera internationella konsortier bestående av universitet, företag och läkemedelsbolag som forskar inom lungsjukdomar. Ett exempel är konsortiet Nano Safety som drivs från Örebro Universitet som under förra året köpte ett PExA instrument som används för att studera lungförändringar hos personal inom 3D-printnings industrin. Vi vill mer och mer gå mot en hyresmodell för vårt forskningsinstrument för att få en regelbunden och mer förutsägbar intäkt samt har målsättningen att kunna erbjuda fler förbrukningsvaror och biokemisk analys i vår regi.
Ni genomför just nu en nyemission där Ni tar in ca 7,4 MSEK. Vad skall Ni använda pengarna till?
– Vi skall använda pengarna till marknadsföring för att nå fler kunder inom den stora forskningsmarknaden. Detta gör vi genom fortsatt aktivt deltagande på de största lungkongresserna i Europa och USA, ett arbete som vi påbörjade under förra året och som har genererat hundratals nya kontakter. Vidare skall vi utifrån de resultat som förväntas komma under året även rikta våra insatser mot speciella grupper för att kunna inleda arbetet med att gå mot diagnostik.
Vilka är de största riskerna för PExA?
– Det finns naturligtvis många risker för ett litet företag just för att det är litet och har begränsade resurser. Så en stor risk är att kunna finansiera bolaget tills det blir lönsamt. Vi fokuserar på att driva bolaget kostnadseffektivt genom att arbeta nära våra användare där både de och vi är vinnare i att nya upptäckter kan publiceras till gagn för forskningen samtidigt som vi kan använda resultaten som marknadsföring och till produktutveckling. Att vi dessutom är en liten och effektiv organisation på endast tre personer gör att vi har en låg burn-rate.
Sen finns det alltid en risk med att någon kommer med konkurrerande teknologi men vi har hittills inte sett någon som kan få upp fokuserade prover från det nedersta av lungan på ett icke-invasivt sätt. Vi tror att intresset för att göra detta sannolikt kommer att öka i takt med att det upptäcks biomarkörer som härstammar från detta område. PExA har idag ett antal patent som täcker in vår produkt och vi arbetar kontinuerligt med att utöka vårt immaterialrättsliga portfölj för att skydda våra nuvarande och framtida affärer.
Det går att läsa mer om det vi gör och om riskerna i vårt emissionsmemorandum.
Hur ser Er konkurrens ut och vad skiljer Er från denna?
– Idag finns det flera bolag som arbetar med utandningsprover av olika slag. De använder sig dock av helt andra tekniker såsom att kondensera utandningsluft eller att samla in flyktiga organiska gaser (VOC) i utandningsluften. Gemensamt för dessa är att materialet som samlas in inte har något speciellt ursprung utan blir en blandning av material från lunga, luftstrupen, munhåla och matsmältningssystemet.
Det unika med PExA är att genom att applicera ett speciellt andningsmönster i kombination med ett patenterat insamlingsinstrument så genereras partiklar som härstammar från de små luftvägarna som är det område längst ner i lungträdet där många lungsjukdomar etableras innan de sprider sig och kan detekteras någon annanstans. Detta gör att PExA kan liknas med att svepa en tops allra längst ner i lungan för att samla in ett lokalt prov liknande ett Covidtest som alla känner till idag. Skillnaden är dock att allt sker genom att enbart andas in i vårt instrument utan obehag och utan att stoppa ner något i halsen.
Detta gör att ett så kallat PEx prov kan anses som ett väldigt rent och lokalt prov från de små luftvägarna längst ner i lungorna där blodet syresättsnses som ett väldigt rent och lokalt prov från de små luftvägarna längst ner i lungorna där blodet syresätts.
PExAs CTO, Svante Höjer på kundbesök hos tyska BAuA - Federal Institute for Occupational Safety and Health”
Hur stor är Er adresserbara marknad?
– Vi har egentligen två marknader som vi vill adressera med PExA. Dels är det vår nuvarande marknad där vi hyr ut och säljer forskningsinstrument globalt till lungforskare av många olika slag. Vi har bara skrapat på ytan på denna marknad och vi har idag ett 30-tal instrument ute hos exempelvis kunder inom arbetsmiljöforskning på universitet och statliga myndigheter i Tyskland och i USA. Inom exempelvis astmaforskning har vi kunder på universitet och privata vårdcentraler, vidare så pågår det lungemboli- och flera lungcancerstudier på universitetssjukhus. Enligt data från världshälsoorganisationen (WHO) är lungsjukdomar idag den tredje vanligaste dödsorsaken i världen, med över fem miljoner dödsfall årligen. Det betyder att det finns ett enormt behov av att kunna förstå sig på, diagnosticera och behandla denna typ av sjukdomar som ofta upptäcks alldeles för sent.
I världen finns det 10 000 institutioner som bedriver lungforskning och PExA har identifierat närmare 1 500 forskargrupper inom akademi, sjukvård och inom den globala läkemedelsindustrin som aktivt söker efter biomarkörer och därmed direkt skulle kunna ha nytta av PExA-instrument.
Vidare så går hela utvecklingen inom sjukvården mot mer individualiserad vård vilket även kallas för precision medicin vilket egentligen är en stor anledning till att man söker efter biomarkörer för sjukdomar. När man vet vilka signaler eller biomarkörer som olika sjukdomar ger avtryck för så kan PExA instrumentet anpassas för att snabbt och enkelt detektera dessa. Marknaden är därav olika grader av gigantisk beroende på vilken sjukdom som biomarkörerna identifierar. Exempelvis skulle ett diagnostiskt instrument för lungcancer förutom att kunna användas på samtliga sjukhus även kunna adressera 100-tusentals vårdcentraler i världen och dessutom generera många provtagningar både genom screening- och uppföljningsprogram efter behandling.
Så sammanfattningsvis är marknaden stor inom både forskning där vi befinner oss idag och inom diagnostik dit vi vill komma i framtiden utifrån de resultat som nu genereras hos våra användare.
Enligt dig, vilka är de främsta skälen till att man skall investera i PExA?
– Jag tycker att man skall investera i PExA om man är intresserad av att vara med på en spännande resa tillsammans med ett bra och kompetent team där bolaget har en stor värdeökningspotential på aktiemarknaden. Vi har en produkt med en enorm möjlighet att helt kunna förändra hur lungsjukdomar upptäcks och behandlas i framtiden. Denna produkt börjar nu generera vetenskapliga resultat som vi kan bygga vidare på för att få fler kunder och gå mot framtida diagnostiska applikationer. Vi har precis börjat skrapa på ytan och arbetar idag egentligen bara med kunder som kontaktat oss utifrån de vetenskapliga publikationer som de har tagit del av. Nyligen har vi börjat bredda vår marknadsföring med deltagande på de största lungkongresserna i världen och har etablerat kontakt med 100-tals nya potentiella kunder som vi nu bearbetar.
Detta sammantaget tycker jag är bra skäl till att investera i PExA, det tänker jag göra.
Avslutningsvis om du blickar framåt 5 år i tiden, hur ser PExA då?
– Jag ser att PExA om 5 år har minst en diagnostisk produkt ute på marknaden som gör stor skillnad för patienter och samhälle, vilket betyder att vi har en väsentligt högre försäljning av instrument och förbrukningsvaror än i dag.
Erbjudandet i sammandrag
Teckningstid: 24 juni - 10 juli 2024.
Teckningskurs: 0,35 SEK per aktie.
Emissionsvolym: Ca 7,4 MSEK.
Värdering: Ca 14,8 MSEK pre-money.
Teckningsåtaganden: Ca 48 procent.
Handelsplats: Spotlight Stock Market.