Market Buzz - Biotage och Fagerhult
I spåren av att Biotages rapport för det fjärde kvartalet inte nådde upp till förväntningarna rasade aktien över 20 procent igår.
SHB skriver att då jämförelsetalen för Astrea är tuffa under första kvartalet kan det vara svårt att se vad som skulle få sentimentet kring aktien att förbättras i närtid. Kärnan i Biotage utvecklas dock väl och hade i fjärde kvartalet den högsta omsättningen sedan fjärde kvartalet 2022. Samtidigt blev försäljningen rekordhög i Americas och bolagsledningen gav en försiktigt optimistisk syn på Kina. Astrea, som utgör cirka 30 procent av omsättningen i Biotage, växte 23 procent under 2024. SHB tolkar gårdagens kursreaktion i Biotage som att investerare skrämdes av att orderboken för Astrea minskade jämfört med året innan.
Banken noterar dock att bruttomarginalen steg 5 procentenheter, att försäljningen i Americas fördubblades 2024 och att framsteg i forskning för vissa kunder innebär ytterligare tillväxtpotential för Biotage framöver. Mot bakgrund av rapporten sänker SHB dock sina tillväxtprognoser för Astrea från 15 till 10 procent 2025, men höjer samtidigt prognosen för bruttomarginalen till 65 procent, vilket ger stöd åt SHB:s långsiktigt positiva syn på aktien. SHB:s kassaflödesanalys ger en riktkurs om 235 kronor på 3 års sikt, vilket innebär en stor långsiktig kurspotential. Banken upprepar sin långsiktiga rekommendation Outperform.
Kepler har uppdaterat sina prognoser efter en något blandad rapport från Fagerhult. Belysningsbolaget fortsätter att genomföra besparingsåtgärder, vilket har genererat extra kostnader med relativt snabb återbetalning. Förutom dessa extra kostnader påverkades ebit också av en lagerminskning. Orderingången har dock hållit emot bra - fortfarande lägre men med en viss förbättring. Justerad ebit uppgick till 164 miljoner kronor (216), vilket var 6 procent lägre än Keplers prognos. Skillnaden förklaras av att ebit-marginalen uppgick till 8 procent, jämfört med förväntade 9 procent.
Ebit-justeringen avser främst en lagerneddragning på 20 miljoner kronor i Turkiet och kostnader relaterade till genomförda besparingsåtgärder. Analyshuset förväntar sig att Fagerhults resultat kommer att stödjas av övergången till energieffektiva belysningslösningar, vilket bedöms vara en långsiktig trend som sträcker sig bortom 2026 och med begränsad cyklicitet. Köprekommendationen upprepas med riktkurs 60 kronor (65).
Källa: SHB och Kepler
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
