Market Buzz – Mowi och Dynavox
Kepler återupptar bevakningen av Mowi. Bolaget är helt vertikalt integrerat och den största laxproducenten, med odlingsverksamhet som sträcker sig från Europa till Amerika, vilket ger en hög grad av diversifiering.
Keplers positiva utsikter drivs av Mowis ambitiösa, men uppnåeliga, tillväxtmål för skördevolymen, med stöd av betydande investeringar i postsmolt-kapacitet och operativa förbättringar. Analyshuset förväntar sig att Mowi ökar skördevolymerna pro forma med 5 procent i genomsnitt per år under perioden 2024-2029 och når över 650 000 ton, i linje med bolagets mål.
Målet för skördevolymen reviderades upp med 52 000 ton per år efter Nova Sea-affären i januari 2025, som Kepler bedömer kommer att öka vinsten per aktie med 3 procent under 2026. Vinsten per aktie spås i genomsnitt komma att öka med 26 procent under perioden 2024-2027, vilket stöder en god underliggande utdelningskapacitet, och Kepler utesluter inte en potentiell extrautdelning på 14 norska kronor per aktie från översynen av Feed-divisionen, vilket skulle höja den totala utdelning per aktie 2025 till 23 norska kronor, motsvarande en direktavkastning på 11 procent. Kepler rekommenderar Köp med riktkursen 266 norska kronor.
ABG Sundal skriver att världsledaren inom kommunikationshjälpmedel, Dynavox, har en unik position i en strukturellt växande nisch. Trots en imponerande tillväxthistorik och hög lönsamhet är bolaget fortfarande relativt okänt bland investerare och dessutom felaktigt ihopkopplat med sin tidigare ägare Tobii. Med en marknadspenetration på endast cirka 2 procent finns en betydande potential för fortsatt stark tillväxt, drivet av ökad kännedom, geografisk expansion och förvärv.
Kursnedgången efter bokslutet i februari är omotiverad och har skapat ett attraktivt ingångsläge i aktien. ABG Sundal anser att Dynavox är en kvalitetsaktie i en strukturellt växande marknad, med en bevisad förmåga att leverera lönsam tillväxt. Kombinationen av låg marknadspenetration, en effektiv säljstrategi och förvärvsdriven expansion skapar en lång tillväxtresa, vilket gör att aktien bör handlas till en premie jämfört med nuvarande värdering. Investmentbanken ser en fortsatt stark uppsida i aktien och rekommenderar Köp med riktkursen 85 kronor.
Källa: Kepler och ABG Sundal
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
