Market Buzz – Avanza och Arjo
Avanza rapporterar sitt resultat för tredje kvartalet den 18 oktober.
Kepler förväntar sig att räntehöjningarna blir en medvind för räntenettot vilket bidrar till att kompensera för fallande courtage och lägre sparkapital och aktivitetsnivåer. För september visade statistiken ett svagt nettoutflöde på 220 miljoner kronor. Medan månadssiffrorna visade på totala nettoinflöden på 6 miljarder kronor under tredje kvartalet, kan utflödena under kvartalets sista månad förebåda en press på kundernas sparkapacitet på grund av inflation och högre räntor. Det kan dock också vara mer tillfälligt på grund av riskaversion och utflöden av insättningar. Kepler sänker sina prognoser av nettoinflödet per kund till cirka 17 000 kronor 2023-2024, vilket är en lägre nivå än vad som har setts under de senaste 12 åren. Estimaten för courtage- och fondprovisioner justeras ned med 4-18 procent på grund av ett lägre sparkapital och en lägre aktivitetsnivå. Detta motverkas av högre räntenettoprognoser. Kepler upprepar Köp med riktkurs 250 kronor.
SEB befarar att även tredje kvartalet har varit svagt för Arjo. Uthyrningsverksamheten har sannolikt sett en ytterligare försämring jämfört med det redan svaga första kvartalet men övriga verksamheter utvecklas något bättre vilket ger en sammantaget närmast oförändrad utveckling. Banken räknar med oförändrad organisk försäljning mot samma kvartal föregående år samt en bruttomarginalförsämring på 4 procentenheter och en rörelsemarginalförsämring med 5,5 procentenheter. SEB befarar att bolaget kommer att missa sitt tillväxtmål på 3-5 procent för helåret och istället landa på 1,4 procents organisk tillväxt 2022. Bolaget lider av en kombination av egna leveransproblem samtidigt som efterfrågan hålls nere av sjukhusens personalbrist och svag ekonomi för många kunder. Arjo tycks dessutom ha relativt svårt att kompensera för högre kostnader med egna prishöjningar. SEB sänker vinstprognoserna med 10 procent för innevarande år, 13 procent för 2023 och 10 procent för 2024. Efter ett kursfall på mer än 60 procent det senaste året är aktien dock redan billig även på SEB:s nerjusterade prognoser, med P/E under 12 på bannkens prognos för nästa år, varför köprekommendationen bibehålls.
Källa: Kepler och SEB
Arjo är ett svenskt medicinteknikföretag som utvecklar och tillhandahåller produkter och lösningar för att förbättra livskvaliteten för personer med nedsatt rörlighet och åldersrelaterade hälsoproblem. Bolaget erbjuder bland annat sjukvårdssängar, desinfektionslösningar och kompressionsprodukter, med verksamhet främst i Europa och Nordamerika. Arjo noterades på Nasdaq Stockholm den 12 december 2017 under kortnamnet ARJO B. Under fjärde kvartalet 2024 rapporterade Arjo en omsättning på 2 989 miljoner kronor, en ökning med 3,8% jämfört med föregående år. Styrelsen föreslog en höjd utdelning till 0,95 kronor per aktie för 2024, i enlighet med bolagets utdelningspolicy att dela ut 30-60% av nettoresultatet efter skatt. Arjo fortsätter att stärka sin position genom innovation och expansion på nya marknader.
