Market Buzz – Bergman & Beving och Getinge

2017 delade Bergman & Beving ut Momentum till sina aktieägare, som nu är i Nordstjernans ägo efter sammanslagningen med Swedol. Men när avkommorna gjort succé på börsen med fantastiska resor i lönsamhet, marginaler, tillväxt, förvärv, kursutveckling och uppvärderingar har Bergman & Beving de senaste åren varit sämst i familjen på nästan allt, skriver Di. Sedan pandemin har aktien kvicknat till. Målen är desamma som för Lagercrantz och alla andra i familjen. Det första är en vinsttillväxt på 15 procent per år. För Bergman & Bevings plan motsvarar det en dubblering av rörelseresultat från 270 till 540 miljoner kronor på 4-5 år. Det andra är ett R/RK på 45 procent.

Problemet med bägge målen är enligt Di att Bergman & Beving inte varit i närheten av något av dem under det senaste decenniet. En bit i pusslet är att få upp rörelsemarginalen från dagens 6,5 procent med ett par procentenheter. Sannolikt blir förvärvstakten inte lika hög som för Lagercrantz. Bergman & Bevings snävare fokus på industri och bygg begränsar men minskar också riskerna. Prislapparna avskräcker inte, de är mindre än hälften av vad Bergman & Beving själva värderas till. Sammantaget har Di svårt att se varför duon Magnus Söderlind och Jörgen Wigh inte ska kunna göra om Lagercrantz-resan i Bergman & Beving. Det enda som talar emot dem är historien. Alla som tror att Bergman & Beving är på väg dit köper. Di gör det.

SEB höjer vinstprognoserna för Getinge inför den förestående rapporten för årets tredje kvartal och upprepar rekommendation Köp. Bolaget kan sannolikt överträffa sin egen vägledningsprognos för 2021 och en upprevidering av prognosen kan komma i samband med rapporten den 20 oktober. Jämförelsetalen från föregående år är mycket tuffa då tredje kvartalet ifjol var rekordstarkt, dopat av stark efterfrågan på bland annat ventilatorer drivet av pandemin. SEB räknar med att försäljningen minskar 17 procent organiskt och det justerade rörelseresultatet minskar 51 procent till 995 miljoner kronor. Jämför man istället mot samma kvartal 2019, vilket dock förmodligen inte heller är riktigt rättvisande, är det en förbättring av rörelseresultatet med 47 procent och 11 procents organisk försäljningsökning. Getinge har en stark balansräkning vilket öppnar för potentiell förvärvstillväxt ovanpå en hälsosam organisk tillväxt kommande år.

Källa: DI och SEB