Market Buzz – Coor och LMK Group
Coor är med en marknadsandel på runt 40 procent ledande i Norden på integrerade fastighetstjänster, integrated facility management, förkortat till IMF.
Det betyder att leverantören står för alla möjliga typer av tjänster och service som lokalvård, drift av personalrestauranger, posthantering, fastighetsskötsel och reception. Huvudspåret är att växa organiskt och då kan ökad efterfrågan på lokalvård bidra positivt. Plus att företagen historiskt varit mer benägna till outsourcing i sämre tider, samtidigt som omsättningen inom mat och dryck sannolikt börjar repa sig till hösten. Di räknar med att fjolårets tapp återhämtas och att Coor 2022 är tillbaka på drygt 10 miljarder kronor i omsättning, eventuella förvärv oräknade. Sett till vinsten per aktie är Coor inget fynd med p/e-tal på 30 i år och 27 för nästa år.
Men kassaflödet är starkt. Justerat för bokföringsmässiga nedskrivningar av kundkontrakt hamnar man i stället på 4,40 respektive 4,60 kronor per aktie och multiplarna minskar till 16 respektive 15. Di skriver i ”veckans aktie att det är den justerade vinsten som är grund för utdelningarna, som även framöver kan ge en direktavkastning på nästan 6 procent. Coor har på skuldfri basis, ev/ebita, handlats till i snitt 15,4 de senaste fem åren. Det ger en riktkurs på 84 kronor. Di ser då en uppsida på drygt 15 procent kombinerat med stabil vinstutveckling och god direktavkastning. Affärstidningen sätter en köprekommendation på Coor.
Pareto höjer prognoserna för LMK Group (Linas Matkasse) efter en stark utveckling i första kvartalet. Mäklarfirman är särskilt glada över det starka kundintaget. Nivån av nya kunder ökade med 50 procent, medan de totala kunderna ökade med 21 procent, under en period där Pareto förväntar sig att konkurrensen har ökat. Pareto anser att LMK har ett väl skräddarsytt erbjudande för Norden och dess relativt långa historia är värdefull både från marknadskunskap som varumärkesmedvetenhet. Pareto förväntar sig att måltidsegmentet kommer att uppleva robust tillväxt under flera år framöver. Värderingen speglar långt ifrån tillväxtprofilen. 2022 EV EBITDA-multipeln är 4,5x, P/E förhållandet är 10,7x och kommer ner till 8,9x 2023. LMK handlas till cirka 75 procents rabatt till branschledaren HelloFresh. Pareto höjer riktkursen till 125 kronor (115) och upprepar Köp. Då LMK börsnoterades i slutet av mars i år var Pareto finansiell rådgivare.
Källa: Di och Pareto
Coor Service Management är en av Nordens främsta leverantörer av integrerade facility management-tjänster, som omfattar fastighetsservice, lokalvård, catering och arbetsplatsservice. Bolaget grundades 1998 och har sitt huvudkontor i Kista, Sverige. Coor är noterat på Nasdaq Stockholm under kortnamnet COOR. Med verksamhet i Sverige, Norge, Danmark och Finland erbjuder Coor skräddarsydda lösningar för att effektivisera och optimera kunders stödverksamheter. Företaget har en stark marknadsposition och betjänar både privata och offentliga kunder inom olika sektorer. Genom att kombinera innovation och hållbarhet strävar Coor efter att skapa värde och förbättra arbetsmiljön för sina kunder.
