Market Buzz – Elekta och MGI
Tillgången till sjukhus var god under det första kvartalet för räkenskapsåret 2021/2022, vilket gav stöd för installationer av hårdvara och uppstart av Unity-system.
Elektas organiska tillväxt var i linje med förväntningarna kring 8 procent, men orderingången (-4 procent) var dock lägre än förväntat. SHB skriver att de viktiga marknaderna Europa, Kina och Indien utvecklades väl. Tillväxtmarknaderna har varit mer problematiska till följd av spridningen av deltavarianten av covid-19, vilket orsakade nedstängningar i flera geografiska områden. Elekta räknar med en återhämtning under kommande kvartal, men betonar att visibiliteten är låg till följd av pandemin.
Bruttomarginalen på 37,1 procent under det första kvartalet var nära 3 procentenheter lägre än väntat, främst till följd av temporärt ökade kostnader inom leverantörskedjan och för logistik. Dessutom tyngde valuta- och produktmixeffekter marginalerna. Dessa faktorer bör dock förbättras successivt under kommande kvartal och SHB tror att helåret 2021/2022 kommer att bli relativt baktungt vad gäller resultatutvecklingen. Även om det kortsiktiga sentimentet har mattats, ser SHB fortsatt positiva fundamenta vad gäller Elekta. Därmed upprepas köprekommendationen.
Pareto anser att Media and Games Invest (MGI) rapporterade ännu ett rekordkvartal. För andra kvartalet överträffade bolaget Paretos intäktsförväntningar främst avseende mediesegmentet - med 16 procent - medan spelsegmentet var 3 procent sämre. Total organisk tillväxt uppgick till 36 procent med ett starkt uppsving från mobilspelsreklam och en övergripande bra marknadsmiljö efter Covid förmediasegmentet. Justerad EBITDA var i linje med Paretos estimat (15,3 miljoner euro), främst på grund av det lägre marginalsegmentet (media). I en färsk analys höjer Pareto estimaten avsevärt, främst på grund av förvärvet av Smaat. Riktkursen justeras upp till 80 kronor (64) med upprepad köprekommendation.
Källa: SHB och Pareto
