Market Buzz – Embellence och LMK Group

Under de senaste tio åren har Embellence framgångsrikt expanderat internationellt och tillväxtambitionerna är tydliga. Bolaget har ledande positioner på marknaden för tapeter i Sverige och Norge, samt top-3 positioner inom premiumsegmentet på tapetmarknaden i Italien och Storbritannien. Embellence strävar att växa sina starka positioner mot intilliggande områden som textilier, mattor och övrig heminredning.

Enligt Embellence var den globala tapetmarknaden värd runt 70 miljarder kronor 2017, varav premiumsegmentet stod för 15-20 procent av totalen. Påskyndat av pandemin och förändrade konsumentbeteenden har bolaget börjat sälja sina ledande varumärken online. Expansionen av verksamheten mot textilier och mattor startade 2019 och följdes upp genom förvärvet av Pappelina (designmattor) i januari 2021. SHB bedömer att utsikterna är ljusa och med stöd av en attraktiv värdering EV/EBIT 10,6x (2021) bör den långsiktiga kurspotentialen vara god.

LMK Group är det ledande skandinaviska måltidsföretaget med starka varumärken samt ett flexibelt produktutbud. Företagets varumärken (Linas Matkasse, Adams Matkasse, Godtlevert och RetNemt) har starka positioner och hög konsumentmedvetenhet, vilket sätter gruppen i en fördelaktig position. Onlinepenetration på den skandinaviska livsmedelsmarknaden förblir låg, och Pareto ser måltider som en intressant nisch i maten. Pareto förväntar sig att det allt mer flexibla erbjudandet kommer att driva ett solitt kundintag och prognostiserar organisk tillväxt på 7-15 procent 2021-2023. Pareto inleder täckning av LMK Group med en köprekommendation och riktkurs 115 kronor, motsvarande 10,5x EV/EBITDA (2021).

Källa: SHB och Pareto