Market Buzz – Embellence och Nokia
Heminredningsbolaget Embellence försäljning och resultat under det tredje kvartalet var 8-10 procent lägre än vad SHB räknat med, då minskad efterfrågan tyngde försäljningen.
Även om en del av detta kan ha berott på tillfälliga faktorer som väder och återöppning av samhället har bankens analytiker beslutat sig för att anta en mer försiktig syn på aktien. SHB sänker sina vinstprognoser för 2021-2023 med 7-9 procent och riktkursen till 50 kronor (55). Köprekommendationen speglar bolagets attraktiva värdering och att SHB tror att Embellence kommer att förvärva ett till två bolag under det kommande året. Eventuella förvärv är inte inkluderade i prognoserna, vilket gör att när bolaget väl börjar köpa bolag, så bör det finnas gott om kurspotential bortom nuvarande riktkurs.
Sammantaget förväntar sig Kepler avtagande försäljningstakt och lägre marginaler för Nokia under tredje kvartalet. Detta på grund av högre påverkan av den avsaknad som 5G Verizon innebär. Analyshuset bedömer att försäljningen bör öka med 3 procent i jämförbar försäljning under det tredje kvartalet, med ett mobilnät som ökar 1 procent i jämförbar försäljning. Vidare tror Kepler att nätverksinfrastruktur ökar med 3 procent i jämförbar försäljning, moln- och nätverkstjänster upp 10 procent i jämförbar försäljning och teknologier upp 11 procent i jämförbar försäljning. Den rena bruttomarginalen bör öka med 150 punkter till 38,9 procent under tredje kvartalet, medan den rena rörelsemarginalen bör minska med 100 punkter på årsbasis till 8,2 procent, på grund av ett lägre bidrag från mycket lönsamma affärer hos Verizon i USA och 5G-investeringar. Kepler upprepar ändå köprekommendation, då koncernen snabbt vänder och värderingen ser föga krävande ut. Riktkursen är 6 euro.
Källa: SHB och Kepler
