Market Buzz – Ericsson och Balder

Utöver detta har marknaden straffat Ericsson för dess svaga kommunikation. Rättegångarna avseende patenttvisterna mellan Ericsson och Apple kommer att inledas i tyska domstolar tidigt i höst. SHB räknar fortsatt med en licensavgift om 0,5 procent från Apple, men banken har skjutit på det förväntade avgörandet till det fjärde kvartalet (från det andra). Ericsson skulle i ett sådant fall fördubbla den gamla royaltynivån.

Enligt SHB:s mening borde investerare fokusera mer på det nuvarande och framtida ESG-arbetet på Ericsson, och mindre på den historiskt svaga affärsetiken. Verksamheten fortsätter att utvecklas väl, vilket i kombination med ett 23-procentigt kursfall innebär en attraktiv ingångsnivå. SHB har höjt sina vinstprognoser för 2022-2024 med 1-3 procent och baserat på dessa vinstprognoser handlas aktien till omkring P/E 9x. Bankens resultatprognos för innevarande år är cirka 10 procent högre än den senaste konsensusprognosen för 2022. SHB upprepar den kortsiktiga rekommendationen Köp (på tre månaders sikt) och den långsiktiga rekommendationen Outperform (på tre års sikt).

Balders exponering mot bostadsfastigheter med 60 procent bör enligt Kepler innebära stabilitet i turbulenta tider. Högre räntor har en begränsad effekt då 70 procent av de finansiella kostnaderna är säkrade mot att bli högre. Skuldportföljens duration är nästan sex år och Kepler hade redan försiktiga prognoser tidigare. Euron har stärkts och Kepler förväntar sig en positiv påverkan på hyresintäkterna på 38 miljoner kronor eller en ökning med 1,6 procent jämfört med fjärde kvartalet. Analyshuset räknar med att hyresintäkterna för kommersiella fastigheter kommer att påverkas fullt ut av indexeringen, medan prognostiserar en höjning av hyresrätter på 1,5 procent samlat under andra kvartalet på grund av pågående hyresförhandlingar med hyresgästföreningen under första kvartalet. Kepler upprepar rekommendationen Köp medan riktkursen justeras ned till 692 kronor (739).

Källa: SHB och Kepler