Market Buzz – Ericsson och Egetis
Ålandsbanken håller kvar sin positiva syn på Ericsson efter Mobile World Congress (MWC).
Scenariot om en något bättre marknad för radioaccess (RAN) under 2025, kombinerat med gradvis mindre belastning från Enterprise och stabila patent- och licensintäkter, bör ge en tillväxt och marginaler som möter nuvarande förväntningar. Ålandsbankens intryck efter möten med delar av Ericssons ledningsgrupp under MWC är att 2025 blir ett år av stabilitet med potential för ökad tillväxt och stärkta marginaler under andra halvåret.
Ericssons bedömning är att bolaget behöver en kombination av bättre efterfrågan på marknaden och kontinuerliga effektiviseringar för att ta sig till målet om en justerad EBITA-marginal i spannet 15-18 procent. Ericsson har inte lämnat någon tidshorisont för när målet ska nås. För närvarande speglas förhoppningar om gradvis högre marginaler under prognosperioden 2025-2027 med stöd av svagt positiv intäktstillväxt och kostnadsdisciplin. Värderingen av Ericsson är attraktiv på nuvarande kursnivåer och baserat på nuvarande konsensusprognoser.
Egetis höll nyligen ett s.k. expert call med professor Edvard Visser från Erasmus University Medical Center. Visser förklarade hur MCT8-patienter diagnostiseras i Nederländerna och i hela EU, och betonade den kliniska betydelsen av att hantera T3-nivåer för att minska hjärtfrekvensen och främja viktökning. Parallellt med prisförhandlingar förväntar sig SHB att Egetis lanseras i Tyskland under andra kvartalet 2025, men banken räknar inte med en bredare lansering i övriga Europa förrän nästa år.
SHB skjuter också upp sina förväntningar om en lansering i USA till andra halvåret 2026 på grund av en långsammare rekrytering till ReTRIACt-studien än väntat. Som en konsekvens av ovan sänker SHB sina försäljningsprognoser för 2025 med 75 procent och för 2026 med 12 procent. Investerarnas fokus fortsätter att ligga på den amerikanska regulatoriska studien ReTRIACt, ett efterföljande godkännande och lansering i USA. SHB upprepar sin kortsiktiga rekommendation Köp (3 månader) och långsiktiga rekommendation Outperform (3 år).
Källa: ABS och SHB
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
