Market Buzz – Ferronordic och Dometic
Ferronordic levererade en rapport där resultatet i både den ryska och tyska verksamheten var svagare än väntat.
Omsättningen uppgick till 1185 miljoner kronor, en ökning med 23 procent jämfört med fjärde kvartalet 2019 och i linje med koncensus. Rörelseresultatet på 65 miljoner kronor var emellertid runt 30 procent lägre än väntat. En utdelning om 7,50 kronor per aktie förslås, vilket är 50 procent högre än väntat. I samband med rapporten uppdaterade Ferronordic sina finansiella mål. Omsättningsförbättringen ska drivas av expansion i Tyskland samt förbättrade marknadsutsikter i Ryssland. Skuldsättningsmålet reflekterar att affärsmodellen binder allt mer kapital då man expanderar i Tyskland och inom Contracting Services.
Ålandsbanken anser att de långsiktiga förutsättningarna för Ferronordic ser goda ut. I Ryssland gynnas man av högre råvarupriser och ökad aktivitet i de nationella projekten medan banken tror att den tyska marknaden kommer att återhämta sig under året. Det nya omsättningsmålet ser aggressivt ut, men Ålandsbanken ser det som klart uppnåeligt givet stor negativ påverkan från Covid under 2020. Når bolaget de finansiella målen handlas Ferronordic till under 4x 2025 år vinst, vilket helt klart är attraktivt. Ålandsbanken har en positiv vy på aktien.
Under fjolåret översteg efterfrågan utbudet inom fritidsfordon och båtar, vilket medfört att Dometic och dess största kunder gick in i 2021 med rekordstora orderböcker. När lager behöver fyllas på bör Dometic uppleva god efterfrågan under kommande kvartal. Enligt SHB påverkas Dometics försäljning och resultat tydligt under första halvåret 2020, i pandemins första våg. Med lätta jämförelsetal bedömer SHB att rörelseresultatet kommer att öka med 116 procent under första halvåret 2021. För helåret 2021 räknar banken med en organisk tillväxt om 20 procent och att EBIT ökar med 50 procent. Vidare ser SHB potential till fler stora förvärv under 2021, utöver Twin Eagles som annonserades i början av februari. SHB höjer vinstprognoserna med 2-5 procent för innevarande och nästa år, samt lyfter rekommendationen Köp (Behåll). Tolvmånaders riktkurs justeras upp med 10 kronor till 135 kronor. Dometic värderas till 13x EV/EBIT vilket SHB ser som en attraktiv värdering.
Källa: ABS och SHB
Dometic Group är ett svenskt företag som utvecklar och säljer produkter för mobilt boende, inklusive portabla kylboxar, grillar, luftkonditioneringssystem, tält, batterier och solenergilösningar. Företaget grundades 2001 och har sitt huvudkontor i Solna. Dometic är noterat på Nasdaq Stockholm under kortnamnet DOM. Med verksamhet i över 100 länder och cirka 8 000 anställda betjänar Dometic både privatpersoner och professionella användare inom områden som fritidsfordon, marin och friluftsliv. Företaget strävar efter att erbjuda hållbara och innovativa lösningar för det mobila livet.
