Market Buzz – G5 Entertainment och Biotage
G5 Entertainment nådde inte upp till SHB:s förväntningar i fredagens rapport för tredje kvartalet.
Att omsättningen var i nivå med jämförelsekvartalet i fjol kom som en besvikelse för banken och medförde att rörelseresultatet blev 14 procent lägre än SHB räknat med. Det ökade dock 5 procent från samma kvartal föregående år med hjälp av sänkta avgifter i Microsoft Store. Dessa lägre avgifter kommer att få fullt genomslag i fjärde kvartalet. Bolaget guidar för att kommande kvartal väntas bli starka och det råder ingen tvekan om att 2021 blir ett resultatmässigt rekordår. Trots att den juridiska tvisten mellan Epic Games och Apple resulterat i att Apple måste godkänna alternativa betalningsmetoder, har båda parterna överklagat domslutet.
SHB räknar dock med att utvecklingen kommer vara gynnsam för G5 på sikt, då banken räknar med att både Apple och Google kommer att behöva sänka sina avgifter och informera om alternativa betalningsmetoder. Lägre avgifter och ökad försäljning genom den egna G5 Store innebär ett lyft för marginalerna. Som följd av ett svagare tredje kvartal sänker banken sina vinstprognoser för innevarande och nästa år med 6-14 procent. SHB ser potential till ytterligare aktieåterköp och fler förvärv. Värderingen är attraktiv och G5 har en nettokassa. Köprekommendationen upprepas.
SEB initierar bevakning av medicinteknikföretaget Biotage med en köprekommendation. Riktkursen sätts till 318 kronor. Bolaget har ett börsvärde på nära 19 miljarder kronor och erbjuder investerare en relativt unik exponering mot instrument till laboratorium- och hälsovårdssektorn med över hälften av intäkterna från förbrukningsartiklar och eftermarknad. SEB räknar med stark tillväxt under lång tid för Biotage, inte minst inom biomolekyler och oligonukleotider. Aktien värderas till relativt höga multiplar med P/E 74 på SEB:s prognos för innevarande år. En vinsttillväxt på 16-20 procent per år får P/E-talet att gradvis falla till 53 på prognosen för 2023. Aktiekursen har mer än dubblerats i år, investerarintresset är med andra ord mycket stort och kursen gynnas sannolikt av flera olika tematiska kapitalflöden parallellt. Både sektorn internationellt och mindre svenska tillväxtbolag av denna typ värderas högt och trenden mot allt högre multiplar är fortsatt intakt.
Källa: SHB och SEB
G5 Entertainment AB är ett svenskt företag specialiserat på utveckling och publicering av mobilspel för plattformar som iOS, Android och Windows. Företaget riktar sig till en bred publik, både erfarna och oerfarna spelare, med spel som är lätta att lära sig. Under 2024 rapporterade G5 Entertainment en omsättning på cirka 1 172 miljoner kronor, en minskning med 7,2 % jämfört med föregående år. Styrelsen föreslog en utdelning om 8,0 kronor per aktie, motsvarande cirka 62,4 miljoner kronor, i linje med föregående år. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm under tickerkoden G5EN.
