Market Buzz – GiG och Momentum Software
Gaming Innovation Groups (GiG) förvärv av den egenutvecklade sportbokleverantören Sportnco som tillkännagavs strax före jul stärker enligt Pareto företagets utbud avsevärt och lönsamhet.
Förvärvsmultipeln på 14x 2021 EBITDA exkl. earnout är inte låg, men Pareto hävdar att det är motiverat med tanke på Sportncos >50% EBITDA marginal, de förväntade kostnadssynergierna och inte minst den starka strategiska logisk grund. Mäklarfirman justerar upp prognoserna för intäkterna med 12-14 procent och EBITDA-uppskattningarna med 13-20 procent för 2022-2023. Pareto sänker sina uppskattningar för fjärde kvartalet något inför rapporten den 15 februari, främst på grund av färre än väntat värvningar för plattformssegmentet och därigenom lägre startavgifter. Segmentet har också påverkats negativt av noll intäktsbidrag från Nederländerna. För Media Services förväntar sig Pareto ett starkt fjärde kvartal med 38 procent organisk tillväxt år/år. Köprekommendationen upprepas med riktkursen 32 kronor.
SEB tar upp bevakning av mjukvarubolaget Momentum Software med en köprekommendation. Bolaget grundades 1993 och har på senare år vuxit snabbt inom sina mjukvarulösningar för fastighetsdrift och energiövervakning. De har en stark position inom framförallt offentliga verksamhet inom fastigheter och energi. Sedan 2018 har intäkterna ökat med 18 procent varje år i snitt. SEB förväntar att tillväxten fortsätter och kundintresset är högt med flera framtida 40 nya kunder som ska ansluta till deras mjukvara de kommande 7 kvartalen. Idag har bolaget 180 kunder och mer än 10 000 användare. Kundomsättningshastigheten är väldigt låg. Intäktsmodellen är en kombination av abonnemangsintäkter från användarna samt tjänster. Värderingen är hög med det är även vinsttillväxten och SEB förväntar en genomsnittlig ökning av rörelseresultatet med ungefär 30 procent+ de kommande åren.
Källa: Pareto och SEB
