Market Buzz – H&M och Astrazeneca
H&M:s justerade ebit för det första kvartalet (december-februari) uppgick till 1,2 miljarder kronor, vilket var 32 procent lägre än konsensus och 10 procent lägre än Keplers prognos i det säsongsmässigt svaga kvartalet. Bruttomarginalen på 49,1 procent kom in 1,2 punkter under konsensus på 50,3 procent och minskade med 240 punkter från föregående år. Kostnaden för prisnedsättningar ökade med 100 punkter jämfört med föregående år, vilket Kepler bedömer var i linje med guidningen.
Kostnadskontrollen var god med driftkostnader på 46,9 procent av försäljningen vilket var 20 punkter lägre än konsensus på 47,2 procent. H&M påpekar att den negativa effekten från omvärldsfaktorer, ökade prisnedsättningar och investeringar i kunderbjudandet, som tyngde resultatet i första kvartalet, bedöms bli betydligt mindre i andra kvartalet. Kepler upprepar sin köprekommendation med riktkurs 170 kronor.
Två nya kliniska studier har presenterats där Astrazenecas storsäljande cancerläkemedel Tagrisso ingår. SEB skriver att resultatet i Mariposastudien är negativt för Astrazeneca och positivt för Genmab medan resultatet i Orchardstudien är positivt för Astrazeneca och därmed negativt för Genmab.
Johnson & Johnsons Mariposastudie visar ett statistiskt signifikant bättre resultat för kombinationen Amivantamab och Iazertinib jämfört med Astrazenecas Tagrisso. Det bättre resultatet förklaras av två subgrupper och eftersom kombinationsbehandlingen samtidigt har svårare biverkningar bedömer SEB att det endast är dessa subgrupper som kan förväntas byta till alternativet från Johnson & Johnson (tillsammans med Genmab). Subgrupperna utgör tillsammans cirka 25 procent av totala patientpopulationen.
Samtidigt visar Astrazenecas Orchardstudie att en kombinationsbehandling med Tagrisso och Datroway är mycket effektiv. Om detta resultat även bekräftas i den pågående Tropion-Lung15 studien, väntas under andra halvåret 2026, väntar sig SEB att Astrazeneca kan ta tillbaka eventuella förlorade marknadsandelar dessförinnan relaterade till ovanstående Mariposastudie. SEB rankar Astrazeneca Köp.
Källa: Kepler och SEB
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
