Market Buzz – Haldex och Nyfosa

Analyshuset förväntar sig att resultatet kommer att förbättras mätt som kvartalstakt. Framöver förväntas ökad orderaktivitet särskilt inom NAFTA-lastbils- och släpvagnssegmentet vara stödjande för bolaget. Eftermarknadsverksamheten förväntas också stödjas av ökad godsaktivitet. Försvagningen av den amerikanska dollarn ger en viss motvind, med tanke på att cirka 50 procent av Haldex-försäljningen sker i dollar. Ändå kompenseras detta av gynnsam volymutveckling. Kepler spår att rörelseresultatet i det fjärde kvartalet (justerat för engångskaraktärer) kommer att förbättras från 51 miljoner kronor till 68 miljoner kronor på grund av ökade leveranser. Haldex sparprogram förväntas sänka kostnaderna gradvis. Kepler förväntar sig att cirka 50 procent av besparingsprogrammet på 300 miljoner kronor ska ha genomförts till 2022. Köprekommendationen upprepas medan riktkursen justeras upp till 57 kronor (50).

Nyfosa som ingår i Ålandsbankens fastighetsportfölj är ett kassaflödesinriktat fastighetsbolag med en portfölj på närmare 30 miljarder kronor. Portföljen utgörs främst av kontor samt lager och logistik som tillsammans utgör 81 procent av portföljen där kontor utgjorde 51 procent och lager och logistik ca 35 procent inklusive det delägda innehavet i Söderport. Nyfosa har även betydande exponering mot lager och logistik genom sitt 50 procent ägande av Söderport. Enligt Ålandsbanken har Nyfosa vid sina förvärv prioriterat fastigheter med offentligt finansierade hyresgäster. Under året har bolaget gjort två stora förvärv på tillsammans 7400 miljoner kronor som till stor del
utgörs av fastigheter med offentligt finansierade hyresgäster. Rapporten för det tredje kvartalet var stark med en tillväxt i kassaflöde per aktie på 41 procent vilket är mycket starkt relativt sektorn i övrigt. Ålandsbanken är mycket positiva till aktien som värderas till knappt 12 gånger årets kassaflöde och 5 procent rabatt mot förväntat NAV i år.

Källa: Kepler och ABS