Market Buzz - Hoist och Addnode
SEB höjer rekommendationen för Hoist till Köp då banken bedömer att de kan komma att erhålla SDR-status redan 2026. Huruvida de klarar detta kommer vi veta redan i samband med rapporten för första kvartalet då statusen nu i princip hänger på att de lyckats reducera sin rörliga finansiering till under 5 procent av total inlåning. För Hoist är det enligt SEB:s mening kritiskt att erhålla SDR-status så snart som möjligt. Givet att de kan uppnå detta kommer nämligen kapitalkravet bli väsentligt lägre än annars.
Om Hoist uppnår SDR-status kommer cirka 570 miljoner kronor motsvarande 6,50 kronor per aktie att frigöras. Det öppnar för såväl aggressiv expansion som utdelningar. Om Hoist inte lyckas med detta redan nu under första kvartalet i år kommer de tidigast kunna erhålla SDR-status 2027 istället. Det är upplagt för kraftiga kursrörelser i samband med kvartalsrapporten 7 maj, SEB räknar med att det kommer vara i positiv riktning.
Mitt i marknadsturbulensen har Addnodes aktiekurs fallit 25 procent sedan Kepler nedgraderade till Behåll, vilket kan jämföras med att OMXSPI har fallit 19 procent under samma period. Även om Kepler sänker sina vinstestimat med 7 procent, förväntar sig analyshuset att detta är en bra ingångspunkt i ett starkt bolag med en stark balansräkning. Sedan rapporten för det fjärde kvartalet har Addnode offentliggjort två mindre förvärv (Railit och pcSKOG, båda inom divisionen Process Management) med en sammanlagd årsomsättning på 24 miljoner kronor.
Tillsammans med det tidigare aviserade förvärvet av Congere har Kepler ett kassautflöde på 60 miljoner kronor från dessa förvärv under första kvartalet och andra kvartalet. Räknat på konsensus, handlas aktien för närvarande till p/e 25 på tolv månaders sikt, jämfört med det femåriga genomsnittet på 35. Aktien handlas även med en rabatt på 30 procent mätt i p/e på tolv månaders sikt och 50 procent på EV/ebita jämfört med genomsnittet för svenska mjukvaruföretag. Kepler sänker riktkursen till 110 kronor (125) och höjer rekommendationen till Köp (Behåll).
Källa: SEB och Kepler
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
