Market Buzz – Investor och TF Bank
Kepler upprepar köprekommendation på Investor efter rapporten för det tredje kvartalet, som i stort sett var fri från överraskningar.
Effekterna av utbudsstörningar hade en negativ inverkan på tillväxten i den onoterade portföljen, men orderingången stödjer den starka underliggande efterfrågetrenden framgent. Kepler har endast gjort mindre justeringar av sina prognoser av substansvärdet och höjer riktkursen till 240 kronor. Analyshusets positiva syn på Investor är först och främst baserad på bolagets starka resultat och dess förmåga att konsekvent överträffa börsen. Med tanke på den attraktiva kombinationen av högkvalitativa börsnoterade och onoterade innehav i portföljen (Patricia Industries) ser Kepler att detta fortsätter under överskådlig framtid.
Påverkan av pandemin och avbrott i utbudet hade en något negativ inverkan på de onoterade innehaven, men den underliggande efterfrågan är fortsatt stabil. SOBI-transaktionen kommer att avslutas den 21 oktober, ett avtal som ger Investor en nettokassa på 8 miljarder miljoner kronor, som Kepler förväntar sig kommer att användas för att öka på Patricia Industries portfölj. Enligt Keplers uppskattningar handlas Investors aktie till en rabatt på 20 procent. Med en mer aggressiv värderingsanstas på Patricia Industries bedömer Kepler att det handlar om en rabatt på 27 procent.
TF Bank levererade en stabil rapport för tredje kvartalet som totalt är något bättre än väntat. Utlåningen nådde 9970 miljoner kronor, en ökning i lokala valutor på 32 procent jämfört med samma kvartal i fjol. Rörelseresultatet på 92 miljoner kronor är det högsta resultatet för ett enskilt kvartal och är 27 procent högre än motsvarande period förra året. Kreditkvaliteten fortsätter att förbättras med en kreditförlust som sjunker från 3,3 procent till 2,8 procent. I samband med rapporten lanserar man nya finansiella mål. Låneportföljen ska dubbleras och uppgå till 20 miljarder kronor under första halvåret 2025. Avkastning på eget kapital ska väl överstiga 20 procent. Ålandsbanken ser de nya målen som uppnåeliga och ser en stark vinsttillväxt kommande år drivet av högre volymer inom framför allt e-handel och kreditkort. Ålandsbanken ser inte att kombinationen av en sund riskhantering och en attraktiv tillväxtprofil prisas in. Därför menar Ålandsbanken att TF Bank är det bästa sättet att få exponering mot sektorn och har en positiv syn på aktien.
Källa: Kepler och ABS
Investor AB är ett svenskt investmentbolag, grundat 1916, som äger och förvaltar betydande andelar i flera framstående företag inom olika branscher. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm under kortnamnet INVE B.
Under räkenskapsåret 2023 rapporterade Investor en omsättning på 11 141 miljoner SEK och ett resultat på 126 817 miljoner SEK. Styrelsen föreslog en utdelning på 5,20 SEK per aktie för 2024, en ökning från föregående års 4,80 SEK.
