Market Buzz – Inwido
SHB höjer rekommendationen för fönstertllverkaren Inwido till Köp (Behåll) då banken anser att aktien är alltför lågt värderad.
SHB noterar en stark balansräkning med en nettoskuld långt under målsättningen, vilket möjliggör förvärv eller aktieåterköp. I tider av energieffektivitet bedömer banken även att bolaget kan komma att gynnas av stimulanser runt om i Europa för att uppmuntra till investeringar i nya och bättre fönster. SHB ser det som sannolikt med olika statliga incitament runt om i Europa för investeringar som bidrar till att spara energi och öka sysselsättningen.
En annan potentiell kurstrigger är förvärv. Till skillnad från i tidigare nedgångar är Inwidos skuldsättning låg i dagsläget och i sämre tider brukar bra affärer kunna göras. Kanske mer sannolikt, givet den rekordlåga värderingen, är att styrelsen ber stämman om mandat att börja återköpa egna aktier. Inwido har sett sin aktie sjunka 40 procent de senaste 12 månaderna. SHB tror att det kan dröja innan den organiska tillväxten ökar, men menar att mycket negativt redan reflekteras i aktiekursen och bedömer att kurspotentialen är god. Nedgången innebär att aktien värderas till attraktiva multiplar, P/E 9,7x, EV/Sales 0,7x och EV/EBITA 7,4x (2023 prognos) detta trots att rörelsemarginalen i tidigare kriser (2008, 2012) bottnat vid 7,5 procent.
Källa: SHB
Inwido AB är ett svenskt företag specialiserat på design, tillverkning och försäljning av fönster och dörrar. Företaget är noterat på Nasdaq Stockholm under tickern INWI.
Under 2023 rapporterade Inwido en nettoomsättning på 8 970 miljoner SEK, vilket motsvarar en minskning med 6 procent jämfört med föregående år. Bolaget har som mål att betala ut en årlig utdelning motsvarande cirka 50 procent av nettovinsten, med hänsyn tagen till kapitalstruktur, kassaflöde och framtidsutsikter. Styrelsen föreslog en utdelning på 6,50 SEK per aktie för räkenskapsåret 2023, vilket är oförändrat jämfört med föregående år.
