Market Buzz – Millicom och Asmodee
Di:s köprekommendation av Millicom blev en succé, trots att den sluge franske storägaren har gjort sitt bästa för att trycka ned aktiekursen.
Och även om aktien har rusat är den fortfarande köpvärd, skriver Di i spalten ”veckans aktie”. Di har fått rätt i slutsatsen att den nya storägaren Xavier Niel är sektorns skickligaste och mest offensiva ägare. Det färska bokslutet visade att det fria kassaflödet uppgick till 777 miljoner dollar, motsvarande 7,8 miljarder kronor, för 2024. Det innebär att bolagets egen prognos överträffades med råge.
Enligt Di talar mycket talar för att Millicoms framfart lär fortsätta, och 2025 kan telekombolaget mycket väl leverera över 1 miljard dollar i fritt kassaflöde. Men storägaren Xavier Niel är kanske lite för skicklig. Han har redan försökt köpa ut Millicom från börsen en gång och det är knappast en vågad gissning att han lär försöka en gång till. Di skriver att mycket talar för att aktien har mer att ge.
Kepler skriver i en analys att Asmodee är ett mycket attraktivt bolag som verkar på en motståndskraftig marknad. Marknaden för bordsspel har fortsatt att växa efter pandemin, sannolikt på grund av strukturell tillväxt inom samlarkort, medan brädspel upplevde en nedgång efter pandemin. Trots att Asmodee genererar 60 procent av intäkterna i Europa, hade bolaget en organisk tillväxt på 5-6 procent under 2022/2023 och 2023/2024, medan 2024/2025 ser ut att landa på 3,5 procent. Tillväxt och förvärv är fokuset på medellång sikt, med kontrollerat risktagande.
Asmodee har haft en extra kassa på 100 miljoner euro sedan kapitaltillskottet inför noteringen i början av februari. Kepler ser en ebitda minus kapitalinvesteringar på 15 procent av försäljningen, vilket ger ett nettokassaflöde på cirka 100 miljoner euro per år. Den starkare svenska kronan har ingen påverkan på resultatet eftersom räkenskaperna är i euro och avvikelserna från Factsets konsensus är obetydliga. Kepler upprepar Köp och sänker riktkursen till 122 kronor (127).
Källa: Di och Kepler
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
