Market Buzz – MTG och Volvo
SHB upprepar sin positiva syn på gamingbolaget MTG med rekommendationerna Köp (3 mån) och Outperform (3 år). Nästa event är rapporten för det fjärde kvartalet den 6 februari, då SHB bedömer att MTG kommer att meddela en organisk tillväxt om 5 procent år/år, med blandad utveckling för dess olika studios. Banken bedömer att 2025 kommer att bli ett transformativt år för MTG. Förvärvade studion Plarium, med bland annat spelet RAID: Shadow Legends kommer att fördubbla MTG:s omsättning och addera runt 75 procent till rörelseresultatet. En kapitalmarknadsdag väntas under första halvåret 2025. Då räknar SHB med mer insyn i synergieffekter och strategin framgent. Trots en god kursutveckling i sen tid värderas MTG till attraktiva multiplar. Baserat på SHB:s prognoser för 2025 är P/E-talet 6,3x och EV/EBITDA 5,0x. På tre års sikt anser banken att aktien är värd 160 kronor, vilket innebär en kurspotential om cirka 70 procent.
SEB räknar med 18 procents ordertillväxt inom lastvagnar för Volvo i fjärde kvartalet. Bankens prognos är därmed 10 procent över konsensus och motsvarar en kvot mellan order och leveranser på 1,05 vilket betyder att bolagets leveranser snart bör börja växa igen. SEB bedömer att Volvo kommer att återta marknadsandelar i USA efter en period av marknadsandelstapp. Efter nära fyra år av fallande orderingång, från toppnoteringen i fjärde kvartalet 2020, börjar Volvo och branschen som helhet nu att dra nytta av den låga basnivån och en ålderstigen flotta. Därtill ser SEB nu tecken på ökade fraktvolymer samtidigt som lägre räntor bör kunna bidra positivt till kundernas finansieringskostnader. Orderingången har bottnat och enligt SEB:s prognoser börjar leveranserna växa igen från tredje kvartalet 2025. Volvo ser därmed ut att ha klarat innevarande lågkonjunktur exemplariskt väl. I väntan på en mer kraftfull återhämtning i industrikonjunkturen får aktieägarna en direktavkastning på runt 7 procent per år på SEB:s prognoser för 2024–2026. Köprekommendationen upprepas.
Källa: SHB och SEB
