Market Buzz – Nordisk Bergteknik och Ratos

En stark tillväxt i vinst per aktie ligger redan i korten, men viktigt är också att kassaflödet förbättras. Mindre ytterligare företagsaffärer har aviserats och mätt i årstakt förklaras marginalförbättringen av rörelseresultatet främst av mixen i verksamheten. Kepler noterar att det har varit få företagsspecifika nyheter under tredje kvartalet, även om tidigare aviserade företagsaffärer har bekräftats och ett mindre tilläggsförvärv inom Foundation-segmentet har tillkännagivits. Analyshuset införlivar nyligen genomförda företagsaffärer i sin modell med marginell inverkan på vinst per aktie under perioden 2022-2024, men behåller utdelning per aktie oförändrad.

Pareto skriver i en färsk analysuppdatering att återigen räddade affärsområdet Bygg & Service Ratos kvartal som kom in 3 procent högre än förväntningarna på försäljningen men 2 procent lägre på EBITA. Ratos noterade en stark försäljningstillväxt på 31 procent (7 procent organisk) under tredje kvartalet. En svag marginal i konsumentsegmentet uppvägde ett annars starkt resultat. Motvinden i Konsumentsegmentet (främst Plantasjen) kommer att vara större än Pareto tidigare hade förväntat sig, delvis på grund av försvagad efterfrågan men främst på grund av accelererande opex eftersom energi- och transportkostnaderna stiger. Plantasjen kommer att implementera ett kostnadsbesparingsprogram för att skydda sin marginal, men detta kommer sannolikt inte att räcka för att hindra den svaga utvecklingen från att fortsätta i NTM. Därför sänker Pareto sina EBITA-prognoser för konsumentsegmentet med 10-22 procent 2022–2024. Pareto fortsätter dock att hävda att utmanande utsikter är mer än prissatt på nuvarande kursnivå. Köprekommendationen upprepas med riktkursen 60 kronor (65).

Källa: Kepler och Pareto