Market Buzz – Pricer och Munters

Det skriver Di i spalten ”veckans aktie”. Sedan början av fjolåret har trenden vänt rejält nedåt och aktiekursen är numera tillbaka till sitt utgångsläge från början av år 2020. Skälet är att tillväxten endast syntes på översta raden och inte längre ned i resultaträkningen. Sedan 2020 har rörelseresultatet tvärtom rasat från 150 miljoner kronor till 10 miljoner kronor räknat på utvecklingen för de senaste tolv månaderna. Orsaken är framför allt kraftigt fallande bruttomarginal som i sin tur är ett resultat av stigande komponent- och tillverkningspriser på de elektroniska produkterna samt ökade fraktpriser från tillverkningen i Asien till försäljningsländerna i huvudsakligen i Europa. Som extra börda har dessutom årets valutaförändringar gått i fel riktning.

Bruttomarginaltappet från 33 procent 2019 till 16 procent 2022 bör normalt hålla investerare borta. Di tror dock på en vinstvändning och att Pricers resultatmässiga bottennivå nåddes under första halvåret i år när företaget redovisade en rörelseförlust på 17 miljoner kronor, vilket kan jämföras med en rörelsevinst på 40 miljoner kronor motsvarande period förra året, trots att omsättningen samtidigt ökade med 27 procent. Nyckelfrågan för aktiekursen är om Pricer kan komma tillbaka till en rörelsemarginal på 8-10 procent som rådde under perioden 2018-2020. Sett till den negativa resultathistoriken är Pricer en högriskinvestering. Men även potentialen är hög och prisetiketten låg om utvecklingen blir som Di tror. Affärstidningen sätter en köprekommendation på Pricer.

Kepler har uppdaterat sina prognoser inför Munters kapitalmarknadsdag den 8 december. Analyshuset väntar sig en traditionell agenda för en kapitalmarknadsdag, med presentationer av bolagets affärsområden, samt allmänna marknadsuppdateringar och visst fokus på tillväxtmöjligheter inom datacenter och litiumbatteriproduktion. Även om Kepler inte förväntar sig några förändringar av de finansiella målen är möjligheterna att utnyttja Munters energieffektiva erbjudande, särskilt inom datacenter och litiumbatterier, en anledning att höja målet för försäljningstillväxten med 5 procent. Kepler räknar med att Munters kommer att visa en vinsttillväxt över genomsnittet. Aktien har presterat bra i år, men mer i linje med sektorn över en längre period. Kepler upprepar köprekommendationen och höjer riktkursen till 100 kronor (95).

Källa: Di och Kepler