Market Buzz – SEB och Bioinvent
SEB:s resultat för det fjärde kvartalet var bättre än Ålandsbankens och marknadens förväntningar på de flesta punkter.
Både rörelseresultatet och resultatet före kreditförluster var cirka 10 procent högre än konsensusestimaten, drivet av starka ränte- och provisionsnetton samt god kostnadskontroll. Justerat för ett ovanligt starkt netto från finansiella transaktioner var den positiva avvikelsen cirka 7 procent. Balansräkningen är exceptionellt stark med en CET1-kvot på 21 procent, jämfört med myndigheternas krav på 12,6 procent. Detta motsvarar en marginal på cirka 61 miljarder kronor. SEB föreslår en utdelning på 4,10 kronor per aktie för 2020 med utbetalning i
början av andra kvartalet.
Ålandsbanken tror att SEB kommer att föreslå en extra utdelning på 3-4 kronor per aktie i slutet av året samt en ordinarie dividend för 2021 på 4,60 kronor totalt 13 kronor per aktie under de närmaste 15 månaderna. Till detta kommer återköp av egna aktier på 6-7 miljarder kronor av det egna kapitalet, vilket knappast kommer att vara negativt för värderingen av aktien. Ålandsbanken anser att ett P/E-tal på 10-12x är en rimlig värdering för SEB. Baserat på det ser banken en kurspotential på cirka 20 procent utöver direktavkastningen, vilket indikerar en möjlig totalavkastning på cirka 35 procent över de närmaste 15 månaderna.
Bioinvent levererade idag ett starkt kliniskt bevis på konceptet för dess läkemedel BI-1206 i kombination med Roche's Rituximab (en anti-CD20 antikropp) hos patienter med indolent återfall eller B-cell icke-Hodgkins lymfom (vita blodkroppar som påverkar cancer). Läkemedlet lyckades framkalla partiella svar i 6 av 9 behandlade patienter varav 2 blir fullständiga svar (cancer kan inte detekteras längre). Pareto skriver att det är intressant att de fullständiga svaren fortsätter att upprätthållas efter 12 månader och 24 månader för den andra patienten och flera av de partiella svaren pågår fortfarande. Pareto ser denna avläsning som en stark validering av BI-1206 och i allmänhet mycket stark effekt för ett cancerläkemedel i en så svår patientpopulation och i motsats till tyvärr många andra behandlingar, varaktigheten av de fullständiga svaren är lovande. Pareto har en köprekommendation på aktien med riktkurs 75 kronor (som är under granskning på grund av de nya uppgifterna).
Källa: ABS och Pareto
Skandinaviska Enskilda Banken AB (SEB) är en av Nordens främsta finansiella koncerner, med ett omfattande utbud av tjänster inom bank, finansiering, kapitalförvaltning och livförsäkring. Företaget är noterat på Nasdaq Stockholm under kortnamnet SEB A.
Under 2023 uppvisade SEB en stark finansiell ställning, med en avkastning på eget kapital om 15,2 %. Styrelsen föreslog en utdelning på 8,50 kronor per aktie samt en extrautdelning om 3 kronor per aktie, vilket resulterade i en total utdelning om 11,50 kronor per aktie för året.
