Market Buzz – Skistar och Hexagon
SHB skriver att den 19 mars väntas Skistar presentera en rekordstark rapport för det andra kvartalet (brutet räkenskapsår).
I ett pressmeddelande från januari meddelade bolaget att boendebeläggningen över jul- och nyår uppgick till 99 procent, samt att antalet skiddagar ökade med 6 procent jämfört med föregående år. Detta tillsammans med högre priser väntas lyfta rörelseresultatet med 6 procent år/år till en ny rekordnivå om drygt 1,1 miljarder kronor. Aktien har fallit tillbaka sedan toppnivåerna i februari. SHB tror att detta beror på en allmänt minskad riskaptit i marknaden och en förstärkning av kronan.
En svag krona är gynnsamt för Skistar då det dels bidrar till att locka utländska turister, dels att det gör svenskar mindre benägna att åka utomlands. Banken bedömer att risken från en starkare krona nu reflekteras i aktiekursen. Skistar värderas till 14x EV/EBIT (2025/2026), vilket SHB anser är en attraktiv värdering givet utsikterna. SHB upprepar sin positiva syn på aktien med rekommendation Köp (3 mån) och Outperform (3 år).
Hexagon har föreslagit en avknoppning av sin snabbväxande mjukvaruverksamhet med hög marginal, som inte är direkt relaterad till den marknadsledande hårdvaruverksamheten för mätteknik. Målet är att skärpa sitt affärsfokus och även att uppnå en bättre värdering, vilket gör det möjligt för det avknoppade NewCo att fortsätta göra värdeskapande förvärv inom teknikområdet. Kepler skriver i en analysuppdataring att detta väcker frågor om hur det nya bolaget och den kvarvarande verksamheten kommer att se ut, liksom potentialen för värdeskapande.
Kepler tror att det nya bolaget kommer att värderas i linje med den ledande grupp av mjukvaru- och teknikbolag
vilket ger det ett EV på 168 miljarder kronor eller 57 kronor per aktie exklusive eventuellt extra värdeskapande från framtida förvärv. Kepler ser ett rättvist EV på 284 miljarder kronor eller 96 kronor per aktie för den återstående verksamheten. Baserat på analyshusets värderingsövning för de två verksamheterna ger Keplers uppdaterade värdering nu en ny riktkurs på tolv månaders sikt på 149 kronor (145). Köprekommendationen upprepas.
Källa: SHB och Kepler
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
