Market Buzz – Studentbostäder och Mips
Studentbostäder kom med en stark rapport för årets första kvartal där både underliggande resultat och uppskrivna fastighetsvärden var högre än väntat.
Vakanserna är nu tillbaka till en mer normaliserad nivå på 5 procent, vilket bidrog till att marginalen på driftsöverskottet uppgick till nästan 62 procent under kvartalet. För att vara försiktiga har Kepler inte räknat in eventuella investeringsbidrag från staten på 621 miljoner kronor (utgör omkring 3 kronor per aktie) i sin modell. Även bortsett från detta handlas aktien med en substansvärdesrabatt på 44 procent för 2023. Kepler anser att aktien är billig. Studentbostäders hyresintäkter kom in 5 procent bättre än vad analyshuset hade räknat med, medan driftsöverskottet blev 10 procent bättre än förväntat. Förvaltningsresultatet kom in på 13,8 miljoner kronor jämfört med Keplers prognos på 5,8 miljoner kronor. Avvikelsen på +138 procent berodde mycket på 5 miljoner kronor lägre finansiella kostnader. Kepler upprepar köprekommendationen och höjer riktkursen till 11,30 kronor (11,10).
Vid årsskiftet hade Mips aktie brädat alla andra bolag på Stockholmsbörsen sedan sin notering med en uppgång på över 2 200 procent inklusive utdelningar. Sedan dess har kursraketen halverats när högt värderade tillväxtbolag blivit paria. Men den unika snabbväxaren är precis lika vass i dag, skriver Di ”veckans aktie”. Mips med sin patenterade hjälmlösning mot skadliga rotationsrörelser fick en skumpig start efter noteringen 2017. Men sedan har penetrationen av antalet varumärken och hjälmmodeller, antalet licenser, omsättning och resultat flugit fram. Totalt är Mips gamla tillväxtmål att omsätta 1 miljard kronor med minst 40 procents rörelsemarginal till 2025 överspelat. Nya mål väntar vid kapitalmarknadsdagen 9 juni. Di skriver att för ett så här snabbväxande tillväxtbolag står valet mellan att avstå från aktien för att värderingarna av vinsterna i närtid är skyhöga – Mips p/e-tal för 2022 är nästan 50 – blunda eller gissa framtiden.
Bolagets aktuella börsvärde, justerat för aktuell nettokassa, är 20 gånger rörelsevinsten. Det låter inte svettigt enligt Di även om 2026 är långt bort. Och då får man ett organiskt växande och kapitalsnålt bolag som ökat vinsten varje år som noterat bolag och som Di tror ska göra det snabbt de närmaste fem åren också. Det finns det inget annat bolag som gör organiskt. Enligt affärstidningen är det kommande året avgörande om börshumöret och om suget efter tillväxtbolag återvänder. Di chansar och sätter en köprekommendation.
Källa: Kepler och Di
