Market Buzz – Subsea 7 och Assa Abloy
Subsea 7:s orderingång uppgick till 1 miljard dollar, vilket kan jämföras med Keplers prognos om 0,6 miljarder dollar.
Koncernens intäkter kom in på 1,4 miljarder dollar, relativt i linje med konsensus, som låg vid 1,35 miljarder dollar. Ebitda var 171 miljoner dollar mot förväntade 159 miljoner dollar. Likviditeten är fortsatt stark med 1,5 miljarder dollar i kassa och outnyttjade likvida medel. Subsea 7 betonar att marknaden är stark. Det finns två nyckelfaktorer enligt Keplers uppfattning; 1) marknaden är redan mycket stram för 2024 och blir allt stramare för 2025, vilket kommer att göra det möjligt för dem att få kontrakt med bättre marginal, riskprofil och betalningsvillkor, och 2) den kommersiella pipelinen är fortfarande mycket hög. I slutändan är detta enligt Keplers mening en bra rapport innehållande, högre order, bättre ebitda-marginal, bättre kassaflödesgenerering och bekräftad prognos för 2022 samt bättre prognos för 2023. Analyshuset upprepar köprekommendationen med riktkurs 115 norska kronor.
Ålandsbanken behåller sin positiva syn på Assa Abloy efter låsbolagets kapitalmarknadsdag på onsdagen. Presentationerna fokuserade på koncernens strategier för långsiktig tillväxt där de huvudsakliga spåren som dryftades var att bygga vidare på lösningar inom elektromekanik, utöka serviceaffären, expandera till närliggande produkt- och tjänsteområden och fortsätta att växa genom förvärv. Med tanke på det osäkra konjunkturläget påminde bolaget även investerarna om sin förmåga att hålla marginalerna uppe även under svagare marknadsförhållanden, en förmåga som starkt bidrar till bankens positiva syn på bolaget.
Enligt Ålandsbanken var budskapet att utvecklingen på kort till medellång sikt var övervägande positivt. Med Assa Abloys kortsiktiga optimism inför de närmaste kvartalen i gott minne, räknar Ålandsbanken ändå med en försvagning av efterfrågan under 2023. Aktien handlas till P/E 16,4x och EV/EBIT 13,5x på bankens estimat för 2023 vilket ses som rimligt. I en svagare konjunktur ser Ålandsbanken Assa Abloy som ett bra alternativ bland värdeaktier. Därför har man en positiv syn på aktien.
Källa: Kepler och ABS
