Market Buzz – Swedencare och Norwegian
Swedencares senaste förvärv av Fulfillment Advantage Ventures (FAV) innebär att bolaget lägger ytterligare en byggsten i sin långsiktiga tillväxtstrategi, där utbyggnad av onlinekanalen direkt till konsumenter (DTC) är avgörande.
Men efter en stark aktieutveckling sedan årsskiftet och Paretos negativa prognosrevisioner inför rapporten för det tredje kvartalet (28 oktober), ser inte mäklarfirman en attraktiv kortsiktig risk/avkastning. Därför sänks rekommendationen till Behåll (Köp) med riktkursen 150 kronor. Pareto har kapat sin försäljningsprognos för 2021 med 5 procent eftersom man förväntar sig att COVID 19 har haft en negativ inverkan på produktförsäljningen och CDMO-verksamheten än vad Pareto tidigare förväntat sig. Samtidigt har Pareto ökat sina uppskattningar för avskrivningar och amorteringar till 7,5 miljoner kronor per kvartal och inkluderade förvärvskostnader för Vetio om 10,5 miljoner kronor, vilket innebär att EBIT-marginalen sjunker till 19,5 procent under tredje kvartalet, vilket Pareto tror kan komma som en negativ överraskning för investerare.
Trafikdata för Norwegian under september var klart bättre än SEB:s förväntan och bekräftar en snabb återhämtning. Antalet passagerare ökade med 206 procent till 978 tusen. Kapaciteten ökade med 154 procent. Kapacitetsutnyttjandet ökade med 20 procentenheter till 72,4 procent. Däremot var genomsnittspriserna lägre än förra året och under bankens förväntan. SEB är inte bekymrad över något lägre priser i början på återhämtningen utan är övertygad att priserna förbättras när kapacitetsutnyttjandet ökar. En snabb återhämtning i flygresandet när restriktionerna minskar ger förutsättningar till en lönsamhetsförbättring. I början är fokus på kassaflödet och betalningsmodellen där passagerarna betalar i förskott bör ge en förbättrad likviditet när antalet passagerare ökar snabbt. SEB rankar Norwegian Köp.
Källa: Pareto och SEB
