Market Buzz – Synsam och Storskogen
Kepler tror att Synsam kommer att fortsätta att uppvisa en god omsättningstillväxt.
Detta i en miljö med befarad sänkt köpkraft från konsumenter. Analyshuset modellerar med en organisk tillväxt på 11 procent i årstakt i tredje kvartalet, följt på ett starkt tredje kvartal i fjol. Bruttomarginalen för tredje kvartalet kommer sannolikt att påverkas av ökade inköpskostnader, medan den positiva effekten av prisjusteringar främst kommer under fjärde kvartalet. Kepler spår en bruttomarginal för tredje kvartalet på 75,3 procent, en nedgång med 50 baspunkter i årstakt. Rörelsekostnaderna kommer att påverkas av tidigare flaggade 12-17 miljoner kronor i uppstartskostnader för produktionscentret på Frösön, kostnader för att säkra optiker, högre marknadsföringskostnader i Finland och i viss mån stigande elpriser. Sammanfattningsvis är Kepler i stort sett i linje med konsensus när det gäller de viktigaste vinstmåtten och förväntar sig en ganska odramatisk rapport för tredje kvartalet. Köprekommendationen upprepas med riktkursen 80 kronor.
Storskogen rapporterade ett justerat rörelseresultat (EBITA) på 772 miljoner kronor, 2 procent över konsensus. Intäkterna kom in något lägre än väntat medan marginalen överstiger förväntan. Kassaflödet har förbättrats mot föregående kvartal vilket styrker SEB:s bedömning att bolaget kan klara sig utan en defensiv nyemission i närtid. Efter periodens utgång har ytterligare fyra förvärv genomförts och dessa adderar 97 miljoner kronor till det justerade rörelseresultatet på årsbasis vilket implicerar att bolaget nu har verksamheter som genererar ett justerat rörelseresultat (EBITA) på rullande årsbasis på 3 584 miljoner kronor. Bolaget har även ingått avtal om ytterligare fem mindre förvärv som ännu inte resulterat i affär. SEB räknar preliminärt med endast marginella prognosjusteringar efter dagens rapport. Banken rankar Storskogen Köp.
Källa: Kepler och SEB
