Market Buzz – Systemair och CTEK
Systemair uppvisade högre intäkter och lägre rörelseresultat än förväntat i Q3- rapporten igår (brutet räkenskapsår).
SHB oroas inte av det svagare resultatet då det var hänförligt till ovanligt långa semestrar i flera av Systemairs fabriker i december. Glädjande enligt banken var tecken på återhämtning på vissa marknader, om än återhämtningen på den viktiga tyska marknaden dröjer. Eftersom det säsongsmässigt svaga tredje kvartalet nu ligger i backspegeln ser SHB liten risk för besvikelser i det korta perspektivet och höjer sin rekommendation till Köp (Behåll). Med stöd av den gröna renoveringsvågen och fokus på energieffektivitet och förbättrad inomhusmiljö ser SHB långsiktigt goda tillväxtmöjligheter för Systemair. Banken bedömer att kurspotentialen är stor och upprepar rekommendationen Outperform och riktkursen 120 kronor på 3 års sikt.
Batteriladdningsbolaget CTEK gjorde entré på börsen under hösten 2021 när investeraraptiten på bolag med koppling till energiomställning och elektrifiering var som störst. Carnegie skriver att efter börsintroduktionen följde en riktigt tuff period för många bolag med koppling till dessa trender. För CTEK har det inneburit att hög tillväxt och fin lönsamhet förbytts i stagnation och lönsamhetstapp. Nu har CTEK lagt ett 2024 bakom sig där bolaget återgick till organisk tillväxt på knappt 4 procent och där den justerade EBITA-marginalen stärktes till 9,8 procent (6,7).
Med erkänt duktiga Latour kvar som huvudägare, en relativt ny vd i Henrik Fagrenius som tillträdde hösten 2023, och en skuldsättning under kontroll finns nu enligt Carnegie skäl att blicka framåt med större tillförsikt. Bokslutet visade tydligt att CTEK är på väg ur svackan. För tredje kvartalet i rad var den organiska tillväxten positiv. På Carnegies prognos för 2025 handlas aktien till en attraktiv EV/EBITA-multipel på cirka 9,5x. Multipeln faller till drygt cirka 7,2x på prognosen för nästa år. Investmentbanken rekommenderar Köp med riktkurs 27 kronor.
Källa: SHB och Carnegie
Detta material har sammanställts av Stockpicker i informationssyfte och ska inte ses som rådgivning. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan således inte garanteras. Stockpicker lämnar inte i förväg ut slutsatser och eller omdömen i materialet. Åsikter som lämnats i materialet är analytikerns åsikter vid tillfället för upprättandet av materialet och dessa kan ändras. Det lämnas ingen försäkran om att framtida händelser kommer vara i enlighet med åsikter framförda i materialet. Stockpicker frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på detta material. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Stockpicker frånsäger sig därmed allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av materialet.
