Market Buzz – Trelleborg och Skanska

Med de stora delarna av bolagets omstrukturering och renodling genomförd är Trelleborg väl rustat för att prestera god tillväxt med stabila marginaler framåt. Såväl intäkterna på 7,536 miljoner kronor som det justerade rörelseresultatet på 1,278 miljoner kronor var 7 procent högre än väntat. Den organiska tillväxten på 15 procent var väl över Ålandsbankens prognos på 9 procent medan den justerade rörelsemarginalen på 17 procent var i linje. Orderingången under kvartalet var fortsatt god enligt bolaget, men mattades något jämfört med nivån under första halvåret.

Trelleborgs guidning om en ”något lägre” efterfrågan i fjärde kvartalet jämfört med föregående kvartal var en bättre indikation än banken befarade, och pekar på en mjukare avmattning i närtid än Ålandsbanken räknat med. Nordamerika väntas vara mycket starkt framöver och även Asien väntas visa god utveckling, medan utsikterna för Europa är svagare i vissa delar. På Ålandsbankens reviderade prognos för 2023 handlas Trelleborg-aktien till P/E 14,9x och EV/EBIT 11,4x vilket ses som attraktivt. Trelleborg är finansiellt starkt vilket ger kapacitet för återföringar till aktieägarna och renodlingen av verksamheten ger goda förutsättningar för att höja lönsamheten över tid. Ålandsbanken har en fortsatt positiv syn på Trelleborg.

Kepler upprepar köprekommendation och riktkurs på 200 kronor för Skanska efter delårsrapporten. Med en stark ökning av orderstocken, stabila marginaler i byggverksamheten ännu en gång och med en nettokassa bedömer analyshuset att Skanskas operativa och finansiella utsikter på kort till medellång sikt är starka. Den pågående bostadsproduktionen var lägre jämfört med föregående kvartal, men med en stark andel sålda bostäder på 71 procent så begränsar det risken. Som väntat var de kommersiella avyttringarna låga, men uthyrningen ökade från en låg nivå. Skanskas marknadsutsikter reviderades ned något jämfört med föregående kvartal. Ändå ökade orderstocken i förhållande till fakturerade utförda ordrar, mätt i rullande 12 månader från 0,95 gånger till 1,02 gånger och orderstocken ökade med 6 procent jämfört med föregående kvartal. Keplers prognoser avseende utdelning per aktie är oförändrade och Skanskas nettokassa ger stöd för att öka den ordinarie utdelningen under åren 2022-2024 och för att agera på möjligheter till förvärv och andra företagsaffärer om de skulle uppstå.

Källa: ABS och Kepler