Market Buzz – Trianon och Grieg Seafood

Värdeförändringar på nära 3 procent ökade substansvärdet per aktie till en bra bit över SHB:s prognos. Ökningen är hänförlig till en mix av projektvinster, en stark hyresmarknad och lägre avkastningskrav. Avkastningskravet för bostadsfastigheterna uppgår fortfarande till 4,2 procent, vilket är betydligt högre än konkurrenternas avkastningskrav. SHB utesluter inte en omvärdering framöver, vilket skulle vara en kursdrivare för aktien. Även om det inte blir fallet, tror banken att en försiktig ansats vad gäller fastighetsvärderingen borde avspeglas i värderingen av aktien. SHB:s bedömning om ett substansvärde per aktie per 2023 om 160 kronor per aktie kan vara en underskattning. Baserat på goda framtidsutsikter höjer SHB rekommendationen till Köp (Behåll).

För det första kvartalet spår Kepler att Grieg Seafood rapporterar ett operativt kassaflöde på 221 miljoner norska kronor. Rörelsekapitaluppbyggnad är dock normalt under det första kvartalet. Kepler spår att företaget kommer att generera ett rörelseresultat/kg om 2,9 norska kronor under det första kvartalet från sin norska och kanadensiska verksamhet. Detta drivs av en svag prishöjning i Finnmark. Så länge företaget undviker stora biologiska incidenter, tror Kepler att det kommer att prestera bra 2021 i takt med en ökande efterfrågan på lax och en stramare marknad. Analyshuset bedömer att företaget har tillräcklig likviditet och en tillgänglig kreditfacilitet på 1,7 miljarder norska kronor i slutet av 2021. Kepler upprepar Köp med riktkursen 122 norska kronor.

Källa: SHB och Kepler