Market Buzz – Veoneer och Balder
SHB skriver att Veoneer är på väg in i en period av hög, tvåsiffrig organisk tillväxt och förväntar sig en årlig genomsnittlig försäljningstillväxt på 21 procent mellan 2020 och 2025, drivet av den befintliga orderboken om 14 miljarder dollar.
Den 3 februari rapporterar Veoneer för det fjärde kvartalet 2020. SHB har höjt sin produktionsprognos för lätta fordon för det fjärde kvartalet från -2,7 procent till +0,7 procent, främst hänförligt till högre produktion i Kina och Indien. Samtidigt noterar banken att Veoneers kundmix väntas uppvisa en produktionsökning på +3,5 procent. SHB har justerat upp sina försäljningsprognoser för 2020-2021 med 1 respektive 5 procent till följd av en förbättrad försäljningsmix under det fjärde kvartalet och fördelaktiga valutaeffekter under 2021, utöver högre prognoser för den organiska tillväxten under senare delen av 2021. SHB:s beräknade kassaflödesvärde uppgår till 50 dollar per aktie och detta inkluderar ändå inte försäljningspotentialen kopplad till Qualcomm-samarbetet. Köprekommendationen upprepas medan tolvmånaders riktkurs höjs till 24 dollar (20).
Sedan starten har Balder genererat en aldrig tidigare skådad avkastning för dess aktieägare, skriver Pareto i en analys. Cirka 60 procent av hyresvärdet avser bostadsfastigheter och de flesta bostadspeers handlas till betydande premier till EPRA NAV. Efter Paretos nedgradering till Behåll i mitten av oktober 2020 föll aktien med 11 procent, medan alla nyheter främst har varit positiv. Pareto hävdar att Balder kan fortsätta öka sina vinster i snabbare takt än sektorn framåt, med IFPM-tillväxt 11 respektive 16 procent för 2021 respektive 2022. Pareto höjer rekommendationen till Köp (Behåll) med riktkurs 511 kronor (498).
Källa: SHB och Pareto
