Market Buzz – Veoneer och Getinge
SHB bedömer att Veoneer kommer att uppnå en genomsnittlig årlig försäljningstillväxt på 21 procent under 2020-2025 och förväntar sig att bolaget blir lönsamt under 2023 tack vare en kombination av en närapå fördubbling av försäljningen jämfört med 2020, förbättrad bruttomarginal samt att FoU-kostnaderna stabiliseras på drygt 400 miljoner dollar.
Under varumärket ”Arriver” har Veoneer ingått ett samarbetsavtal med Qualcomm, som är marknadsledare inom halvledare för infotainmentsystem till fordonsindustrin. Qualcomm och Arriver kommer att konkurrera med Mobileyes EyeQ-chip och NVIDIAs ADAS-mjukvara.
Givet Qualcomms starka position inom infotainment och hårdvara samt dess långvariga relationer med fordonstillverkarna tror SHB att samarbetet har potential att accelerera kommersialiseringen av Veoneers mjukvara och därmed till ökade marknadsandelar. SHB tror att samarbetet med Qualcomm har potential att öka Veoneers marknadsandel inom mjukvara från 12 procent 2025 till 30 procent i det längre perspektivet. Detta skulle addera 1,5 miljarder dollar, motsvarande 42 procent jämfört med bankens försäljningsprognos för 2025. SHB upprepar köprekommendationen på Veoneer.
Medicinteknikbolaget Getinge har börjat 2021 bra. Kepler tror att viktiga produktgrupper kommer att kompensera för en normaliserad efterfrågan på ventilatorer. Risken finns på uppsidan vad gäller lönsamhet givet att man arbetar mer effektivt. Ledningen fortsätter att leverera och en väsentligt minskad skuldsättning öppnar upp möjligheter för förvärv. Kepler spår en oförändrad försäljning. Getinge implementerar effektivare sätt att arbeta och lönsamheten kan fortsätta att överraska på uppsidan 2021 och 2022. Trots pandemidriven tillväxt under 2020 ser Kepler en oförändrad försäljning 2021 i konstant valuta. Aktien är inte billig, men Kepler ser en fortsatt uppsida. Köprekommendationen upprepas medan riktkursen höjs till 323 kronor (255).
Källa: SHB och Kepler
