Market Buzz – Verve Group och Evolution
Pareto skriver i en analysuppdatering att Verve Group redovisade ytterligare ett kvartal med stark tillväxt då den organiska tillväxten kom in på 31 procent på årsbasis (i linje med handelsuppdateringen), vilket överträffar mäklarfirmans förväntningar på 24 procent för kvartalet. Befintliga kunder utökar sina marknadsföringsbudgetar och företaget tar fortfarande in många nya kunder. Stora mjukvaruklienter växte med 45 procent på årsbasis och 17 procent kv/kv, och det totala antalet kunder växte med 24 procent på årsbasis. Ett starkt totalt kundintag och låg churn lägger grunden för tillväxt under de kommande åren eftersom det tar tid för kunderna att bli helt ombord och blir i princip "stora kunder".
Efter att resultatet för tredje kvartalet och den organiska tillväxten kommit in starkare än väntat, höjer Pareto sina försäljningsuppskattningar med 1 procent under prognosperioden. Efter en mycket stark utveckling hittills i år, med försäljning som överträffade Paretos förväntningar även utan att beakta försäljningssynergierna från Jun Group har man en högre övertygelse om Verves finansiella resultat under de kommande åren. Pareto upprepar sin köprekommendation och höjer riktkursen till 53 kronor (45).
Kepler inleder bevakning av Evolution med en köprekommendation och riktkurs 1 400 kronor. Aktien handlas med en rabatt på mer än 50 procent jämfört med sitt historiska genomsnittliga EV/ebitda av skäl som är tillfälliga, vilket påverkar företagets förmåga att fullt ut möta efterfrågan. Kepler förväntar sig att se en gradvis förbättring redan i fjärde kvartalet. Den globala spelmarknaden växer i takt med hur ekonomin i stort utvecklar sig, men onlinemarknaden fortsätter att växa på bekostnad av den mycket större offlinemarknaden. Inom det digitala området tror Kepler att livecasino kommer att fortsätta att överträffa förväntningarna. Livecasino växte med mer än 100 gånger mellan 2003 och 2023, och H2GC förutspår att den marknaden kommer att fördubblas igen till 2027. Kepler förutspår att Evolution kommer att växa med 15-18 procent per år fram till 2026, och sedan avta till 6 procent år 2030.
Källa: Pareto och Kepler
