Market Buzz – Vestum och Dometic
Kepler förväntar sig att året kommer att sluta positivt för Vestum eftersom fjärde kvartalet vanligtvis är säsongsmässigt starkt.
Även om kostnadsinflationen förmodligen kommer att synas i kvartalets rörelsesiffror spår Kepler endast en mindre påverkan på marginalen eftersom den övergripande affärsmodellen, med små och korta projekt, bör visa sig vara motståndskraftig. Analyshuset förväntar sig att intäkterna och justerad ebita kommer att förbättras jämfört med föregående kvartal på grund av ett säsongsmässigt starkare fjärde kvartal, till 1 993 miljoner kronor respektive 210 miljoner kronor. Kostnadsinflationen kommer att ha en viss inverkan på lönsamheten och sänka marginalen i fjärde kvartalet något. Kepler prognostiserar en justerad ebita-marginal på 10,5 procent (10,9 procent) med 9,9 procent (10 procent) för helåret. Vestum beslutade att inte köpa Isodrän efter konkurrensmyndighetens beslut att inleda en fördjupad undersökning. Även om Kepler tar bort denna affär från sina prognoser, uppvägs detta av mindre positiva revideringar av den organiska tillväxten. Köprekommendationen upprepas medan riktkursen justeras upp till 21 kronor (19).
Dometics aktie har studsat upp med omkring 40 procent sedan lägstanivåerna i oktober. SHB ser därför inte tillräcklig fundamental uppsida till sin riktkurs för att motivera rekommendationen Outperform. Banken sänker således den långsiktiga rekommendation till Market Perform. Samtidigt har SHB sänkt utdelningsprognosen för verksamhetsåret 2022 till 2,30 kronor per aktie (3,1 procents direktavkastning). Den 27 januari rapporterar Dometic för det fjärde kvartalet. Även om försäljningen delvis fortfarande får stöd från starka orderböcker, förväntar sig SHB att detta stöd mattas under 2023. Bankens resultatprognoser (EBITA) för det fjärde kvartalet samt 2023 är 10-15 procent lägre än liggande konsensusprognoser, vilket enligt SHB:s mening implicerar att vi kommer att få se fortsatta prognossänkningar i marknaden. Baserat på bankens prognos handlas aktien med 15 procents värderingspremie jämfört med värderingen före pandemin. SHB upprepar sin kortsiktiga rekommendation Sälj.
Källa: Kepler och SHB
Dometic Group är ett svenskt företag som utvecklar och säljer produkter för mobilt boende, inklusive portabla kylboxar, grillar, luftkonditioneringssystem, tält, batterier och solenergilösningar. Företaget grundades 2001 och har sitt huvudkontor i Solna. Dometic är noterat på Nasdaq Stockholm under kortnamnet DOM. Med verksamhet i över 100 länder och cirka 8 000 anställda betjänar Dometic både privatpersoner och professionella användare inom områden som fritidsfordon, marin och friluftsliv. Företaget strävar efter att erbjuda hållbara och innovativa lösningar för det mobila livet.
