Market Buzz – Viaplay och Novo Nordisk
Vid den senaste kapitalmarknadsdagen guidade Viaplay för att det första halvåret 2023 skulle bli svagare än SHB tidigare hade räknat med.
Ledningen var tydlig med att nettoskulden skulle öka till över målet om 2,5x EBITDA i Norden, även om verksamheten utvecklades enligt plan. 2023 ser ut att bli baktungt till följd av besparingar som gradvis får effekt. Dessutom innebar brytningen med Telia den 1 oktober att Viaplay förlorade kunder, vilka kommer att ta viss tid att ersätta hos andra operatörer. Om avtalet med Telia skulle förnyas på villkor som är mer fördelaktiga för Viaplay än i det förra avtalet, skulle aktien enligt SHB kunna ta fart. Telia ändrade nyligen sin organisationsstruktur till att åter slå ihop fri- och betal-TV-tillgångarna, och SHB tror att de kan försöka avyttra denna verksamhet. Det är trots allt mycket få europeiska telekomoperatörer som har lyckats nå en god avkastning från sina medieverksamheter. Kombinationen av ett negativt kassaflöde och ett svagt första halvår medför att SHB står fast vid sin kortsiktiga rekommendation Behåll, trots att den låga värderingen lockar.
SEB har gjort en djupdykning i Novo Nordisk vad gäller utsikter och trender för den globala diabetesmarknaden och läkemedel för att behandla kraftig övervikt. Bankens slutsats är att den nuvarande höga nuvarande tillväxten för läkemedel baserat på GLP-1 hormonet kan fortsätta och även accelerera de kommande kvartalen. Bolaget har en stark position med läkemedel som Ozempic, Rybelsus och Victosa mot typ 2 diabetes. Störst potential kan det vara för Wegovy på kort sikt som återlanseras i den amerikanska marknaden för att behandla övervikt. Det är även en stor marknadspotential utanför USA. Novo Nordisk växer snabbare än marknaden i USA med en tillväxt på 18 procent men internationellt är tillväxten lägre, 8 procent. SEB:s nuvarande prognos är att intäkterna för Novo Nordisk från GLP-1 läkemedel mot övervikt uppgår till 16,2 miljarder 2022 och att det ökar till 44,2 miljarder 2025. Deras mål är att intäkterna ska överstiga 25 miljarder 2025, en nivå banken förväntar att de överträffar redan nästa år. SEB upprepar rekommendationen Köp för Novo Nordisk.
Källa: SHB och SEB
