Svårt att inte vara nöjd med dessa aktier i portföljen

Först publicerad i Stockpicker Newsletter 1815 (4 oktober 2020)

Coronautbrottet vars allra mest kännbara effekter för börsen ägde rum i mars, medförde att en likaviktad sammansättning av samtliga aktier tappade ca 22% av värdet under Q1. Sällan hade väl ett börsår känts som förlorat i ett läge då det knappt hade börjat. Uppförsbacken såg vid det här laget synnerligen tuff ut inte minst som Q1 vid sidan om Q4 i regel utgör börsens bästa kvartal.

När det såg som mörkast ut tröstade vi oss med att marknadsreaktionen såg panikartad ut och menade att tids nog skulle sannolikt agnarna skiljas från vetet. För åtminstone en handfull av bolagen som vi hade pekat ut som möjliga vinnare, framstod nämligen pandemins påverkan som om inte helt obefintlig så i varje fall relativt låg. Rimligtvis borde sådant jämnas ut över tid när den initiala skräcken väl lagt sig och marknaden har lyckats få bättre grepp om de långsiktiga konsekvenserna.

Sett med facit i hand fick vi rätt i våra antaganden. Och när återhämtningen väl satte in var den avsevärt starkare än vi (och sannolikt de flesta andra) hade förväntat oss. Redan vid halvårsskiftet hade Vinnarportföljen återtagit hela nedgången och mer därtill. Med värdeökning motsvarande nära 42% blev Q2 nämligen ett av Vinnarportföljens allra starkaste kvartal någonsin. Förvisso var första halvårets sammantagna avkastning (10,3%) ingen direkt superimponerande bedrift men givet förutsättningar fanns det skäl att om inte vara nöjda så i varje fall påtagligt lättade.

När vi nu har summerat ytterligare ett kvartal så kan vi konstatera att vi i det här läget definitivt har all anledning att vara nöjda. Q3 var visserligen inte ett lika starkt kvartal som Q2 var, men +27,8% som blev facit är minst sagt ett godkänt utfall. I synnerhet som det innebär att avkastningen så här långt landar på 41% sedan 12/1. Det såg man verkligen inte komma i slutet på mars. Att långsiktighet verkligen är en dygd är inte enbart en sliten klyscha.

Förvisso återstår det fortfarande tre hela månader kvar och mycket kan alltjämt hända, men nog är det oerhört glädjande att vi har lyckats peka ut åtminstone tre stora vinnaraktier bland våra 12 förslag. Som framgår av tabellen har NetEnt, Kambi och Generic Sweden avkastat mer än 100% så här långt.

Ser vi till hela sammansättningen har utvecklingen i år påverkats i väldigt blygsam omfattning av erhållna utdelningar (**). Det handlar i stort sett enbart om 0,80 kr från Generic Sweden samt 1 kr i inlösen från NetEnt. Därutöver har bioteknikföretaget LIDDS genomfört en emission där man för åtta (8) teckningsrätter (en per varje ägd aktie) fick teckna en ny aktie för 12 kr (*). Eftersom Vinnarportföljen agerar ifrån principen ”lagt kort ligger” gör vi inga omplaceringar fram till årets slut. Däremot deltar portföljen som bekant alltid fullt ut i eventuella företrädesemissioner och så även här. Detsamma lär för övrigt gälla innehavet i NetEnt om Evolution Gamings uppköpserbjudande skulle gå igenom i slutet på detta år.  

Summerar vi intrycken är det givet rådande förutsättningar svårt att inte vara nöjda med utvecklingen så här långt. Avkastningen är avsevärt högre än för vår Referensportfölj och samtliga index vi jämför oss med (Stockholmsbörsen, Småbolagsindex m.fl.) vilket ju också är ett tydligt uttalat mål med tanke på den höga risken som den här typen av aktier innebär. Det säger sig självt att om man har ambitionen att hitta ett antal stora kursvinnare måste man kliva ut ganska långt ut på riskskalan. Då skall givetvis avkastningskravet vara högre.

Som omnämnt tidigare är det fortfarande tre månader kvar. Under nämnda period hinner det rinna en hel del vatten under broarna men vi är trots det relativt optimistiska och ser med tillförsikt på utvecklingen under årets avslutande kvartal. Förvisso är det möjligtvis svårt att se stor uppsida bland de allra största vinnarna men av ren erfarenhet vet vi att de aktier som utvecklats bäst under ett år tenderar att fortsätta höra till vinnarna. Utöver momentumaspekten finns det även en del potential kvar bland övriga aktier. Dags för slutspurt!